Après la déception des données du NFP vendredi dernier, le dollar s'est affaibli, tandis que l'or et les actions américaines ont enregistré une forte hausse hebdomadaire.
Les créations d'emplois non agricoles aux États-Unis pour le mois de juillet ont surpris en diminuant de 23 000, bien en deçà des attentes qui tablaient sur une augmentation de 80 000 emplois. Les données des mois de mai et juin ont en outre été révisées à la baisse de 103 000 emplois cumulés. Bien que le taux de chômage soit tombé de 4,2% à 4,1%, le taux d'activité a reculé à 61,4%, indiquant que davantage de personnes se retirent du marché du travail.
Ce signal de refroidissement du marché de l'emploi a fait chuter la probabilité d'une hausse des taux de la Fed en septembre à 43% (contre environ 70% il y a deux semaines). Cependant, certaines analyses estiment que la valeur de référence des données du NFP est moindre aujourd'hui en raison des gains de productivité permis par l'IA. En d'autres termes, les données de l'IPC américain du mois de juillet, attendues cette semaine, pourraient avoir un poids plus important sur les perspectives de taux.
L'or a gagné plus de 7% la semaine dernière, franchissant la barre des 4300 dollars, enregistrant ainsi sa plus forte hausse hebdomadaire depuis janvier. Il est à noter que la Banque populaire de Chine continue d'augmenter ses réserves d'or pour le 21ème mois consécutif, avec des achats mensuels en progression constante, tandis que ses avoirs en obligations d'État américaines sont tombés à leur niveau le plus bas depuis 2008.
Les points d'attention cette semaine incluent l'IPC américain, la décision de taux de la Banque de Réserve d'Australie (RBA), ainsi que l'évolution des actions technologiques et de l'or.
IPC américain de juillet – Mercredi 20:30
Le prix du pétrole a reculé de 15% depuis les sommets de fin juillet. Alors que les négociations sur la circulation dans le détroit d'Ormuz sont "entrées dans leur phase finale", les risques liés au pétrole et à l'inflation pourraient continuer à diminuer.
Le marché anticipe une légère baisse de l'IPC à 3,4% (contre 3,5% précédemment), tandis que l'IPC de base devrait passer de 2,6% à 2,5%. Une inflation inférieure aux attentes pourrait peser davantage sur les anticipations de hausse des taux cette année, ce qui affaiblirait le dollar, mais profiterait à l'or, à l'argent et aux actions technologiques. Inversement, une surprise à la hausse de l'inflation pourrait faire remonter les attentes d'une hausse en septembre, aidant potentiellement l'indice dollar à trouver un point d'arrêt près de 99,40.
Les autres données économiques américaines de la semaine incluent l'IPP jeudi et les ventes au détail vendredi.
Décision de taux de la Banque de Réserve d'Australie – Mardi 12:30
Étant donné que l'inflation et le taux de chômage en Australie restent élevés, le marché s'attend largement à ce que la banque centrale maintienne son taux inchangé cette semaine. De plus, la probabilité d'une nouvelle hausse de taux cette année est inférieure à 50%.
Bien que la RBA ne soit plus aussi "hawkish" que durant le premier semestre, l'Australian dollar a terminé en hausse cinq des six dernières semaines, profitant de la correction du dollar, et s'est établi au-dessus de 0,7000, atteignant un nouveau plus haut depuis juin. Si la banque centrale ne tient pas de discours "dovish" cette semaine, la tendance haussière de l'AUD pourrait se poursuivre.
Des résultats trimestriels "explosifs" propulsent la reprise des actions technologiques
À la clôture de vendredi dernier, environ 90% des sociétés du S&P 500 avaient publié leurs résultats. La croissance des bénéfices du deuxième trimestre devrait atteindre le niveau remarquable de 50%, le plus élevé depuis 2021, dépassant de loin les anticipations de fin juin (23%) et le taux du trimestre précédent (27%).
Ces résultats solides ont temporairement dissipé les doutes du marché concernant les dépenses excessives dans l'IA. Les trois principaux indices boursiers américains ont enregistré leur meilleure performance depuis avril la semaine dernière, le S&P 500 clôturant à un niveau record, tandis que le Nasdaq 100 n'était plus qu'à environ 3% de ses sommets historiques.
Cette semaine, les résultats de CoreWeave, Cisco, Applied Materials, entre autres, continueront de tester la confiance du marché. Côté actions de Hong Kong, Tencent et JD.com publieront leurs derniers résultats trimestriels.
Le prochain événement susceptible de provoquer des remous sur les marchés devrait être les résultats de Nvidia, attendus le 26 août.
XAUUSD 1 heure
Comme le montre le graphique, après avoir franchi la ligne de tendance baissière de six mois et s'être établi au-dessus de 4300 dollars, les graphiques hebdomadaires et quotidiens de l'or suggèrent une continuation de l'élan haussier. Compte tenu également de l'affaiblissement du dollar dû à la baisse des attentes de hausse des taux, on peut continuer à surveiller les opportunités d'achat lors des replis.
Comme le montre le graphique, à court terme, le prix de l'or a poursuivi sa correction tôt lundi, rééquilibrant les indicateurs techniques divergents. La zone 4300/4320 est une première zone de surveillance. Il s'agit du point de départ de la hausse post-NFP de vendredi, offrant un certain support. Si elle tient, une nouvelle tentative vers le niveau clé de 4380 pourrait avoir lieu, dernier obstacle majeur avant une nouvelle envolée haussière. Cependant, en cas de rupture, la correction pourrait se poursuivre vers la zone de support 4200/4230.
NASDAQ 100 4 heures
Comme le montre le graphique, l'indice Nasdaq 100 a rebondi vigoureusement sur le graphique quotidien, affichant une hausse de près de 10% depuis les plus bas de fin juillet. Sur l'unité de temps de 4 heures, après un test vers 29100, la tendance haussière s'est clairement réaffirmée. L'indice tente actuellement de franchir la résistance de 29850. S'il réussit à la surpasser, la hausse pourrait se poursuivre vers 30000 et au-delà.
À la baisse, un retour en dessous de 29100/29200 pourrait voir l'élan haussier s'atténuer progressivement.
