Il s'agit peut-être de la présentation la plus "parfaite" de l'année dans l'industrie de l'IA.
Si parfaite que cela me semble un peu anormal.
Le 13 juillet, StepFun a tenu une conférence de presse à Shanghai, lançant d'un coup quatre nouveautés : la marque de terminaux IA STEPX, le système d'exploitation natif pour agents intelligents Step AOS, l'agent personnel intelligent Amoo, et le premier smartphone au monde natif pour agent intelligent avec grand modèle, le STEPX Neo.
Quatre jours plus tard, c'était le WAIC, la Conférence mondiale sur l'intelligence artificielle.
Et le 17 juillet, Nubia et ByteDance devaient lancer en avant-première lors du WAIC la version de production de la deuxième génération du téléphone Doubao, cette fois avec l'objectif de le vendre en grand volume.
Le timing ne pouvait pas être une coïncidence.
Yin Qi, président de StepFun, a beau dire "pas de compétition", toute la conférence de presse a consisté en une seule chose : s'approprier le droit de définition.
La couronne du "premier smartphone au monde natif pour agent intelligent avec grand modèle" n'est qu'une. Celui qui le proclame en premier a une chance de saisir le standard industriel.
Les trois lignes de texte lors de la présentation étaient plus révélatrices que n'importe quelle spécification produit.
« Si vous vous y prenez trop tard, vous n'avez plus rien à faire. Trop tôt, vous risquez de travailler pour rien. Ne rien faire, c'est n'avoir plus rien à faire plus tard. »
StepFun ne se battait pas pour quatre jours, mais pour planter le premier drapeau de l'ère des téléphones IA.
1. Boucher tous les pièges dans lesquels Doubao est tombé
Ce qui mérite encore plus d'attention, c'est le degré d'achèvement de cette présentation.
Une startup, faisant sa première apparition publique avec un produit terminal, n'a pas rivalisé sur les mégapixels de l'appareil photo ou les benchmarks du processeur. Elle a plutôt parlé de modèle, système, matériel, agent intelligent, écosystème, partenaires, gestion des autorisations, environnement d'exécution de confiance (TEE), audit des opérations, annulation en un clic, suppression de la mémoire, suppression possible des souvenirs, livre blanc sur la sécurité, normes nationales.
Si vous avez suivi les discussions industrielles autour du téléphone Doubao il y a six mois, vous constaterez que StepFun a répondu à l'avance à presque toutes les questions que le marché avait posées à ByteDance.
Rappelons-nous la liste des problèmes exposés par le premier téléphone Doubao.
Limites floues des autorisations de l'agent intelligent, blocage conjoint des opérations simulées par Meituan, WeChat, Taobao. Absence de garanties claires sur la confidentialité des données utilisateurs. Réticence des applications à ouvrir leurs entrées à l'agent intelligent. Attitude réglementaire incertaine.
Regardons maintenant du côté de STEPX.
L'environnement d'exécution de confiance (TEE) résout le "oser l'utiliser". La possibilité d'auditer et de retracer chaque étape d'opération résout le "pouvoir le voir". L'octroi d'autorisations au cas par cas et leur révocation après usage résout le "pouvoir le contrôler". L'annulation en un clic en cas d'erreur résout le "que faire si c'est faux".
Ce n'est pas seulement une réponse technique. StepFun a conjointement publié avec le Shanghai AI Laboratory le « Livre blanc sur les technologies de sécurité des systèmes de nouvelle génération d'agents intelligents » et le « Guide de sécurité réseau pour les grands modèles côté terminal », proposant pour la première fois un cadre de sécurité systématique pour les agents intelligents et élaborant conjointement des normes nationales.
La liste des premiers partenaires d'écosystème est également impressionnante. Ctrip, Alipay, Didi, Meituan, Gaode, JD.com, Baidu, Weibo, WPS, Jianying.
Cela signifie que StepFun a achevé une première série de négociations sur les autorisations, amenant les applications à rejoindre activement sous forme de compétences, au lieu d'être vues comme des "plugins externes" simulant des clics de force comme pour la première génération de Doubao.
Cela ne ressemblait plus à un lancement de produit, mais plutôt à une parfaite soutenance face à l'industrie.
La cible de cette soutenance n'était pas le consommateur. Le vrai téléphone n'est pas encore sur le marché, pas de prix, pas de configuration, pas de date de sortie, aucune image de prise en main sur Internet.
La cible était l'écosystème des applications, les autorités de régulation, le marché des capitaux, et le puissant adversaire qui allait se présenter quatre jours plus tard.
Une startup, dont le produit n'est pas encore en production de masse, a répondu à toutes les arrière-pensées, à toutes les interrogations possibles.
Pourquoi ?
2. Ce que Yin Qi redoute le plus, ce n'est pas de perdre face à Doubao
Beaucoup pensent qu'il s'agit d'un duel entre deux géants des téléphones IA. StepFun contre ByteDance, deux approches s'affrontant.
Ce n'est pas le cas.
Ce qui préoccupe vraiment StepFun, c'est le temps.
Pour comprendre ce jugement, il faut d'abord voir clairement la situation réelle des startups de grands modèles aujourd'hui.
En 2023, on se disputait pour savoir qui pourrait créer le GPT-4 chinois. En 2024, on se dispute pour savoir qui a le score le plus élevé, qui a le meilleur multimodal.
En 2025, l'histoire change. DeepSeek a réorganisé les règles du jeu avec l'open source gratuit et des API à bas prix, des performances comparables à OpenAI, mais à un prix 30 fois inférieur. Alibaba investit plus de 100 milliards de yuans par an, les dépenses en capital de ByteDance atteignent 160 milliards. Kai-Fu Lee dit que le marché chinois des grands modèles finira par se diriger vers un oligopole, il ne restera que trois acteurs.
En 2026, les anciens "Six Tigres de l'IA" se sont complètement différenciés. Zhipu et MiniMax sont successivement cotés à la Bourse de Hong Kong, aujourd'hui confrontés à des difficultés de cours boursiers. Moonshot AI réalise un nouveau tour de table d'environ 1 milliard de dollars avec une valorisation de 18 milliards de dollars. Baichuan se spécialise dans le domaine médical vertical.
Et StepFun ?
D'après les informations publiques, la valorisation de StepFun en pré-IPO est passée de 40 à 60 milliards de dollars, le dernier tour de financement s'élevant à 25 milliards de dollars. La structure VIE a été démantelée et l'entreprise se prépare à une introduction en bourse à Hong Kong.
Les chiffres semblent bons. Mais en y regardant de plus près, les problèmes apparaissent.
Les revenus de StepFun proviennent principalement de son rôle de fournisseur d'IA pour les fabricants de téléphones. Les données montrent que 60% des principales marques de téléphones chinoises intègrent le modèle StepFun, avec plus de 42 millions d'appareils équipés.
À court terme, ce modèle fonctionne. À long terme, c'est précaire.
Les grands fabricants comme Huawei, Xiaomi, Oppo, Vivo peuvent à tout moment remplacer StepFun.
Lorsque les capacités des modèles côté terminal convergent, ce qui est en train de s'accélérer, le fournisseur d'IA deviendra le MediaTek du secteur des puces. Il produit, mais n'a aucun pouvoir de fixation des prix.
Parallèlement, les prix des API baissent, les capacités des modèles se rapprochent, les utilisateurs finaux ne veulent pas payer, les clients entreprises ne demandent que du sur-mesure. Les grands groupes ont l'écosystème, l'entrée, la boucle de données.
Le plus grand risque pour les startups de grands modèles aujourd'hui n'est pas de mal faire leur modèle, c'est que le modèle devienne de moins en moins valorisable.
Yin Qi le sait mieux que quiconque. Il a été profondément impliqué chez Megvii pendant plus de dix ans, depuis la startup jusqu'aux multiples tentatives d'introduction en bourse et son départ final. Megvii avait la technologie, la mise en œuvre, les clients entreprises et gouvernementaux, mais la trésorerie était sous pression constante, et elle n'a jamais réussi à boucler la boucle avec les consommateurs.
Il y a dix ans, chez Megvii, il croyait aux algorithmes. Aujourd'hui, chez StepFun, il commence à croire à l'entrée. Sa première décision en arrivant chez StepFun a été d'abandonner les projets B2B, d'abandonner la pure approche B2C coûteuse, et de miser sur l'IA + terminaux. Il l'a dit clairement lors de l'entretien collectif avec les médias après la présentation des nouveaux terminaux STEPX le 13 juillet : pour les startups de modèles de base indépendantes, les voies purement B2C ou B2B ne sont pas économiquement viables, utiliser les terminaux pour tirer la commercialisation est un chemin plus durable. Ce n'est pas un choix stratégique, c'est un choix de survie.
Ce que STEPX a vraiment lancé, ce n'est pas un téléphone, c'est une nouvelle logique de valorisation.
Passer d'une entreprise de modèles à une plateforme terminale.
3. Le compte à rebours vital de 100 jours
Aujourd'hui, StepFun ne peut pas attendre, et n'en a pas les moyens.
Une fois la deuxième génération du téléphone Doubao produite en masse, le droit de définition du premier téléphone à agent intelligent au monde ne sera plus entre vos mains.
Regardons plus loin. L'Apple Intelligence d'Apple évolue constamment. HarmonyOS Next de Huawei intègre profondément le modèle PanGu. Le système d'IA de Xiaomi entre dans sa deuxième génération. Tencent et Alibaba ont chacun leurs propres dispositions côté terminaux.
À ce moment-là, il n'y aura plus de place pour les startups à l'entrée des flux et des scénarios.
Yin Qi a dit une phrase lors d'une interview : « Si nous ne pouvons pas nous-mêmes prendre les devants pour créer un tel terminal innovant, notre Step AOS aura du mal à former une boucle de valeur fermée, et il sera aussi difficile pour les consommateurs de l'utiliser. »
Le sens est clair. Sans fabriquer son propre matériel, le système d'exploitation n'a pas de support. Sans support, pas de données utilisateurs. Sans données utilisateurs, l'agent intelligent ne peut pas apprendre à exécuter des tâches.
Donc, aujourd'hui, StepFun doit définir à l'avance ce qu'est un Agent Phone, à quoi doit ressembler un Agent OS, et qui doit écrire les normes de sécurité des Agents.
Même si le produit n'est pas encore complètement mature aujourd'hui, même si le vrai téléphone n'est apparu que sur scène et non dans une zone d'expérience, il faut accomplir ce positionnement.
Yin Qi a dit une phrase après la conférence : « La deuxième mi-temps, c'est dans 100 jours. »
Selon la logique du marché des capitaux, il doit, avant de déposer son dossier à la Bourse de Hong Kong, faire évoluer le récit de valorisation d'un fournisseur de modèles à une plateforme de terminaux intelligents.
L'ambition d'une valorisation à 10 milliards de dollars ne peut absolument pas reposer sur les revenus des API, il faut vendre une histoire d'écosystème plus grandiose.
Planter d'abord le drapeau, même si le terrain n'est pas encore totalement occupé.
4. L'IA chinoise commence à être suréquipée
La présentation parfaitement conçue par StepFun n'est qu'un échantillon de l'époque.
Ce qui mérite vraiment d'être observé, c'est un phénomène sous-jacent plus universel.
Aujourd'hui, presque toutes les startups chinoises de grands modèles font la même chose : annoncer l'avenir.
Zhipu raconte le récit capitalistique de la première introduction en bourse mondiale d'un grand modèle. MiniMax se concentre sur l'histoire de croissance mondiale B2C. Moonshot AI insiste sur le miracle des revenus étrangers dépassant les revenus nationaux. Baichuan annonce l'espace d'imagination du domaine médical vertical.
StepFun annonce un téléphone qu'on ne peut pas encore acheter, un système d'exploitation qui n'est pas encore opérationnel, un écosystème d'agents intelligents qui a besoin de 100 jours de perfectionnement.
Le "présent" n'a plus de valeur. Les volumes d'appels d'API d'aujourd'hui, les scores des modèles, les données d'utilisateurs actifs mensuels, peuvent à tout moment être écrasés face aux grands groupes.
La seule chose qui peut encore convaincre le marché des capitaux, c'est la plateforme, l'écosystème, le système d'exploitation, voire un organisme de normalisation.
Cela entraîne inévitablement un phénomène "d'over-équipement" intéressant. La maturité du produit n'est peut-être qu'à 30%, mais l'exhaustivité de la présentation atteint 120%. L'expérience réelle livrable aujourd'hui est très limitée, mais l'histoire racontée est presque parfaite.
C'est la seule posture que peuvent choisir les startups, représentées par StepFun, dans la fenêtre d'opportunité actuelle.
Le capital n'investit plus dans un modèle, il investit dans une future plateforme.
Pour cette histoire.
Yin Qi est en train de sortir StepFun du rang des "Six Tigres de l'IA" pour le faire entrer dans un autre récit de course.
Les mots de [Hors des planches] :
Aujourd'hui, toutes les startups de grands modèles font la même chose. Échanger le plan d'avenir contre un espace de survie aujourd'hui.
Personne n'attend que le produit soit parfait pour jouer ses cartes. Le jour où il le sera, il n'y aura peut-être plus de place à la table pour les startups.
Yin Qi a dit : « Si vous vous y prenez trop tard, vous n'avez plus rien à faire. »
Il a effectivement fait cela à l'avance. Présentation avant la production de masse du produit, définition de normes nationales alors que le système d'exploitation a besoin de 100 jours de perfectionnement, proclamation du "premier au monde" alors que le téléphone est encore en cours de reconception.
La présentation trop parfaite de StepFun prouve précisément une chose.
Dans cette élimination impitoyable, plus l'avenir est présenté de manière impeccable, plus la situation actuelle est urgente.
Cet article provient du compte WeChat public "Hors des planches", auteur : Huahua
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