Кризис ликвидности в DeFi: можно ли создать устойчивую модель?

cryptonews.ruDipublikasikan tanggal 2024-10-24Terakhir diperbarui pada 2025-02-24

Кризис ликвидности: главная проблема DeFi

Децентрализованные финансы сталкиваются с нестабильностью ликвидности. Чтобы привлечь капитал, проекты используют фарминг, аирдропы и соглашения с крупными LPs. Но эти стратегии не работают в долгосрочной перспективе.

Как только наград становится меньше инвесторы уходят, а ликвидность испаряется. Сегодняшняя структура ликвидности в DeFi поддерживает так называемый «mercenary capital» — спекулятивный капитал, который перетекает между платформами в поисках максимальной прибыли, не создавая устойчивости.

Почему старый подход не работает?

Главная проблема – разрыв между интересами LPs и протоколов.

  • Фарминг и программы лояльности привлекают краткосрочную ликвидность – но не создают стабильности.
  • Соглашения с крупными игроками концентрируют капитал в одних руках – увеличивая системные риски.
  • Токен-стимулы зависят от постоянного выпуска новых монет – что приводит к их обесцениванию.

Как только стимулы заканчиваются, ликвидность уходит, а протокол остается без поддержки. Это делает всю систему зависимой от агрессивного привлечения капитала вместо создания устойчивой базы.

Как DeFi может сделать ликвидность стабильной?

Новые модели пытаются изменить ситуацию. Они предлагают альтернативу традиционным стимулам и снижают спекулятивный характер ликвидности.

  • Ликвидные пулы до запуска (liquidity vaults) – LPs вносят средства заранее, создавая основу для работы протокола.
  • Ончейн-рынки ликвидности – LPs и проекты договариваются о прозрачных условиях ликвидности без посредников.
  • Долгосрочные стимулы – проекты поощряют LPs за удержание ликвидности в течение длительного времени.

Эти механизмы помогают сократить зависимость от краткосрочных стратегий и сделать рынок более предсказуемым.

Что ждет DeFi дальше?

Если отрасль не изменит подход, она останется зависимой от спекулятивного капитала. Это означает циклы взлетов и падений, теряющих доверие инвесторов.

Но если DeFi примет устойчивые стратегии ликвидности рынок сможет стать по-настоящему децентрализованным и стабильным. Ключевой вопрос: готовы ли проекты отказаться от старых моделей ради долгосрочного роста?

Bacaan Terkait

Bitcoin Mungkin Belum Selesai Mengalami Kapitulasi - Mengapa Dasar Harga $50.000 Masih Berpeluang

Bitcoin (BTC) saat ini menghadapi ujian teknis dan makroekonomi yang signifikan. Aset kripto ini telah mencatatkan tiga kuartal kerugian berturut-turut, sebuah tren yang terakhir terlihat pada pasar bearish 2022. Lebih dari 50% pasokan Bitcoin yang beredar saat ini berada dalam posisi rugi (underwater). Yang menarik, pemegang jangka panjang (long-term holders/LTHs), yang menguasai 78% pasokan beredar, justru menunjukkan ketahanan dengan terus mengakumulasi aset dan tidak menjual selama pelemahan ini. Pasokan LTH bahkan mencapai rekor tertinggi pada Juni, menunjukkan pola yang berbeda dari siklus sebelumnya di mana penyerahan (capitulation) LTH biasanya menandai titik terendah pasar. Namun, tekanan dari lingkungan makroekonomi bisa menjadi ujian terberat. Ekspektasi pasar terhadap kebijakan Federal Reserve telah bergeser, dengan probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan September meningkat. Hal ini mengindikasikan kondisi keuangan yang lebih ketat di masa mendatang. Secara historis, pasar bearish Bitcoin pada 2018 dan 2022 tidak mencapai dasar hingga mencatatkan sembilan bulan penurunan berturut-turut. Siklus saat ini baru mencapai tujuh bulan. Jika pola ini berlanjut, fase capitulation mungkin belum selesai. Titik terendah yang berkelanjutan baru akan terbentuk setelah LTH mulai menyerah, dan potensi pergerakan menuju level $50.000 pada akhir kuartal ketiga masih mungkin terjadi sebelum pembentukan dasar pasar yang sebenarnya.

ambcrypto34m yang lalu

Bitcoin Mungkin Belum Selesai Mengalami Kapitulasi - Mengapa Dasar Harga $50.000 Masih Berpeluang

ambcrypto34m yang lalu

MSTR Ungkap Penjualan 3.588 Bitcoin, Harga Saham Sempat Turun 5%

MicroStrategy mengumumkan penjualan 3.588 Bitcoin senilai sekitar $216 juta antara 29 Juni hingga 5 Juli. Dana tersebut digunakan untuk membayar dividen saham preferen. Ini merupakan penjualan Bitcoin terbesar dalam sejarah perusahaan dan menandai pergeseran strategi dari cadangan jangka panjang menjadi aset untuk mengelola likuiditas. Komitmen awal "tidak pernah menjual Bitcoin" mulai longgar, setelah pada Mei perusahaan juga menjual sejumlah kecil Bitcoin untuk tujuan serupa. Tekanan keuangan menjadi pendorong utama, karena MicroStrategy menghadapi kewajiban dividen tahunan sekitar $1,5 miliar yang tidak dapat ditutup oleh arus kas dari bisnis perangkat lunaknya. Dengan biaya rata-rata kepemilikan sekitar $75.700 per Bitcoin, harga jual sekitar $59.300-$60.800 menyebabkan kerugian. Namun, perusahaan masih memegang 84.377 Bitcoin dan menyatakan logika operasinya tetap sama: membeli Bitcoin saat pendanaan lancar dan menjual sebagian kecil saat diperlukan untuk memenuhi kewajiban, menjaga sistem operasi modalnya tetap berjalan.

华尔街日报5j yang lalu

MSTR Ungkap Penjualan 3.588 Bitcoin, Harga Saham Sempat Turun 5%

华尔街日报5j yang lalu

BUILDon: Mampukah B Mempertahankan Kenaikan Harga 12% Sambil Hadapi RINTANGAN INI

BUILDon (B) telah mencetak keuntungan 12% dalam sehari, didorong oleh sentimen bullish yang hampir 100% di CoinMarketCap. Rally ini didukung oleh peningkatan Open Interest di pasar perpetual menjadi $27,34 juta dan Funding Rate positif yang menunjukkan dominasi posisi long, namun belum terlalu panas. Namun, analisis teknis mengungkapkan tantangan besar. Aset ini menghadapi resistensi kuat di level Simple Moving Average (SMA) 200-hari, yang telah berulang kali menekan harga turun. Pola "death cross" antara SMA 20 dan 200 juga memberikan sinyal bearish. Indikator Chaikin Money Flow (CMF) dan Accumulation/Distribution (A/D) yang berada di wilayah negatif serta terus menurun mengonfirmasi adanya tekanan jual yang tumbuh di balik kenaikan harga. Jika tekanan jual berlanjut, B berpotensi terkoreksi ke level support $0,21. Sebaliknya, jika berhasil menembus resistensi SMA 200, target berikutnya adalah $0,266 dan $0,279. Volume perdagangan yang tetap tinggi menjadi kunci untuk menentukan apakah momentum naik dapat dipertahankan atau akan melemah.

ambcrypto5j yang lalu

BUILDon: Mampukah B Mempertahankan Kenaikan Harga 12% Sambil Hadapi RINTANGAN INI

ambcrypto5j yang lalu

Menghitung Mundur Q-Day: Akankah Komputasi Kuantum Mengakhiri Mata Uang Kripto?

**Ringkasan: Ancaman Komputasi Kuantum terhadap Dunia Kripto dan Upaya Menghadapinya** Komputasi kuantum, yang diwakili oleh algoritme seperti Shor, berpotensi meruntuhkan fondasi kriptografi kunci publik (seperti ECC dan RSA) yang menjadi tulang punggung blockchain dan cryptocurrency. Momen ketika hal ini menjadi kenyataan dikenal sebagai "Q-Day", diprediksi terjadi sekitar tahun 2035–2045. Menggunakan ketidaksetaraan Mosca (X + Y > Z), terlihat bahwa proses migrasi ke sistem tahan-kuantum harus dimulai sekarang, mengingat data sensitif hari ini dapat dikumpukan dan dipecahkan di masa depan. Solusi praktis yang sedang dikembangkan adalah **Kriptografi Pasca-Kuantum (PQC)**, yaitu algoritme yang berjalan di komputer klasik namun tahan terhadap serangan kuantum. NIST telah menstandarisasi algoritme inti seperti ML-KEM, ML-DSA, dan SLH-DSA. Strategi migrasi melibatkan **penerapan hybrid** (menggabungkan algoritme lama dan baru) dan meningkatkan **kelincahan kriptografi** sistem. **Dampak pada Blockchain** bersifat sistemik. Bitcoin menghadapi risiko tinggi pada aset di alamat lama yang kunci publiknya sudah terpapar di chain, serta tantangan teknis (seperti pembengkakan ukuran tanda tangan) dan **tantangan politik** yang kompleks terkait bagaimana menangani aset warisan (legacy) yang tidak bermigrasi. Ethereum, dengan strategi "Lean", berencana melakukan migrasi bertahap di seluruh lapisan (eksekusi, konsensus, data) dengan memanfaatkan **abstraksi akun** dan **lapisan-2** sebagai tempat uji coba. Kesimpulannya, komputasi kuantum bukanlah "hari kiamat" bagi cryptocurrency, melainkan **ujian tekanan ekstrem** yang memaksa seluruh ekosistem untuk bermigrasi. Bitcoin diuji pada konsensus sosial dan tata kelola propertinya, sementara Ethereum diuji pada kompleksitas rekayasa seluruh tumpukan teknologinya. Jendela waktu untuk melakukan transisi yang terkoordinasi dengan baik diperkirakan hanya tersisa **5-8 tahun**, sehingga persiapan dan aksi kolaboratif dari seluruh pemangku kepentingan (pengembang, bursa, dompet, dan pengguna) sangat mendesak.

marsbit6j yang lalu

Menghitung Mundur Q-Day: Akankah Komputasi Kuantum Mengakhiri Mata Uang Kripto?

marsbit6j yang lalu

Kalkulator Mundur Q-Day: Akankah Komputasi Kuantum Mengakhiri Mata Uang Kripto?

"Q-Day" adalah titik di mana komputer kuantum dapat meretas kriptografi kunci publik tradisional, seperti ECDSA yang digunakan Bitcoin dan Ethereum. Algoritma Shor mengancam fondasi ini, sementara Grover mengurangi margin keamanan hash. Risiko terbesar bukan pada semua aset, tetapi pada UTXO/alamat dengan kunci publik yang telah terpapar di blockchain. Kriptografi Pasca-Kuantum (PQC), seperti ML-KEM dan ML-DSA, telah distandardisasi oleh NIST sebagai solusi. Namun, migrasi menghadapi tantangan besar: signatur PQC jauh lebih besar, meningkatkan biaya dan beban jaringan. Bitcoin menghadapi dilema sosial dalam menangani aset warisan (legacy UTXO), sementara Ethereum membutuhkan rekayasa ulang stack penuh (akun, konsensus, DA). Industri memiliki jendela 5-8 tahun untuk berkoordinasi. Tantangan utama bukanlah teknis, tetapi konsensus sosial dan koordinasi ekosistem seluruhnya (node, dompet, bursa). Q-Day bukan akhir blockchain, tetapi ujian tekanan terhadap fondasi kriptografinya.

链捕手6j yang lalu

Kalkulator Mundur Q-Day: Akankah Komputasi Kuantum Mengakhiri Mata Uang Kripto?

链捕手6j yang lalu

Trading

Spot
活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow