本轮周期为什么加密 VC 普遍不赚钱了?

marsbitDipublikasikan tanggal 2025-04-21Terakhir diperbarui pada 2025-04-22

上轮周期,真可谓是加密 VC 的黄金时代。a16z 与 Paradigm 坐在金字塔上呼风唤雨,Multicoin Capital 凭借 Solana 等一战成名,2021 至 2022 年巅峰时期,毫不夸张的说,每隔数日,DeFi/NFT/ 游戏领域就有项目获得 VC 融资,Web3 革命呐喊声充斥着社交网络。The Block Pro 融资数据显示,VC 在 2021 年向初创公司和项目投资了 290 亿美元,2022 年则攀升至 333 亿美元。众多 VC 在公链、DeFi 以及 NFT 等赚得盆满钵满。从种子轮轮到上所后,甚至获得将近几十甚至数百倍的咂舌回报。

时过境迁,如今一切都变了。VC 在 2024 年向加密货币和区块链初创公司投资了约 137 亿美元,比 2023 年的 107 亿美元增长了 28%,不过资金仍远远低上轮周期的峰值。


本轮周期中,加密 VC 的回报表现令人失望。诸多项目估值过高,代币价格在二级市场崩盘,VC 被社区以及散户推上批斗台,VC 的退出渠道受阻。比特币从周期低点的 1.5 万美元,升至最高将近 11 万美元,涨幅近 734%,从 2022 年至 2025 年,其年化收益率约 94.28%。市场上有多少基金跑赢了 BTC 呢?近日,杜均表示 ABCDE 已停止新项目的投资和二期募资,重新思考如何参与行业的发展。


那么导致 VC 如今陷入困境甚至亏钱的原因都有哪些呢?


市场


解锁机制仍不完善


解锁在某种程度上将 VC 与项目方利益深度绑定在一起,然而加密市场非常讲究时机,加密 VC 或许在种子轮以及 A 轮等进入的成本较低,往往不少项目代币在真正 VC 解锁期已处于熊市阶段。加密 VC 的退出主要依赖代币上市后的二级市场交易,市场波动性高,流动性不足,项目在空投或解锁后遭遇抛售,代币价格一泻千里,VC 的账面收益化为乌有。


LD CAPITAL 创始人 Jack Yi 就表示,「投资人普遍面临「1+3」的严格锁仓期,而交易所、项目方、做市商和 KOL 却不受此限制。在币圈 4 年内可能经历 10 个叙事变化的高速迭代环境下,这种不对等机制使投资人处于明显劣势。」


能成功的热门项目仍是少数


加密项目成热门项目,且在合适的时机 TGE 上大所的概率本身非常低。上轮周期的主线叙事被圈内外认可,赛道的可持续性也相当长。不过到了本轮周期,各个热门赛代和项目往往没有可持续性。


从去年至今,铭文、再质押、去中心化科学、Ton 小游戏、社交、L2、比特币生态等赛道往往在一阵短暂热度后即陷入沉寂,即便在这些项目热度处于巅峰期上了大所,该项目也需要实现高倍回报才能覆盖整体投资和时间成本,而按当前上线项目市值,这一目标难以在解锁时实现。


此外,诸多冷门项目既未上线大所,甚至连二线交易所也没能上线,不少项目方在空投阶段或者社区公关出现不小问题,导致即便 TGE,也无任何热度和买盘。项目很快就被边缘化,代币价格更是可想而知。


加密市场的资金和热度又在相当长的时间在比特币、MEME 以及 AI 概念币轮转,无疑也为 VC 的回报表现其雪上加霜。


部分 VC 被边缘化


除少数处于顶尖的 VC 外,部分 VC 并无多大话语权,真正热门项目投不进,或者即便能投进其估值已变得相当高,能获得的回报已变低,所获得的额度也少得可怜。


而不在热门关注度的项目其回报往往并不高,即便部分 VC 获得大额度也难有大回报。「好项目、低估值、大额度」已成不可能三角难题。


更深层次的问题在于,VC 的角色正在被边缘化。传统 VC 通过战略指导、资源整合和品牌背书为项目增值,但在加密市场,这些附加价值正在失效。项目方发现,通过 KOL 的社交媒体营销或与交易所合作,能更快速地吸引散户资金。VC 的背书不仅影响力下降,甚至有时被社区视为割韭菜的信号。许多 VC 仅提供资金,缺乏对项目的深度赋能,投资组合的失败率居高不下。


此外,部分项目方通过公私募平台(如 Echo、CoinList)直接向散户募资,绕过 VC,削弱了 VC 的议价能力和退出机会。


路在何方


VC 必须回归基本面。未来的赢家将是那些具备实际应用场景、产品市场契合度和可持续收入模型的项目。稳定币、RWA 代币化、数据基础设施是值得深耕的赛道。VC 需要加强对项目基本面的尽调,摒弃对热点的盲目追逐。其次,VC 需要从单纯的资金提供者转型为项目的战略合作伙伴。提供技术支持、市场资源和合规指导,才能真正提升项目的成功率。


加密 VC 的本轮亏损,是宏观经济寒冬、行业乱象和自身策略失误的共同结果。估值泡沫、退出困境、角色边缘化……这些问题如同一面镜子,映照出 VC 们在狂热市场中的迷失。然而,2025 年的市场正在酝酿新的机会。整合趋势、监管清晰化和传统金融的入场,为 VC 提供了重塑自我的舞台。从投机者到价值创造者,加密 VC 需要以更专业、更长远的视角,重新定义自己的角色。

Kripto yang Sedang Tren

Bacaan Terkait

Solana Perluas Kekuatan Validator dengan Peluncuran Tata Kelola On-Chain

Solana secara resmi meluncurkan sistem tata kelola on-chain yang dinantikan, menawarkan pemegang token dan validator cara yang lebih terbuka dan terdesentralisasi untuk mempengaruhi keputusan protokol penting. Perdebatan dan pemungutan suara tata kelola kini sepenuhnya dilakukan di dalam rantai (on-chain) menggunakan Solana Governance Proposals (SGP), didukung oleh pemungutan suara berbobot stake dan verifikasi kriptografi. Validator dengan stake yang didelegasikan setidaknya 100.000 SOL dapat mengajukan SGP. Agar maju ke pemungutan suara formal, setiap proposal harus pertama-tama mendapatkan dukungan dari minimal 15% dari total SOL yang di-stake di jaringan. SGPs berfungsi memisahkan pilihan komunitas dari pembangunan teknis. Sementara SIMD (Solana Improvement Documents) tetap menjadi standar untuk perubahan teknis protokol, SGPs memutuskan apakah ekosistem yang lebih luas setuju sebuah proposal harus dilanjutkan, melalui voting on-chain berbobot stake. Fitur penting lainnya adalah pemberdayaan delegator, yang kini dapat mengambil alih suara validator mereka jika tidak sesuai preferensi atau jika validator tidak memilih. Mereka dapat memberikan suara langsung menggunakan bobot stake mereka sendiri melalui portal tata kelola Solana. Proses ini diamankan dengan bukti Merkle dan algoritma tata kelola khusus. Dengan penerapan tata kelola on-chain ini, Solana bertujuan untuk melibatkan lebih banyak anggota komunitas tanpa mengorbankan proses pengembangan, menggabungkan desentralisasi dan efisiensi.

TheNewsCrypto34m yang lalu

Solana Perluas Kekuatan Validator dengan Peluncuran Tata Kelola On-Chain

TheNewsCrypto34m yang lalu

Trading

Spot

Artikel Populer

Apa Itu SOLANA

HarryPotterWifHatMyroWynn10Inu,$solana: Sebuah Penyelaman ke dalam Proyek Koin Meme yang Trendy Pendahuluan Dalam lanskap cryptocurrency yang terus berkembang, proyek-proyek inovatif terus muncul, menangkap imajinasi para investor dan penggemar. Salah satu proyek tersebut adalah HarryPotterWifHatMyroWynn10Inu,$solana, sebuah koin meme yang telah mulai menciptakan ceruknya sendiri di dalam komunitas kripto. Artikel ini bertujuan untuk memberikan gambaran komprehensif tentang proyek ini, menjelaskan tujuannya, arsitekturnya, penciptanya, investor, dan tonggak-tonggak penting sepanjang perjalanan. Apa itu HarryPotterWifHatMyroWynn10Inu,$solana? Gambaran Umum HarryPotterWifHatMyroWynn10Inu,$solana adalah proyek koin meme yang terstruktur di atas blockchain Solana – sebuah platform yang terkenal karena skalabilitas dan kecepatannya. Bertujuan untuk membawa kegembiraan dan kreativitas ke dalam ruang kripto, proyek ini tidak hanya berfungsi sebagai token perdagangan tetapi juga sebagai katalisator untuk generasi dan berbagi konten meme. Komunitas di inti proyek ini didorong untuk berpartisipasi secara aktif, menyediakan ekosistem dinamis di mana kreativitas dan kolaborasi berkembang. Tujuan dan Sasaran Pada intinya, proyek ini bertujuan untuk mendorong lingkungan di mana para penggemar meme dapat berkumpul, berbagi, dan menciptakan konten meme yang baru. Pendekatan yang berbasis narasi ini menambahkan kegembiraan di dalam komunitas, mendorong keterlibatan sekaligus menjelaskan fungsionalitas kuat yang melekat pada blockchain Solana. Dengan membangun proyek yang berfokus pada komunitas, HarryPotterWifHatMyroWynn10Inu,$solana juga ingin mengeksplorasi dampak sosial dari mata uang digital sebagai sarana ekspresi. Siapa Pencipta HarryPotterWifHatMyroWynn10Inu,$solana? Identitas pencipta di balik HarryPotterWifHatMyroWynn10Inu,$solana tetap diselimuti misteri. Proyek ini disusun sedemikian rupa sehingga kepemilikan telah ditolak; oleh karena itu, proyek ini berkembang sebagai inisiatif yang dipimpin oleh komunitas. Desentralisasi ini mendorong transparansi dan partisipasi demokratis di antara semua pemangku kepentingan yang terlibat. Pendekatan semacam ini semakin populer di dunia koin meme, di mana keterlibatan komunitas sangat penting. Siapa Investor dari HarryPotterWifHatMyroWynn10Inu,$solana? Hingga saat ini, tidak ada informasi yang tersedia untuk umum mengenai investor khusus atau yayasan yang mendukung HarryPotterWifHatMyroWynn10Inu,$solana. Ketidakadaan investor yang dikenal semakin menekankan etos berorientasi komunitas dari proyek ini, karena proyek ini berdiri independen dari kerangka keuangan tradisional. Kebebasan ini memungkinkan proyek untuk mengembangkan identitasnya tanpa tekanan eksternal, bergantung pada minat kolektif dari basis penggunanya. Bagaimana Cara Kerja HarryPotterWifHatMyroWynn10Inu,$solana? Model Ekonomi Proyek ini menerapkan model ekonomi unik yang mendasari fungsionalitas dan keterlibatan pengguna. Transaksi dalam HarryPotterWifHatMyroWynn10Inu,$solana dirancang untuk menguntungkan semua pihak yang terlibat. Setiap perdagangan dikenakan biaya, yang kemudian didistribusikan kembali di antara pemegang saat ini sambil secara bersamaan meningkatkan kolam likuiditas. Komponen utama dari model ini mencakup: Mekanisme Refleksi: Sebagian dari biaya transaksi dikembalikan kepada pemegang, mendorong investasi jangka panjang dalam token. Perekrutan Kolam Likuiditas: Dana dialokasikan untuk meningkatkan likuiditas, memastikan bahwa operasi beli dan jual dapat dilaksanakan dengan lancar. Mekanisme Pembakaran: Sebagian token dapat dibakar untuk menciptakan kelangkaan, yang berpotensi meningkatkan nilai seiring dengan meningkatnya permintaan. Desain ini mendorong ekosistem yang berkelanjutan yang bergantung pada interaksi komunitas dan investasi. Keterlibatan Komunitas Di jantung HarryPotterWifHatMyroWynn10Inu,$solana adalah nilai yang diberikan pada keterlibatan komunitas. Dengan memungkinkan pengguna untuk berpartisipasi dalam pengembangan proyek melalui berbagai kegiatan, seperti pembuatan meme dan promosi, proyek ini mendorong ekosistem yang vibran di mana kreativitas dapat berkembang. Timeline HarryPotterWifHatMyroWynn10Inu,$solana Trajectory HarryPotterWifHatMyroWynn10Inu,$solana menampilkan beberapa peristiwa penting yang telah membentuk posisinya saat ini dalam komunitas kripto: Penciptaan: Tanggal spesifik penciptaan tetap tidak diungkapkan, tetapi awal proyek ini berakar pada budaya meme yang mer permeasi era digital. Pengambilalihan Komunitas: Setelah penolakan kepemilikan oleh penciptanya, proyek ini beralih ke model yang dipimpin oleh komunitas, memungkinkan semua peserta memiliki bagian dalam kesuksesannya. Audit dan Koleksi NFT: Dalam upaya untuk meningkatkan kredibilitas, proyek ini melakukan audit menyeluruh, sekaligus meluncurkan koleksi NFT yang berfungsi untuk mewujudkan etos centris meme-nya. Kemitraan dan Pengembangan: Proyek ini saat ini sedang dalam proses menjajaki kemitraan potensial dengan token lainnya dan mengorganisir pengembangan situs web unik serta opsi merchandising berdasarkan meme legendanya. Poin Kunci Secara ringkas, HarryPotterWifHatMyroWynn10Inu,$solana berdiri sebagai pemain penting dalam sektor koin meme cryptocurrency. Berikut adalah beberapa hal penting yang perlu diperhatikan: Inisiatif yang Dipimpin Komunitas: Proyek ini berkembang sebagai usaha kolaboratif, mendorong kontribusi aktif dari anggota komunitasnya sambil terlepas dari klaim kepemilikan. Model Ekonomi Inovatif: Menggunakan refleksi, akuisisi likuiditas, dan mekanisme pembakaran, menciptakan lingkungan keuangan yang kokoh dan menarik bagi pengguna. Keterlibatan NFT dan Merchandise: Dengan peluncuran koleksi NFT, proyek ini berusaha untuk memperdalam keterlibatan di seluruh komunitasnya, memperkuat ikatan antara budaya meme dan mata uang digital. Eksplorasi Kemitraan: Inisiatif ini tidak stagnan – perkembangan yang sedang berlangsung dan kemitraan potensial menunjukkan pendekatan yang berpikiran ke depan yang bertujuan untuk pertumbuhan berkelanjutan. Kesimpulan Seiring HarryPotterWifHatMyroWynn10Inu,$solana terus mendapatkan traction dalam lanskap cryptocurrency, perpaduan unik antara keterlibatan komunitas, struktur ekonomi inovatif, dan integrasi budaya meme menggambarkan potensi jalannya ke depan. Meskipun masih ada misteri seputar asal-usul dan afiliasi investornya, proyek ini menangkap kisah menarik yang berbicara tentang esensi inovasi terdesentralisasi. Dalam dunia di mana cryptocurrency sering dilihat melalui lensa finansial semata, HarryPotterWifHatMyroWynn10Inu,$solana menunjukkan bahwa gerakan kripto menggabungkan kreativitas, komunitas, dan kolaborasi. Apakah Anda seorang investor berpengalaman atau pendatang baru, perjalanan yang berkembang dari proyek koin meme ini pasti menjadi studi kasus yang menarik dan layak untuk diperhatikan.

811 Total TayanganDipublikasikan pada 2024.04.04Diperbarui pada 2024.12.03

Apa Itu SOLANA

Apa Itu SOLANA 2.0

BarbieCrashBandicootRFK777Inu, $SOLANA 2.0: Pemain Baru di Lanskap Kripto Pengenalan ke BarbieCrashBandicootRFK777Inu, $SOLANA 2.0 Dalam lanskap cryptocurrency yang terus berkembang, calon baru terus menarik perhatian investor dan penggemar. Di antara proyek-proyek yang muncul adalah BarbieCrashBandicootRFK777Inu, yang diwakili oleh simbol cryptocurrency $SOLANA 2.0. Inisiatif unik ini menggabungkan elemen glamor, petualangan, dan budaya meme, berupaya untuk menantang ekspektasi di arena yang sangat kompetitif. Dengan aspirasi pertumbuhan dan inovasi, proyek ini menangkap semangat sebagai underdog yang melawan raksasa yang sudah mapan. Apa itu BarbieCrashBandicootRFK777Inu, $SOLANA 2.0? Pada intinya, BarbieCrashBandicootRFK777Inu adalah proyek cryptocurrency yang terinspirasi oleh berbagai referensi budaya ikonik. Termasuk keanggunan dan pesona yang terkait dengan Barbie, energi dinamis dari Crash Bandicoot, dan dorongan tanpa henti yang diwakili oleh RFK, proyek ini bertujuan untuk menawarkan pengalaman yang multifaset dalam dunia cryptocurrency. Tujuan utama dari proyek BarbieCrashBandicootRFK777Inu adalah menggabungkan elemen-elemen yang berbeda ini menjadi ekosistem yang kohesif yang menarik bagi audiens yang luas. Dengan merangkul keanehan budaya meme sambil tetap berpegang pada prinsip desentralisasi dan pemberdayaan finansial, proyek ini telah memposisikan dirinya sebagai opsi menarik bagi investor berpengalaman maupun pendatang baru di dunia kripto. Siapa Pencipta BarbieCrashBandicootRFK777Inu, $SOLANA 2.0? Meskipun minat terhadap BarbieCrashBandicootRFK777Inu terus berkembang, informasi mengenai penciptanya tetap sebagian besar tidak diketahui. Anonimitas pendiri atau tim pengembangnya menimbulkan pertanyaan tentang struktur dan tata kelola proyek ini. Di dunia cryptocurrency, tidak jarang proyek beroperasi tanpa pencipta yang terlihat di publik. Kekurangan informasi ini mungkin akan menghalangi beberapa calon investor, sementara yang lain mungkin melihatnya sebagai kesempatan untuk merangkul semangat desentralisasi yang mendasari banyak inisiatif cryptocurrency. Siapa Investor BarbieCrashBandicootRFK777Inu, $SOLANA 2.0? Saat ini, sangat sedikit informasi yang tersedia mengenai fondasi investasi atau organisasi yang mendukung BarbieCrashBandicootRFK777Inu. Kurangnya dukungan investasi yang terperinci untuk proyek ini menyoroti sifat independen dari banyak cryptocurrency. Dalam hal ini, masih harus dilihat apakah pendanaan proyek akan berasal dari dukungan komunitas akar rumput atau dukungan entitas keuangan yang lebih besar. Bagaimana Cara Kerja BarbieCrashBandicootRFK777Inu, $SOLANA 2.0? BarbieCrashBandicootRFK777Inu dirancang dengan sejumlah fitur yang berkontribusi pada keunikannya di dalam ruang kripto yang padat. Meskipun rincian teknis tertentu masih dirahasiakan, proyek ini diharapkan menggabungkan fungsi yang bertujuan untuk meningkatkan keterlibatan pengguna dan mendorong pertumbuhan komunitas. Kombinasi berbagai pengaruh—dari mode dan petualangan hingga permainan—mendorong suasana inklusif yang memenuhi berbagai minat. Selain itu, hubungan proyek dengan ekosistem $SOLANA 2.0 menunjukkan potensi keunggulan teknologi. Ini dapat mencakup kecepatan transaksi yang inovatif, skalabilitas, dan biaya yang efektif, selaras dengan kapasitas teknis dari blockchain Solana. Pendiri proyek tampaknya sedang memanfaatkan fondasi teknologi ini untuk menciptakan pengalaman komunitas yang berkelanjutan dan penawaran produk yang substansial. Jadwal Timeline BarbieCrashBandicootRFK777Inu, $SOLANA 2.0 Perjalanan BarbieCrashBandicootRFK777Inu mencakup beberapa tonggak penting, memberikan wawasan tentang perkembangan proyek hingga saat ini: Konseptualisasi Proyek: Ide awal muncul seputar penggabungan glamor, petualangan, dan budaya meme, memberikan kerangka kerja untuk konsep unik proyek ini. Penciptaan Token: Token simbolis $SOLANA 2.0 didirikan, dirancang untuk mewujudkan aspirasi proyek dan menarik minat dari calon investor. Pembangunan Proyek: Saat ini, proyek sedang mengalami pengembangan lebih lanjut, dengan penekanan pada tantangan terhadap pemain yang sudah mapan di ruang kripto dan memberikan penawaran yang inovatif. Tonggak-tonggak ini mencerminkan trajektori pertumbuhan proyek sambil menyoroti komitmennya untuk mengembangkan pengalaman cryptocurrency yang pionir. Poin-Poin Penting tentang BarbieCrashBandicootRFK777Inu, $SOLANA 2.0 Konsep Unik: BarbieCrashBandicootRFK777Inu menonjol dengan menggabungkan elemen glamor, petualangan, dan budaya meme dalam satu proyek cryptocurrency. Semangat Underdog: Proyek ini merangkul persona underdog, bertujuan untuk menantang proyek cryptocurrency yang sudah mapan dan menciptakan ceruk di industri. Fase Pengembangan: Upaya pengembangan aktif sedang berlangsung, dengan niat untuk menyediakan penawaran baru dan inovatif yang selaras dengan harapan komunitas dan investor. Kesimpulan BarbieCrashBandicootRFK777Inu, diwakili oleh simbol $SOLANA 2.0, adalah pendatang baru yang menarik di pasar cryptocurrency. Campuran unik dari referensi budaya dan visi ambisiusnya mungkin bisa bergema dengan mereka yang mencari nilai alternatif proyek dalam lanskap kripto. Sementara status penciptanya yang tidak diketahui dan investor mungkin menimbulkan tanda tanya, penekanan proyek pada pesona dan petualangan menghadirkan narasi yang menarik yang memperluas batasan apa yang dapat dihadirkan oleh cryptocurrency. Saat proyek ini terus berkembang, akan menarik untuk mengamati evolusinya di dalam lanskap kripto yang lebih luas dan bagaimana ia memposisikan diri di antara pesaingnya. Bagi mereka yang terlibat, BarbieCrashBandicootRFK777Inu dapat membuka pengalaman mengejutkan yang mendefinisikan kembali keterlibatan dengan aset digital. Untuk saat ini, saat proyek ini terus maju, perjalanannya menjadi pengingat bahwa inovasi dalam ruang kripto tidak mengenal batas, menawarkan semuanya mulai dari kegembiraan dan hiburan hingga potensi untuk pemberdayaan finansial.

197 Total TayanganDipublikasikan pada 2024.04.05Diperbarui pada 2024.12.03

Apa Itu SOLANA 2.0

Cara Membeli SOL

Selamat datang di HTX.com! Kami telah membuat pembelian Solana (SOL) menjadi mudah dan nyaman. Ikuti panduan langkah demi langkah kami untuk memulai perjalanan kripto Anda.Langkah 1: Buat Akun HTX AndaGunakan alamat email atau nomor ponsel Anda untuk mendaftar akun gratis di HTX. Rasakan perjalanan pendaftaran yang mudah dan buka semua fitur.Dapatkan Akun SayaLangkah 2: Buka Beli Kripto, lalu Pilih Metode Pembayaran AndaKartu Kredit/Debit: Gunakan Visa atau Mastercard Anda untuk membeli Solana (SOL) secara instan.Saldo: Gunakan dana dari saldo akun HTX Anda untuk melakukan trading dengan lancar.Pihak Ketiga: Kami telah menambahkan metode pembayaran populer seperti Google Pay dan Apple Pay untuk meningkatkan kenyamanan.P2P: Lakukan trading langsung dengan pengguna lain di HTX.Over-the-Counter (OTC): Kami menawarkan layanan yang dibuat khusus dan kurs yang kompetitif bagi para trader.Langkah 3: Simpan Solana (SOL) AndaSetelah melakukan pembelian, simpan Solana (SOL) di akun HTX Anda. Selain itu, Anda dapat mengirimkannya ke tempat lain melalui transfer blockchain atau menggunakannya untuk memperdagangkan mata uang kripto lainnya.Langkah 4: Lakukan trading Solana (SOL)Lakukan trading Solana (SOL) dengan mudah di pasar spot HTX. Cukup akses akun Anda, pilih pasangan perdagangan, jalankan trading, lalu pantau secara real-time. Kami menawarkan pengalaman yang ramah pengguna baik untuk pemula maupun trader berpengalaman.

2.6k Total TayanganDipublikasikan pada 2024.12.12Diperbarui pada 2026.06.02

Cara Membeli SOL

Diskusi

Selamat datang di Komunitas HTX. Di sini, Anda bisa terus mendapatkan informasi terbaru tentang perkembangan platform terkini dan mendapatkan akses ke wawasan pasar profesional. Pendapat pengguna mengenai harga SOL (SOL) disajikan di bawah ini.

活动图片