« L’humanité est à l'aube de l’AGI. Rejoindre DeepSeek, c’est participer au processus de développement de l’AGI, s’asseoir au premier rang de l’époque et être le témoin de la naissance d’une nouvelle ère. » C’est ainsi que se présente l’offre d’emploi de DeepSeek.
À l’heure du lancement d’un deuxième tour de financement, ces propos visionnaires, tout aussi pertinents et évocateurs, s’adressent aussi aux investisseurs désireux de prendre place à la table.
En juin dernier, DeepSeek a finalisé son premier tour de table. Parmi les participants, outre des capitaux publics, des institutions de marché et des entreprises internet, figurait CATL, qui a mis sur la table 5 milliards de yuans d’un coup. En regardant de plus près, on trouve également des capitaux industriels comme Jiuan Medical, By-health et Septwolves.
Cependant, peu ont remarqué que l’homme le plus riche de Chine, Zhong Shanshan, connu pour son indépendance, a également investi indirectement dans DeepSeek via son fonds d’investissement privé, pour un montant d’environ 350 millions de yuans.
Originaires tous deux de Hangzhou, Zhong Shanshan et Liang Wenfeng de DeepSeek sont traditionnellement discrets et rarement sous les projecteurs. Cette fois, ils se sont exceptionnellement rapprochés.
Une intervention rare : Zhong Shanshan et DeepSeek
Il est rare de voir Zhong Shanshan dans les cercles de l’IA.
Pour en revenir au premier tour de financement de DeepSeek, les participants, outre le Fonds national pour l’intelligence artificielle, comprenaient Tencent, CATL, NetEase, JD.com, IDG Capital, Zhenxingu, Monolith Capital, Shixiang Technology et d’autres investisseurs, qui sont tous entrés au capital de DeepSeek via l’entité Hangzhou Chengli.
La chaîne d’investissement de Zhong Shanshan suit la même logique : d’abord, le partenariat Tianjin Huiqi détient environ 5% des parts de Hangzhou Chengli ; en regardant plus loin, Tianjin Huixing détient 50% des parts de Tianjin Huiqi.
Derrière Tianjin Huixing, le premier actionnaire majoritaire, détenant 43,7%, est le partenariat d’investissement Guānzǐ Equity Investment (Lishui) (société en commandite), affilié à Guānzǐ Private Fund Management (Hangzhou) Co., Ltd. (简称“关子创投”), l’entité d’investissement contrôlée par Zhong Shanshan.
Source : Tianyancha
Compte tenu du capital social de 804 millions de yuans de Tianjin Huixing, l’investissement de Guānzǐ Private Equity s’élève à environ 354 millions de yuans. Par ailleurs, Tianjin Huiqi et Tianjin Huixing ont été créées successivement en mai et juin de cette année. Il est évident que Guānzǐ Private Equity a été créé spécifiquement pour le financement de DeepSeek.
On sait que Zhong Shanshan, originaire du Zhejiang, a bâti son empire sur l’industrie réelle, avec à sa tête Nongfu Spring et Wantai Biological Pharmacy. Le premier est un leader de l’eau en bouteille et des boissons vieux de 30 ans, le second est le fruit d’un investissement réussi : en 2001, Zhong Shanshan a acquis 95% des parts de Wantai Biological pour 17,1 millions de yuans. En 2020, le leader des vaccins Wantai Biological a fait son entrée en bourse à Shanghai, atteignant à un moment donné une capitalisation boursière de plus de 100 milliards de yuans.
La même année, en 2020, Nongfu Spring a fait son introduction en bourse à Hong Kong. Grâce à ces deux sociétés cotées, Zhong Shanshan est devenu l’homme le plus riche de Chine. L’année suivante, Guānzǐ Private Equity a été créé à Hangzhou, avec un capital enregistré de plus de 2 milliards de yuans, détenu à 100% par Yangshengtang Co., Ltd., contrôlée par Zhong Shanshan.
Dans la plus grande discrétion, Guānzǐ Private Equity a déjà réalisé plusieurs investissements sur le marché primaire, notamment dans des sociétés comme Semarron Pharmaceutical, Jiayue Pharmaceutical, Leaf Biology, Ruijian Pharmaceutical, Jiake New Materials, Zhuochen New Materials, et d’autres, la plupart étant concentrées dans les secteurs de la pharmacie et des nouveaux matériaux.
Mais l’IA n’est pas complètement un territoire inconnu pour Zhong Shanshan.
Selon les documents d’introduction en bourse de XiZhi Technology à Hong Kong, Guānzǐ Private Equity était un actionnaire pré-IPO de cette « première action de puce photonique pour l’IA ». Cet investissement indirect dans DeepSeek représente donc la première incursion de Zhong Shanshan dans le secteur brûlant des grands modèles de langage.
Concentration à Hangzhou, la carte technologique de l’homme le plus riche
Doté d’une sensibilité littéraire profonde, Zhong Shanshan est surnommé le « loup solitaire » des milieux d’affaires. Cette réputation s’étend à son style d’investissement, tout aussi discret et incisif.
Les milieux de l’investissement ont remarqué qu’en plus de Guānzǐ Private Equity, au sein du système Yangshengtang contrôlé par Zhong Shanshan, il existe deux autres entités d’investissement très actives : le Qiántáng New Materials Laboratory et le Kunshan Gewu Zhizhi Fund.
Examinons d’abord le Qiántáng New Materials Laboratory, créé en 2024. Avec un investissement initial prévu de 1 milliard de yuans et une mission de « relier la technologie de laboratoire aux applications industrielles », il privilégie les investissements dans des startups fondées par des scientifiques et des experts du secteur. Depuis sa création, cette entité a discrètement investi dans plus de 10 entreprises, presque toutes dans le secteur de la technologie de pointe, particulièrement les nouveaux matériaux, notamment Kunhepeng Technology, Jingyuan Hong Technology, Yishengxin Technology, Yanyuan Natan, Super Material, Qianyu New Materials Technology, etc.
Après 2025, le Qiántáng New Materials Laboratory a clairement intensifié ses investissements : en août 2025, il a investi dans l’entreprise de puces photoniques Qiming Photonics ; en juin de cette année, il a investi dans l’entreprise d’équipements pour films supraconducteurs à haute température Shanghai Superconductor, et en juillet, il a effectué son premier investissement dans une entreprise d’intelligence incarnée, Oaknut Robot.
Il est intéressant de noter que le Qiántáng New Materials Laboratory prend souvent des participations importantes, devenant ainsi un actionnaire clé, ce qui conduit à une situation hautement similaire : de nombreux projets investis ont transféré leur adresse légale au n° XX, Yunpu Street, Shuangpu Town, district de Xihu, Hangzhou. Cet endroit, le plus au sud du district de Xihu à Hangzhou, est précisément l’emplacement de Yangshengtang Co., Ltd.
Une autre entité d’investissement, le Kunshan Gewu Zhizhi Fund, a également investi dans de nombreux projets technologiques en phase de démarrage. Un investissement récent qui a attiré l’attention est celui dans Zhibang Lithium Battery New Materials, originaire de Quzhou, dans le Zhejiang. Lors du tour de financement série A de cette entreprise de batteries à semi-conducteurs, le partenariat d’investissement Kunshan Gezhi Yī Qī Chuangye Touzi a investi 500 millions de yuans pour acquérir 10% des parts. Plus tôt, le Kunshan Gewu Zhizhi Fund avait également investi dans Zhongke Tiansuan (calcul spatial), ainsi que dans Zhongke Jingyi, Saicun Biology, Huake Lengxin, Hongrun Qingyuan, Tongya Electronics et d’autres entreprises de technologie de pointe.
Ainsi, au sein du système Yangshengtang, les trois entités d’investissement de l’homme le plus riche opèrent chacune dans leur domaine, dessinant une carte d’investissement technologique au style bien marqué.
L'« Old Money » investit dans le paysage technologique chinois
Depuis le millénaire, plus de 20 ans se sont écoulés, marqués par une succession de cycles industriels, chacun avec ses propres caractéristiques.
L’évolution des vagues de consommation, de l’immobilier, d’internet, des énergies nouvelles, des médicaments innovants, etc., a permis aux entrepreneurs emblématiques ayant suivi chaque cycle d’accumuler d’immenses richesses. De nombreux investisseurs se sont fait un nom durant cette période : nous connaissons tous Duan Yongping, Masayoshi Son, Zhang Lei, ou encore Shen Nanpeng, surnommé « l’homme qui a acheté la moitié d’internet en Chine ».
Les entrepreneurs de l’ère, couronnés de succès, ont tous été les premiers à surfer sur la vague.
Aujourd’hui, alors que les vents tournent et que les secteurs qu’ils ont cultivés par le passé sortent de leur période de croissance rapide, l’ère technologique apporte des bouleversements similaires. Détenteurs de flux de trésorerie abondants et d’une vision commerciale mature, ils ne voient aucune raison de manquer les opportunités qu’ils perçoivent.
Lors du premier tour de financement de DeepSeek, on a déjà vu se rassembler une série de capitaux « anciens ». Outre l’investissement de 5 milliards de yuans du système CATL, des capitaux industriels comme Jiuan Medical et By-health sont également apparus :
Jiuan Medical, via sa filiale Jiuan Hong Kong, a investi 750 millions de yuans, participant indirectement au capital de DeepSeek via le fonds industriel Tianjin Shixiang. Selon les statistiques, Jiuan Medical a également investi dans Moon Dark Side, Muxi, StepFun, Zhiyuan Robot, etc. By-health a investi 130 millions de yuans pour souscrire au fonds d’investissement Lisi Xingling Venture Capital de Monolith Capital, détenant ainsi indirectement 0,04% de DeepSeek. De même, By-health a également investi dans Moon Dark Side, StepFun et d’autres entreprises de l’industrie de l’IA.
Il y a aussi Zhou Shaoxiong de Septwolves. Comme Guānzǐ Private Equity de Zhong Shanshan, Zhou Shaoxiong a investi environ 150 millions de yuans via le partenariat Ningbo Yishang qu’il contrôle dans Tianjin Huixing, investissant ainsi indirectement dans DeepSeek. Au niveau du groupe holding Septwolves, des investissements ont été réalisés dans des sociétés populaires comme Moore Threads et Unitree Robotics.
« Il n’y a pas d’entreprise qui réussit, seulement des entreprises de leur temps », a déclaré le fondateur du groupe Haier. Cela signifie que le succès d’une entreprise dépend des opportunités de son époque et qu’elle ne doit pas se reposer sur ses lauriers.
Lorsque les noms de l’« Old Money » apparaissent en masse à la table de l’IA et des technologies de pointe, d’immenses richesses et ressources sont en train de chercher de nouvelles coordonnées temporelles.
Cet article provient du compte WeChat « Investment Community » (ID : pedaily2012), auteur : Feng Yuchen
