Les acteurs du secteur ont vivement contesté l'ébauche récemment publiée du projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies, que les législateurs ont programmé pour un vote plus tôt cette semaine.
Bien que le projet de loi vise à apporter une clarté réglementaire attendue depuis longtemps, il n'a pas réussi à obtenir un large soutien dans tout le secteur.
La législation vise à définir comment les actifs numériques sont classés et à clarifier les rôles des agences de régulation dans la supervision du domaine. Elle cherche également à définir quels produits et services les entreprises de crypto peuvent légalement offrir, tout en priorisant la protection des consommateurs américains.
L'industrie a réagi de manière beaucoup plus critique à ce projet de loi qu'aux précédentes législations sur la crypto, comme la loi GENIUS, qui a établi un cadre pour les stablecoins et a obtenu un large soutien.
Pourquoi cette opposition ?
Hunter Horsley, PDG de Bitwise Asset Management, a déclaré que les régulateurs avaient progressé dans leur soutien à l'industrie de la crypto, mais qu'il subsistait d'importantes lacunes en matière de clarté.
S'exprimant sur CNBC, Horsley a souligné ses préoccupations concernant le projet de loi. Il a pointé du doigt que certaines dispositions, comme les restrictions sur la tokenisation d'actifs et l'interdiction des récompenses sur les stablecoins, posaient des défis significatifs.
Il a ajouté qu'il existait un fort intérêt de la part de grandes institutions, y compris les clients de Bitwise, les banques, les sociétés de gestion de patrimoine et les fonds spéculatifs, qui ont tous besoin d'un langage réglementaire plus clair concernant la DeFi.
« Il y a beaucoup d'entreprises qui veulent tokeniser des titres, des actions... certains des plus grands gestionnaires d'actifs au monde. Ils veulent, si possible, connaître clairement les règles du jeu. »
Horsley a souligné que la situation n'était plus uniquement portée par l'industrie de la crypto. Les institutions financières traditionnelles cherchent désormais activement à amener leurs clients dans l'écosystème, un changement qui, selon lui, pourrait influencer la structure et l'orientation du projet de loi actuel.
« Je ne pense pas que cela vienne d'une volonté d'être contre-productif. Je pense que la réalité est que ce sont des questions complexes, et il y a beaucoup de voix. »
Il a conclu en soulignant que le résultat de ce projet de loi n'est pas un moment « crucial » pour la crypto, ajoutant que l'innovation dans le domaine se poursuivra quoi qu'il arrive.
Le PDG de Coinbase s'oppose également
Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a fait écho à des préoccupations similaires, déclarant que « pas de loi vaut mieux qu'une mauvaise loi », alors que l'entreprise retirait son soutien à la version actuelle de la législation.
Armstrong a reconnu que si certains éléments du projet de loi ne sont pas pleinement alignés sur les intérêts des consommateurs américains, Coinbase reste ouverte à dialoguer avec les législateurs pour trouver une voie viable, selon son interview sur CNBC.
Il a soutenu que les banques ne doivent pas utiliser la législation pour limiter la concurrence ou « mettre leur pouce sur la balance », avertissant que cette approche exclurait les Américains des opportunités financières émergentes.
Pour illustrer son propos, Armstrong a souligné comment les récompenses sur les stablecoins pourraient offrir aux utilisateurs des rendements allant jusqu'à 3,8 %, contre une moyenne de 0,14 % (ou 14 points de base) pour les dépôts en dollars dans les banques traditionnelles. Il a également noté que les stablecoins sont généralement adossés à des réserves comme les bons du Trésor américain, tandis que les banques fonctionnent sur la base d'une réserve fractionnaire.
Malgré les désaccords, les négociations restent actives. Le président de la commission bancaire du Sénat, Tim Scott, a confirmé que les discussions étaient en cours, déclarant que « tout le monde est à table et travaille de bonne foi ».
Opposition et obstacles
L'opposition au projet de loi s'est construite pendant des mois, alors que diverses parties prenantes cherchent à protéger leurs intérêts.
En décembre 2025, AMBCrypto a rapporté que la Fédération américaine des enseignants (AFT) avait exhorté le Sénat à reconsidérer la législation, avertissant qu'elle pourrait faire peser un « risque profond » sur les pensions des travailleurs en raison de la volatilité associée aux actifs cryptographiques.
Les préoccupations concernant la fraude se sont également intensifiées. Les escroqueries liées à la crypto ont explosé, avec environ 14 milliards de dollars perdus à cause de la fraude en 2025 seulement, selon la firme d'analyse blockchain Chainalysis.
Le sentiment du marché a reflété ces préoccupations. Le marché plus large de la crypto a connu une volatilité au cours de la dernière journée, la capitalisation boursière totale s'élevant à environ 3,23 billions de dollars.
Réflexions finales
- Le PDG de Bitwise appelle à une plus grande clarté sur la manière dont le projet de loi aborde la DeFi et la tokenisation d'actifs.
- Les acteurs du secteur s'opposent à la législation, bien que les négociations se poursuivent alors que toutes les parties restent engagées dans les discussions.
