Julian Emanuel, stratège en chef des actions et de la finance quantitative chez Evercore ISI, une célèbre banque d'investissement américaine, a récemment déclaré que son scénario de base prévoit que l'indice S&P 500 atteindra 7 750 points d'ici la fin de l'année. Il estime également qu'avec la hausse des actions technologiques, des services de communication et des biens de consommation non essentiels, poussées par l'intelligence artificielle (IA), le scénario haussier offre une probabilité de 30% pour que l'indice atteigne 9 000 points.
Bien que le conflit au Moyen-Orient reste dans l'impasse, les marchés boursiers américains restent « bouillonnants ». Toutefois, ces deux derniers jours, la flambée des prix du pétrole, qui a suscité des inquiétudes mondiales concernant l'inflation, et la hausse des rendements des obligations américaines ont entraîné un léger repli du marché. Les analyses indiquent que, dans un contexte de hausse des prix de l'énergie et d'intensification des inquiétudes concernant une inflation persistante, les obligations semblent plus attractives que les actions à haut risque, ce qui a entraîné une fuite des capitaux hors des marchés boursiers.
Néanmoins, M. Emanuel reste optimiste. Dans un rapport adressé aux clients lundi, il a souligné que la collision entre un marché haussier structurellement porté par la technologie et les transformations géopolitiques qui balayent le monde produit des résultats plus larges que ce que les investisseurs ou les outils de prévision ne peuvent généralement simuler, augmentant ainsi la probabilité d'événements extrêmes (scénario haussier).
Le rapport explique en outre : « La pandémie a tout changé. Des mesures de stimulation semblables à celles des périodes de guerre, la flambée de la masse monétaire M2 et un choc sur la productivité entrent en collision avec la « révolution de l'intelligence artificielle » actuelle – cela rappelle les années 1920 et 1990. »
Ces deux décennies ont connu une accélération de la croissance de la productivité portée par des « technologies à usage général » (comme l'électricité et le moteur à combustion interne dans les années 1920, et les technologies de l'information dans les années 1990), entraînant un pic d'investissements fixes, même si cela a finalement conduit à la formation de bulles boursières.
Emanuel prévoit que l'intelligence artificielle stimulera la croissance de la productivité pour atteindre 3 % d'ici 2030.
La société recommande d'acheter les actions de ce qu'elle appelle « l'ère de l'IA 2026 » et des options d'achat à long terme sur le fonds négocié en bourse (ETF) Invesco QQQ qui suit l'indice Nasdaq 100, afin de réaliser un potentiel de hausse « apparemment inimaginable ». Elle recommande également d'utiliser une stratégie de « collier » (collar strategy) sur le SPDR S&P 500 ETF (SPY) pour se couvrir contre les risques à court terme liés à la volatilité du pétrole et des taux d'intérêt.
La stratégie de collier (Collar Strategy) est une stratégie courante de combinaison d'options, principalement utilisée pour contrôler le risque à la baisse et réduire les coûts de couverture tout en détenant l'actif sous-jacent (comme des actions, des contrats à terme, etc.). Elle combine l'achat d'options de vente (put) et la vente d'options d'achat (call) pour équilibrer risque et rendement.
Cependant, M. Emanuel rappelle que l'intelligence artificielle reste probabiliste et présente des limites. Les grands modèles de langage présentent ce qu'Evercore ISI appelle un biais de « consensus étroit », où les réponses se concentrent autour du consensus, sous-estimant les résultats extrêmes. Cela signifie que la valeur durable proviendra de l'expertise sectorielle et de la maîtrise des processus de travail complets, et pas seulement des capacités de l'IA en elle-même.
Il ajoute que les marchés prédictifs révèlent les croyances de la foule, mais ne découvrent pas l'avenir. Par conséquent, leur fiabilité est moindre pour les résultats séquentiels, à long terme ou présentant une forte probabilité d'événements extrêmes.
Dans l'ensemble, Wall Street reste très optimiste quant à la capacité de l'IA à continuer de stimuler le marché boursier américain. Ed Yardeni, vétéran de Wall Street et fondateur de la société de conseil en investissement Yardeni Research, a récemment relevé son objectif de fin d'année pour l'indice S&P 500 de 7 700 à 8 250 points, devenant ainsi l'analyste le plus optimiste parmi les grands prévisionnistes de Wall Street.
Non seulement cela, mais il maintient sa prédiction : « L'indice S&P 500 atteindra l'objectif de 10 000 points d'ici fin 2029, et cet objectif pourrait même être atteint plus tôt. »
RBC Capital Markets a également relevé son objectif de prix de fin d'année pour l'indice S&P 500, le portant de 7 750 à 7 900 points, en raison de la forte croissance des bénéfices et de la dynamique continue des secteurs liés à l'intelligence artificielle.
