如何拥有花不完的钱？

Odaily星球日报Dipublikasikan tanggal 2024-08-14Terakhir diperbarui pada 2024-08-14

Abstrak

比特币+软清算，「躺平」的最佳方案？

原文作者：Alex Liu，Foresight News

如何拥有花不完的钱？

声明：本文观点仅在一定条件和语境下成立。

  • 钱花不完：在无需劳动的情况下，可支配法定货币随着时间逐渐增加。

  • 前置条件：

  • 比特币作为「数字黄金」对冲通胀的逻辑长期成立，即虽有价格波动，在较长时间尺度下比特币会相对信用货币升值。

  • 不发生改变社会运行逻辑的黑天鹅事件。

花不完的钱

提到「花钱」，大家脑海中的默认概念还是「消费法币」。小编也只会给老板发：「明天疯狂星期四，能 V 我 50 吗？」，而不会发「明天疯狂星期四，能 V 我 50 BTC 吗？」；一是怕被打，二是国内的 KFC 也确实尚不支持 BTC 付款。

比特币的「数字现金」叙事并没有跑通。曾有人问知名比特币大多头、MicroStrategy 首席执行官 Micheal Saylor：「为何很少有人用一点比特币去换一杯咖啡？」Saylor 回复到：「你拥有一栋大楼的话，你会用大楼的一角去换一杯咖啡吗？」这有些诡辩的意思了，仅持有比特币，在日常生活中「花钱」的确是不方便的。

但 BTC 作为「数字黄金」，一种存储价值的资产（Store of Value Asset）的叙事未被证伪。通过比特币，或许我们真能拥有「花不完的钱」—— 若它对冲通胀的逻辑长期成立，那一定会在较长时间尺度下相对信用货币（法定货币）升值。我们只需简单持有 BTC，它所对应的法币价值最终一定会逐渐上涨。不用劳动，美美躺平。

但前文说「花比特币」并不方便，而无论是花掉还是卖掉，比特币的数量总是会逐渐减少的，又谈何「花不完呢」？

答案是抵押借贷。

抵押借贷

若存在资产 A 相对资产 B 一直升值，那么抵押资产 A 借出资产 B，随时间推移，理论上可以源源不断借出资产 B。不必出售 A，也不必偿还 B。

放在具体案例中，抵押 BTC 借出法币（或 USDT、USDC 之类的稳定币），由于信用货币天然具有滥发、长期贬值趋势，则 BTC 会相对信用货币逐渐升值（即本文成立的前提），在此过程中逐渐借出更多的法币，则我们得以在不出售 BTC、不用劳动的情况下，可支配的法定货币随时间逐渐增加，即「拥有花不完的钱」。

但此处存在一个问题，抵押借贷是有「清算风险」的。BTC 相对信用货币升值是长线趋势，但在短期依然存在着价格波动，即便抛开「插针」等事件不谈，从一轮周期的高点到低点往往也有 50 % 甚至 70 % 以上的振幅。

被清算，相当于被迫在低价卖出 BTC 换回法币偿还债务，「钱花不完」的尝试又失败了。同时由于行情波动剧烈，有可能出现一根 k 线砸到清算价以下导致清算，而后币价快速拉回，给借贷者造成巨额损失的情况。

避免清算的一个方法是保持极低的 LTV（Loan to Value），如抵押价值 100 万美元的 BTC 只借出 30 万美元，几乎可以免于短期价格波动导致的清算。但一方面不存在「绝对的保险」，另一方面这样做的资金利用率未免太低。

那该怎么做呢？

软清算

可以使用软清算机制的借贷来避免短期币价波动导致我们失去 BTC 仓位。以抵押 BTC 借出 crvUSD 为例：

在 Curve Finance 的 crvUSD 产品中，抵押品的清算是通过 AMM 进行的，并且是以渐进式的软清算方式，抵押品会随价格下跌逐渐清算。但 AMM 中的清算是可逆的，在抵押品价格上涨后，AMM 会帮助用户买回资产。

清算 AMM

crvUSD 通过 LLAMMA（Lending-Liquidating AMM Algorithm）实现软清算，为抵押资产设计了一个特殊的 AMM 池，实现在资产价格下跌时逐渐清算。其中的清算线有两个，分别是清算开始价格和清算终止价格。在抵押资产高于清算价格时，AMM 池中全是抵押品。抵押品价格下跌至清算开始价格时，AMM 中的抵押品开始被卖出换成稳定币，之后在价格下跌过程中抵押品被逐渐卖出。在抵押品价格跌至清算终止价格之下时，AMM 中只剩下稳定币。

LLAMMA 的清算过程可以理解为一个「反向的 Uniswap V3」。假设 AMM 要处理的是 BTC-crvUSD 交易对，在 Uniswap V3 中，流动性提供者（LP）需要设置 BTC 的价格区间。当 BTC 的价格处于区间之内时，AMM 中有两种可以互相兑换的 Token，在价格区间之外时，AMM 池中只有一种 Token，这也是 LLAMMA 清算开始价格和结束价格的设计思路。当抵押品是 BTC 时，价格高于区间 AMM 池中全部为 BTC，在价格区间之内时 BTC 逐渐被清算为 USD，见图。

和 Uniswap V3 的不同之处是，Uni V3 中 BTC 价格越高，AMM 池中的 USD 的数量越多。而在 LLAMMA 中，BTC 价格越低时，AMM 池中 USD 的数量越多，因为需要卖出 BTC 用于清算。BTC 价格升高时，还可以买回 BTC 抵押资产，尽量保证用户的敞口不变。

如何拥有花不完的钱？

在软清算的机制下，即使清算发生，我们会在价格涨回过程中以和卖出几乎相同的价格买回抵押品，保证仓位的几乎不变。而由于在较长时间尺度下比特币会相对信用货币升值这一前提，被清算必然在未来涨回。（软清算由外部套利者发动，借贷者会有相对硬清算极少的损失，需避免频繁落入清算区间。这里也体现出与 Uni v3 相反的设计哲学：LP 希望价格尽量多落在区间内收获费用，借贷者希望价格尽量少落在区间内减少损失。）

到此逻辑闭环：持有比特币并使用软清算机制进行法币借贷，比特币升值过程中我们能获得持续的现金流，无需出售比特币或担心短期价格波动造成的清算将这一切搞砸。在持有一定比特币的情况下，无需劳动而可支配的法定货币随时间逐渐增加。这算不算是拥有了「花不完的钱」？

结语

本文介绍了一种投资与消费的策略，即保证 BTC 仓位的同时通过借贷策略拥有持续的现金流，并介绍了使用软清算机制的优势。若持有大量 BTC，本方案具备实操性，或许真是让人不用劳动，美美躺平的最佳策略之一。但本方案也有一个缺陷，让像作者一样的同学无法躺平，只能苦苦打工 —— 没有指出足够躺平的 BTC 该上哪儿领 ......

于是小编决定突破自己，毅然拿出手机，给老板发到「明天疯狂星期四，能 V 我 50 BTC 吗？」，喜提拉黑。

参考文章：

读懂 Curve 稳定币 crvUSD https://foresightnews.pro/article/detail/37304

原文链接

Bacaan Terkait

Rincian Kasus Penipuan Parah yang Melanda Unicorn Kripto Blockstream

**Rangkuman: Tuduhan Penipuan dan Pertanyaan Seputar Blockstream** Tahun ini, Blockstream, perusahaan kripto yang didirikan oleh perintis Bitcoin Adam Back, menjadi sorotan. Awalnya, karena investasi Jeffrey Epstein pada 2014 dan spekulasi bahwa Back bisa jadi Satoshi Nakamoto. Namun, kontroversi utama muncul dari laporan investigasi oleh akun NatInfoSec yang menuduh skema obligasi penambangan Bitcoin Blockstream (BMN) berpotensi penipuan mirip Ponzi. **Titik Tuduhan Utama:** 1. **Kapasitas dan Pembayaran yang Dipertanyakan:** NatInfoSec menyatakan untuk memenuhi kewajiban BMN, Blockstream membutuhkan daya komputasi (hashrate) 20-45 EH/s, tetapi dashboard perusahaan hanya menunjukkan 15 EH/s. Tidak ada bukti publik yang memadai (data listrik, impor perangkat keras, atribusi pool penambangan) untuk mendukung skala yang diklaim. Klausul dalam kontrak BMN juga memungkinkan Blockstream membayar dengan Bitcoin dari sumber mana pun, mempertanyakan asal hasil yang dibayarkan kepada investor. 2. **Imbal Hasil Tinggi yang Mencurigakan:** Obligasi BMN menawarkan imbal hasil tetap hingga sekitar 20% per tahun, angka yang sulit dipertahankan di industri penambangan Bitcoin yang sangat fluktuatif. Beberapa penawaran juga diklaim melibatkan perpanjangan pokok ke obligasi baru dengan imbal lebih tinggi. 3. **Masalah Pengungkapan dan Masa Lalu Eksekutif:** Christopher William Cook, figur kunci di divisi penambangan Blockstream dan CEO Exacore (entitas operasional terkait), memiliki catatan kriminal. Ia dihukum pada 2008 karena penipuan surat (mail fraud) dan menjalani hukuman penjara. Informasi ini tidak diungkapkan dalam dokumen penawaran BMN. Materi pemasaran juga diduga membesar-besarkan keterkaitan Cook dengan NASA. 4. **Keterkaitan dengan BSTR dan SPAC:** NatInfoSec mempertanyakan apakah potensi liabilitas BMN dan latar belakang Cook telah diungkapkan dengan benar dalam proses persiapan IPO perusahaan terkait Bitcoin, Bitcoin Standard Treasury Company (BSTR), yang melibatkan Adam Back. **Tanggapan dan Debat Komunitas:** BitMEX Research menganalisis tuduhan tersebut, mengakui kemungkinan catatan kriminal Cook dan kekhawatiran atas imbal hasil tinggi. Namun, mereka berpendapat bahwa beberapa tuduhan kurang bukti atau menyesatkan, menekankan pemisahan struktur hukum antara BMN, Blockstream, dan BSTR. Perdebatan di komunitas berfokus pada **kemampuan untuk memverifikasi** hashrate dan hasil penambangan yang sebenarnya yang mendasari BMN. Para pendukung seperti Samson Mow membela operasi penambangan Blockstream, sementara para pengkritik meminta bukti verifikasi independen yang jelas. **Pertanyaan yang Belum Terjawab untuk BMN:** Kontroversi ini menyisakan beberapa pertanyaan kunci tentang BMN: skala sebenarnya dan batas tanggung jawab, kecukupan hashrate penambangan untuk mendukung pembayaran, sumber imbal hasil tetap yang tinggi, kemampuan memverifikasi aset Bitcoin yang digunakan untuk pembayaran, serta peran dan kepentingan Cook. Sampai saat ini, Blockstream belum memberikan tanggapan resmi yang menyeluruh terhadap berbagai tuduhan ini.

marsbit3j yang lalu

Rincian Kasus Penipuan Parah yang Melanda Unicorn Kripto Blockstream

marsbit3j yang lalu

Kelompok Reddit yang Pernah Memaksa Tembok Bursa Wall Street, Apakah Telah Menemukan GME Berikutnya?

**Ringkasan Artikel: Komunitas Reddit r/wallstreetbets Menargetkan Wendy's (WEN), Apakah Ini GME Berikutnya?** Pada 24 Juni, saham Wendy's (WEN) melonjak setelah sebuah postingan berjudul "We need to save Wendy's" viral di subreddit r/wallstreetbets (WSB), memicu spekulasi bahwa ini bisa menjadi "meme stock" atau sasaran "short squeeze" berikutnya, mirip dengan fenomena GameStop (GME) pada 2021. Postingan tersebut, yang menggunakan guyonan lama di komunitas WSB tentang bekerja di Wendy's setelah investasi gagal, berhasil menarik perhatian dan mendorong diskusi untuk membeli saham atau opsi beli (call options). Saham WEN naik lebih dari 20% dalam perdagangan pra-pasar, dengan volume perdagangan yang sangat tinggi. Artikel ini menganalisis apakah WEN memiliki potensi untuk menjadi "squeeze" sistematis seperti GME. Beberapa faktor pendukung yang teridentifikasi adalah: * **Rasio Short Interest yang Cukup Tinggi:** Sekitar 31.83% saham beredar dipinjam untuk dijual (short), yang dapat menjadi bahan bakar jika harga naik dan para pedagang short terpaksa membeli kembali saham. * **Perhatian Komunitas yang Kuat:** Wendy's memiliki identitas merek yang mudah dikenali dan cocok dengan budaya meme di WSB. Namun, analisis menunjukkan bahwa situasi WEN **tidak sama ekstremnya dengan GME tahun 2021**: * **Struktur Short yang Tidak Seekstrem GME:** Rasio short interest WEN (31.83%) jauh di bawah level GME yang pernah melebihi 100%, sehingga tekanan untuk menutup posisi short tidak separah saat itu. * **Bukti untuk "Gamma Squeeze" Masih Lemah:** Meski ada diskusi tentang opsi beli, belum ada bukti kuat bahwa pembelian opsi tersebut sudah cukup masif untuk memaksa market maker (penjual opsi) membeli saham dalam jumlah besar sebagai lindung nilai, yang dapat memicu akselerasi harga berkelanjutan. * **Sejarah sebagai Meme Stock:** WEN pernah mengalami lonjakan serupa pada 2021 yang akhirnya mereda, menunjukkan bahwa antusiasme komunitas tidak selalu diterjemahkan menjadi kenaikan harga yang berkelanjutan. * **Narasi Dasar yang Terbatas:** Kampanye "selamatkan Wendy's" lebih merupakan lelucon komunitas daripada didasarkan pada kesulitan finansial perusahaan yang nyata. **Kesimpulan:** Pergerakan harga WEN menunjukkan bahwa perhatian dari komunitas retail seperti WSB masih dapat dengan cepat menggerakkan harga saham. Namun, bukti saat ini lebih mengarah pada **"meme pop" jangka pendek atau "squeeze" ringan**, bukan tekanan short sistematis skala penuh seperti GME. Keberlanjutan rally akan bergantung pada apakah diskusi berkembang di luar satu postingan panas, volume perdagangan tinggi bertahan selama beberapa hari, dan aktivitas opsi beli meningkat secara signifikan untuk menciptakan putaran umpan balik yang memperkuat kenaikan harga.

marsbit3j yang lalu

Kelompok Reddit yang Pernah Memaksa Tembok Bursa Wall Street, Apakah Telah Menemukan GME Berikutnya?

marsbit3j yang lalu

Korea Selatan Bidik 40 Operator Kripto Tak Terdaftar dalam Penindakan Regulasi

Unit Intelijen Keuangan Korea Selatan baru-baru ini melaporkan sekitar 40 penyedia layanan aset virtual tidak terdaftar kepada kepolisian. Langkah ini mencerminkan upaya pemerintah yang semakin kuat untuk mengatur perusahaan kripto yang beroperasi di Korea Selatan. Menurut hukum setempat, semua bursa kripto wajib memperoleh Sertifikasi ISMS dan pendaftaran di FIU sebelum beroperasi. Saat ini, hanya 28 entitas yang terdaftar sesuai peraturan. Platform yang melayani klien lokal tanpa sertifikasi resmi dianggap ilegal. FIU menemukan berbagai metode yang digunakan bursa luar negeri untuk menarik pengguna lokal, seperti iklan melalui Telegram dan KakaoTalk, serta penukar uang pribadi yang menukarkan stablecoin ke won untuk turis dan pekerja asing. Tindakan ini merupakan bagian dari kampanye Korea Selatan untuk meningkatkan standar kepatuhan kripto global melalui langkah-langkah FATF. Direktur FIU Lee Hyung-joo menyerukan penghapusan ambang batas transaksi dalam Aturan Perjalanan (Travel Rule) kripto di pertemuan FATF. Korea Selatan berencana menerapkan pemeriksaan identitas untuk semua transaksi kripto mulai Agustus. Penegakan regulasi kripto di Korea Selatan terus meluas pada tahun 2026, mencakup tindakan hukum terhadap skema pump-and-dump serta peningkatan kolaborasi dengan lembaga keuangan untuk mencegah transaksi ilegal lintas batas.

TheNewsCrypto3j yang lalu

Korea Selatan Bidik 40 Operator Kripto Tak Terdaftar dalam Penindakan Regulasi

TheNewsCrypto3j yang lalu

Blockstream, Unicorn Kripto, Terjerat dalam Skandal Penipuan Berat: Kisah Lengkap

Sejak awal tahun, pionir Bitcoin Adam Back dan perusahaan yang didirikannya, Blockstream, berada di pusat perhatian komunitas kripto. Baru-baru ini, akun investigasi NatInfoSec menerbitkan artikel panjang yang menuduh Blockstream melakukan penipuan serius terkait penerbitan obligasi pertambangan Bitcoin (BMN). Tuduhan utama mencakup: 1. **Kapasitas dan Kemampuan Pembayaran yang Dipertanyakan**: Untuk memenuhi kewajiban BMN yang diterbitkan, Blockstream membutuhkan daya komputasi (hashrate) lebih dari 20 EH/s, bahkan hingga 45 EH/s. Namun, dasbor mereka hanya menunjukkan 15 EH/s. Tidak ada bukti publik yang sesuai (seperti data jaringan listrik, impor perangkat keras, atau atribusi kolam penambangan) untuk mendukung skala kewajiban tersebut. Klausul "Substitute Performance BTC" dalam BMN2 juga memungkinkan Blockstream menggunakan BTC dari sumber mana pun untuk pembayaran tanpa perlu mengungkapkan asalnya. 2. **Imbal Hasil Tinggi dengan Risiko Utang**: Beberapa tingkat obligasi BMN menawarkan imbal hasil tetap hingga sekitar 20% per tahun. Di industri pertambangan Bitcoin yang sangat siklis, imbal hasil tetap setinggi itu dianggap berisiko tinggi dan memerlukan penjelasan yang jelas. 3. **Masalah Pengungkapan dan Masa Lalu Chris Cook**: Christopher William Cook, seorang figur kunci di bisnis pertambangan Blockstream dan CEO Exacore (entitas operasional yang dipisahkan), memiliki catatan kriminal. Pada 2008, ia dihukum karena penipuan pos dengan hukuman penjara 41 bulan. Informasi ini tidak diungkapkan dalam dokumen penawaran BMN. Materi pemasaran juga disebutkan secara menyesatkan tentang pengalaman kerjanya di NASA. 4. **Keterkaitan dengan BSTR/SPAC**: NatInfoSec mempertanyakan apakah catatan Cook dan kewajiban potensial BMN seharusnya diungkapkan dalam dokumen SEC untuk Bitcoin Standard Treasury Company (BSTR), yang terkait dengan Adam Back dan berencana go public melalui SPAC. Namun, analis seperti BitMEX Research berpendapat bahwa karena struktur hukum yang terpisah dan tidak adanya jaminan grup, risiko BMN tidak serta merta menjadi risiko BSTR. BitMEX Research mengakui bahwa latar belakang Cook kemungkinan benar dan menyuarakan kekhawatiran tentang imbal hasil tinggi, tetapi menilai bukti untuk tuduhan lain tidak memadai. Debat komunitas berpusat pada **kemampuan untuk memverifikasi** daya komputasi sebenarnya, sumber pendapatan, dan asal BTC yang digunakan untuk pembayaran kupon BMN. Pertanyaan inti yang belum terjawab meliputi: skala pasti dan batas tanggung jawab BMN, kecukupan daya komputasi tambang untuk mendukung pembayaran, sumber imbal hasil tetap 20%, keterlibatan Cook, dan verifikasi aset cadangan untuk pembayaran. Hingga saat ini, Blockstream belum memberikan tanggapan sistematis terhadap kontroversi ini.

链捕手4j yang lalu

Blockstream, Unicorn Kripto, Terjerat dalam Skandal Penipuan Berat: Kisah Lengkap

链捕手4j yang lalu

Trading

Spot
Futures
活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow