Les attentes selon lesquelles la Fed pourrait relever les taux d'intérêt lors de sa réunion de septembre ont considérablement augmenté après les commentaires prudents du président de la Fed, Kevin Warsh, sur l'inflation. La probabilité d'une hausse des taux sur les marchés de prédiction s'est rapprochée de son niveau le plus élevé récent, tandis que les rendements obligataires ont également fortement augmenté.
À l'approche de la réunion de politique monétaire de la Fed le 16 septembre, les attentes du marché évoluent rapidement. Selon les données des marchés d'analyse, la probabilité que la Fed maintienne les taux d'intérêt actuels est d'environ 55 %, tandis qu'une hausse de 25 points de base est estimée à environ 46 %. La probabilité d'une hausse plus importante n'est estimée qu'à environ 1 %.
L'outil FedWatch du CME Group montre que les investisseurs ont relevé la probabilité d'une hausse des taux lors de la réunion de septembre à 55,7 %. Cela représente une augmentation d'environ 20 points de base en seulement un jour.
Warsh : Aucune amélioration significative de la tendance inflationniste n'est observée.
Le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, s'exprimant lors d'un symposium à Jackson Hole, dans le Wyoming, a souligné que l'inflation restait élevée.
Warsh a reconnu que les données sur l'inflation publiées cet été étaient plus positives que prévu, mais a noté qu'elles n'indiquaient pas une amélioration durable des tendances sous-jacentes de l'inflation.
Warsh a déclaré : « Bien que les données sur l'inflation publiées cet été se soient avérées meilleures que prévu, elles n'indiquent pas une amélioration substantielle des tendances sous-jacentes. »
Le président de la Fed a également ajouté qu'il était nécessaire de s'assurer que l'inflation se rapprochait de l'objectif fixé par la banque centrale de manière suffisamment rapide et claire.
Warsh a laissé entendre que, dans le cas contraire, la Fed pourrait devoir durcir davantage sa politique monétaire, affirmant : « Sinon, nous avons encore beaucoup de travail à faire. C'est notre devoir, notre pouvoir et notre responsabilité. »
Cependant, Warsh n'a donné aucune indication directe sur la manière dont la Fed agira lors des prochaines réunions, ni présenté de cadre clair sur lequel les décisions de taux d'intérêt seraient basées en fonction des données économiques.
Les rendements des bons du Trésor américains ont fortement augmenté.
Après le discours de Warsh, les indices boursiers américains ont progressé, tandis que le marché obligataire était sous la pression des vendeurs.
Le rendement des bons du Trésor américain à deux ans, extrêmement sensible aux attentes concernant la politique de taux de la Fed, a augmenté d'environ 8 points de base pour atteindre 4,31 %. Ainsi, le rendement des obligations à deux ans a atteint son niveau le plus élevé depuis fin juillet.
La hausse des rendements des obligations à court terme témoigne du renforcement des attentes des investisseurs quant à un possible durcissement de la politique monétaire de la Réserve fédérale dans un avenir proche.
Environ deux semaines et demie avant la réunion de septembre, de nouvelles données sur l'inflation et l'emploi sont attendues, qui devraient être cruciales pour déterminer l'orientation des attentes en matière de taux d'intérêt. Si l'inflation reste plus élevée que prévu, la probabilité d'une hausse des taux augmentera, tandis qu'un ralentissement significatif des pressions sur les prix pourrait renforcer les attentes selon lesquelles la Fed maintiendra les taux d'intérêt inchangés.
*Ceci n'est pas une recommandation d'investissement.
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