TVL, Volume, Open Interest: Bagaimana Menggunakan Data DeFi untuk Menemukan Proyek Potensial Berikutnya?
Penulis: Patrick Scott | Dynamo DeFi
Diterjemahkan: Deep Tide TechFlow
Analisis aset kripto kini bergeser ke data on-chain, bukan hanya grafik dan narasi. Data fundamental on-chain memberikan transparansi real-time yang revolusioner dibanding laporan keuangan tradisional yang triwulanan. Artikel ini merangkum kerangka analisis utama untuk menemukan proyek DeFi potensial menggunakan data dari platform seperti DefiLlama.
**Mengapa Data DeFi Penting?**
Data on-chain memberikan keunggulan struktural: transparansi real-time dan akses langsung ke data keuangan protokol, memungkinkan deteksi dini tren (seperti pertumbuhan Polymarket dan HYPE) sebelum menjadi narasi pasar.
**Indikator Inti:**
1. **TVL (Total Value Locked):** Nilai total aset yang dikunci di protokol (mirip AUM di TradFi). Perlu dikombinasikan dengan metrik lain karena dipengaruhi harga aset dan tidak mengukur aktivitas.
2. **Biaya, Pendapatan, Pendapatan Pemegang Token:**
* **Biaya (Fees):** Total yang dibayar pengguna (Pendapatan Kotor).
* **Pendapatan (Revenue):** Bagian biaya yang disimpan protokol (Pendapatan Kotor protokol).
* **Pendapatan Pemegang (Holders Revenue):** Bagian pendapatan yang didistribusikan ke pemegang token (dividen/buyback).
3. **Volume:** Volume perdagangan di DEX atau platform perpetual. Menunjukkan partisipasi pasar. Tren pangsa pasar lebih penting dari volume absolut.
4. **Open Interest (OI):** Nilai total posisi derivatif yang belum ditutup. Mengukur likuiditas dan dapat anjlok saat volatilitas tinggi.
5. **Stablecoin Market Cap:** Total nilai stablecoin di suatu jaringan. Indikator kuat aliran modal masuk/keluar riil (bukan karena fluktuasi harga).
6. **Pendapatan & Biaya Aplikasi:** Pendapatan dan biaya yang dihasilkan semua dApp di suatu blockchain (tidak termasuk stablecoin, staking, gas). Seperti "PDB" untuk mengukur aktivitas ekonomi riil.
**Cara Menganalisis:**
1. **Prioritaskan Pertumbuhan Stabil:** Cari pertumbuhan berkelanjutan (bulanan) dalam pendapatan/aktivitas, bukan spike sementara.
2. **Gabungkan Metrik Stok & Aliran:**
* **Stok (Stock):** TVL, OI, Stablecoin MC (uang yang disimpan).
* **Aliran (Flow):** Fees, Revenue, Volume (aktivitas).
Keduanya harus tumbuh untuk konfirmasi pertumbuhan sehat.
3. **Pertimbangkan Insentif & Unlock Token:** Unlock token menciptakan tekanan jual. Periksa jadwal unlock dan bandingkan pendapatan dengan insentif token yang diberikan ("Earnings" di DefiLlama).
**Kesimpulan:** Data on-chain adalah filter powerful. Dengan menganalisis indikator ini secara cermat (pertumbuhan stabil, kombinasi stok/aliran, dampak tokenomics), investor dapat mengidentifikasi proyek DeFi berpotensi sebelum pasar menyadarinya.
marsbit18m yang lalu
