Auteur : Coeur du Hashrate
Fin juin 2026, un "dôme de chaleur" a acculé PJM, le plus grand réseau électrique américain.
Le 1er juillet, ce réseau desservant 67 millions de personnes a enregistré sa deuxième plus forte demande d'électricité de l'histoire, à 161 910 MW.
Le lendemain, la réserve opérationnelle est passée de 10 996 MW à 5 091 MW, offrant un coussin dangereusement mince.
Par conséquent, le 30 juin, le ministre de l'Énergie Chris Wright a signé deux ordres d'urgence, entrant en vigueur à 23h59 le soir même.
Le premier ordre autorise les unités désignées à dépasser temporairement les limites d'émissions environnementales pour produire à pleine capacité.
Le second ordre, en dernier recours, autorise le réseau à obliger les grands consommateurs de plus de 50 mégawatts (comme les centres de données et les fermes de minage de Bitcoin) à couper leur alimentation du réseau en 15 minutes et à utiliser leurs propres générateurs de secours.
Le 2 juillet, les prix de gros de l'électricité ont atteint plus de 2 000 $/MWh, le prix spot du Western Hub a grimpé à 1 222,75 $/MWh, soit près de trois fois le pic comparable de l'année précédente.
Du 1er au 3 juillet, PJM a émis des alertes consécutives pour températures élevées et une alerte de production maximale, demandant aux centrales de reporter la maintenance et de fonctionner à pleine capacité.
Pendant ce temps, dans une ferme minière couverte par PJM, des rangées de machines ASIC s'éteignaient méthodiquement.
Vous pensez que les mineurs perdaient de l'argent face à des écrans noirs ? La réalité est tout le contraire, ils gagnaient probablement des bénéfices plus élevés qu'en minant.
Première partie : Éteindre et être payé
En réalité, dans le système électrique, les grands mineurs de Bitcoin n'ont jamais été de simples "gros consommateurs", ils pratiquent en fait une activité de "pari".
Le réseau électrique dispose d'un mécanisme de "réponse à la demande".
En bref, le réseau conclut un accord avec les gros clients : en temps normal, je vous fournis de l'électricité à bas prix, mais par temps extrême, lorsque le réseau est sur le point de s'effondrer, vous devez m'obéir et vous éteindre gentiment ; en retour, je vous verse une compensation généreuse.
Les programmes ELRP (Réponse d'urgence à la charge) et CP (Performance de capacité) de PJM sont typiques de ce type de mécanisme.
Les sites de Bitfarms, Mawson et autres sociétés minières dans la zone PJM participent à ces programmes locaux de réponse à la demande.
Et dans le réseau ERCOT voisin du Texas, le leader minier Riot Platforms a déjà parfaitement rodé cette activité.
Au premier trimestre 2026, ils ont obtenu un total de 21,0 M$ de crédits de réduction d'électricité, en hausse de 171 % sur un an.
Sur ces 21,0 M$, 13,5 M$ provenaient de réductions directes de la consommation et 7,5 M$ de la participation à la réponse à la demande.
Le directeur financier Jason Chung a déclaré lors des résultats que ces crédits avaient ramené le coût net de l'électricité à 0,03 $/kWh, et le coût direct d'extraction d'un bitcoin à 44 629 $, soit une baisse de 26 % par rapport au trimestre précédent.
Après tout, lorsque les prix de l'électricité flambent, plutôt que de faire fonctionner des machines à perte pour miner des pièces, il est plus rentable de les éteindre directement et de "revendre" l'électricité au réseau pour en tirer un bénéfice.
En substance, cela transforme la puissance de calcul inutilisée en un "produit d'assurance" pour le réseau électrique.
Deuxième partie : Le véritable ogre électrique, c'est en fait l'IA
Les mineurs ont trouvé un moyen de gagner de l'argent en s'éteignant, mais si l'on élargit la perspective, on se rend compte que les fermes de minage de Bitcoin ne sont que des figurants dans cette bataille pour l'électricité.
Ce qui a principalement poussé le ministère de l'Énergie à émettre deux ordres d'urgence, ce sont les centres de données d'IA.
Les prix des enchères de capacité de PJM sont passés de 28,92 $/MW-jour pour l'exercice 2024/25 à 329,17 $/MW-jour pour l'exercice 2026/27, une augmentation de plus de dix fois, atteignant le plafond des prix.
Pourquoi une telle flambée ?
PJM lui-même prévoit que d'ici 2030, la demande régionale d'électricité explosera de 32 GW, dont 30 GW proviendront des centres de données.
Dans la plus grande concentration mondiale de centres de données, en Virginie du Nord, la demande d'électricité donne des sueurs froides à la compagnie d'électricité Dominion Energy.
En février 2026, PJM avait déjà averti d'un déficit d'approvisionnement pouvant atteindre 60 GW au cours des dix prochaines années.
L'électricité est devenue une ressource que se disputent les centres de données d'IA ; la demande excédant l'offre, les prix montent naturellement.
En comparaison, les données de l'Agence américaine d'information sur l'énergie (EIA) montrent que le minage de Bitcoin ne représente que 0,6 % à 2,3 % de la consommation annuelle d'électricité aux États-Unis.
Ce qui met vraiment le réseau sous pression, c'est en fait la demande exponentielle de puissance de calcul pour l'IA.
Troisième partie : Si tu ne peux pas les battre, rejoins-les, la transformation ultime des géants du minage
Le service météorologique prévoit que la région PJM reste exposée à des risques de températures extrêmes à la mi-juillet.
Et alors que les investisseurs scrutent encore les prix de gros et les annonces de réduction de production des sociétés minières, les véritables joueurs de premier plan ont déjà commencé à changer de voie.
Puisque l'IA est le plus grand "ogre électrique" et aussi le plus grand payeur potentiel à l'avenir, les entreprises minières qui détiennent des quotas d'électricité et des infrastructures de site savent naturellement vers quoi se tourner.
Prenons à nouveau Riot Platforms comme exemple : au premier trimestre 2026, ils ont opéré une transformation, passant d'une simple entreprise de minage de Bitcoin à celle d'"exploitant de grands centres de données".
AMD a étendu son contrat avec l'usine Riot Rockdale de 25 mégawatts à 50 mégawatts au premier trimestre.
Pour ces acteurs de premier plan, le minage traditionnel de Bitcoin devient une activité de base génératrice de flux de trésorerie.
L'hébergement de leurs quotas d'électricité et de leurs sites existants pour la puissance de calcul IA haute performance, qui a un besoin urgent d'énergie, est le nouveau récit qui valorisera leur entreprise à l'avenir.
Les alertes à la canicule continuent de retentir, les compteurs électriques tournent toujours.
Dans cette course pour l'énergie, le capital trouvera toujours, plus tôt que le commun des mortels, la faille la plus rentable.
