Auteur : Jake Pahor
Traduction : Deep Tide TechFlow
Introduction de Deep Tide : Un modèle d'évaluation qui suit l'histoire du Bitcoin depuis 12 ans vient d'être reconstruit. Le nouveau modèle affiche une lecture actuelle de 24,3, située dans le 20 % inférieur de l'historique – mais lors de chaque véritable creux de marché baissier, ce chiffre est passé sous 20. Soit cette fois-ci est différente, soit le véritable nettoyage n'est pas encore venu. Pour ceux qui veulent acheter au creux, c'est un signal inconfortable mais qui mérite d'être surveillé.
Il y a deux semaines, je vous disais que le Bitcoin se trouvait dans les 3 % inférieurs de toute son histoire. Aujourd'hui, ce score est de 24,3, soit les 20 % inférieurs.
Le marché n'a pas bougé de 17 points. C'est le modèle qui a changé. Plutôt que de mettre à jour discrètement un chiffre en espérant que personne ne vérifie, je préfère expliquer clairement ce qui s'est passé.
Parce que voilà la situation : si vous utilisez un score pour prendre des décisions impliquant de l'argent réel, vous avez le droit de savoir quand il change et pourquoi. C'est la différence entre un système et une promotion.
Pourquoi le score a bougé alors que le marché non
Notre ancien modèle avait un défaut, que nous connaissions depuis longtemps. Il comparait le prix d'aujourd'hui à toute l'histoire du Bitcoin, y compris les périodes où le BTC pouvait fluctuer de plusieurs milliers de pourcents en quelques mois. Cette volatilité ne se reproduira jamais. Parce qu'elle était incluse dans la ligne de base, le score avait tendance à lire un peu bas et ne pouvait plus atteindre le sommet de sa propre échelle. Utile, mais il dérivait.
Le modèle reconstruit (v4.1, maintenant en ligne) mesure la position du prix à l'intérieur d'une fourchette de juste valeur qui se projette vers l'avant avec l'actif, au lieu d'être ancrée en 2012. Même échelle de 0 à 100. Même travail. Une meilleure règle. Nous l'avons validé sur 21 sommets et creux de cycles marqués manuellement dans l'histoire du Bitcoin, et il identifie ces points avec environ 35 % plus de précision que l'ancien modèle. Je ne vais pas détailler la méthodologie complète dans cette newsletter, mais nous avons publié une version accessible sur le site, car un score que vous ne pouvez pas interroger n'est qu'un sentiment décoré de chiffres.
Alors, que dit cette nouvelle règle ?
C'est là que ça devient intéressant, et honnêtement, un peu inconfortable.
Depuis 2014, chaque marché baissier du Bitcoin dans ce modèle s'est terminé de la même manière : le score reste significativement sous 20 pendant un bon moment avant le virage. Le creux de 2015 a imprimé autour de 7. Décembre 2018 a imprimé autour de 15. Au plus bas des prix en novembre 2022 à 15 742 $, le score lisait 18, et il était resté sous 20 plusieurs semaines autour de cette période.
La lecture la plus basse de ce cycle à ce jour : 21,5, le 1er juillet, BTC à 58 550 $.
Proche. Mais pas encore atteint.
Vous pouvez l'interpréter comme vous voulez, mais voici mon interprétation honnête : selon les standards de chaque cycle précédent, nous n'avons pas encore vu le type de nettoyage qui a historiquement marqué la fin. C'est une possibilité. L'autre possibilité est que ce cycle reste plus modéré, tout comme chaque cycle précédent a été plus modéré que le précédent. Notre lecture au sommet d'octobre 2025 était de 59, loin des lectures au-dessus de 74 des périodes de folie passées. Un sommet compressé pourrait signifier un creux compressé. Le passé ne prédit pas l'avenir, je ne prétendrai pas que le modèle est une boule de cristal. C'est une carte de là où nous sommes, pas une prédiction de là où nous allons.
Ce que j'ai réellement fait, car un score sans décision n'est qu'une décoration :
J'ai acheté le 1er juillet. Non pas parce que j'ai acheté au creux (je ne savais pas si c'était le creux, personne ne le sait). Mais parce que mon plan avait un déclencheur à ce prix, et le déclencheur s'est activé. Cela semblait être une journée tout à fait normale. Le score a imprimé la lecture la plus basse de tout le cycle, et mon téléphone n'a pas sonné une seule fois. C'est comme ça que se sent une vraie zone d'accumulation : ennuyeuse, calme, légèrement nauséeuse.
J'ai aussi gardé une grosse somme en réserve, dont le calendrier de déploiement est écrit dans mon plan, lié à des niveaux de score, et non à ce que je ressens le jour même. Si le score imprime sous 20, mon plan achète plus agressivement. S'il ne passe pas sous 20 et que le marché se retourne quand même, mon DCA régulier m'a déjà positionné. Dans les deux cas, je n'ai pas besoin d'avoir raison. Je dois juste suivre ce que j'ai écrit quand j'étais calme.
Le score reconstruit est maintenant en ligne dans l'app, avec les données historiques, afin que vous puissiez vérifier par vous-même chaque affirmation que je viens de faire sur les graphiques.
Tableau de bord des risques CSH
Les chiffres jusqu'à ce soir :
BTC à 64 085 $, +0,96 % cette semaine. Le score est à 24,3, en hausse de 1,6 point (+7 %) sur la même période, situé dans les 20 % inférieurs de toutes les lectures depuis 2011. Nous sommes dans la fourchette 20-30, où le BTC a passé environ 15 % de ses 14,4 ans d'histoire.
Rappel, parce que le système conserve les reçus : le plus bas du 1er juillet à 58 550 $ a imprimé le score le plus bas de ce cycle, 21,5. Depuis, le prix a augmenté d'environ 9,5 %, et le score a suivi. Rien de tout cela ne change le plan. Le prochain palier a son déclencheur, et le déclencheur n'a pas bougé.
Le BTC a reconquis cette semaine la moyenne mobile sur 200 semaines, située vers 62,9 k$, après l'avoir perdue le 1er juillet. Et alors ? Cette ligne est la ligne de vie des détenteurs à long terme ; les deux derniers marchés baissiers l'ont érodée pendant des mois en dessous. La reconquête rapide est constructive. Mon plan ne trade pas les moyennes mobiles, mais c'est la même transition que celle capturée par la lecture de momentum du score cette semaine.
Un Bitcoin peut maintenant acheter environ 15,5 onces d'or, son plus bas niveau depuis près de trois ans. L'or a considérablement corrigé, passant de près de 5 100 $ en janvier à environ 4 120 $, mais le BTC a tout de même perdu du terrain relativement : ce ratio a presque été divisé par deux depuis le sommet d'octobre, lorsqu'un Bitcoin achetait près de 30 onces. Et alors ? L'argent en monnaie dure est allé d'abord vers l'or ce cycle. Lorsque le cycle crypto tournera à nouveau, ce ratio se rééquilibrera rapidement. Mon plan ne trade pas ce ratio, mais il n'y a pas d'image plus claire pour montrer à quel point le BTC est délaissé en ce moment.
La dominance du Bitcoin est à 59 %. Et alors ? Une saison des altcoins n'existe pas du tout sur le radar. Règle du marché baissier selon le scénario : les altcoins saignent plus longtemps et plus violemment. Le plan consiste d'abord à accumuler le leader de l'indice, et à ne poser la question des altcoins que bien plus tard dans le cycle.
L'atelier de Jake : Semaine de lancement
Notre plus grosse semaine de développement. Tom est une machine :
Le score CSH v4.1 est en ligne pour le BTC, suivi par ETH, SOL et XRP. Le site a bénéficié d'une refonte complète de l'interface utilisateur, graphiques et version mobile inclus. Et nous avons réalisé un audit de sécurité complet avant quelque chose sur lequel nous travaillons toute l'année : le plan fondateur payant.
Soyons clairs sur ce dernier point : il y aura exactement 100 places fondatrices, à un prix réduit verrouillé à vie. Cette limite est réelle, ce n'est pas du marketing, donc quand elle sera pleine, elle sera pleine. Si vous voulez le voir en premier, créez un compte gratuit et vous l'entendrez de ma part avant tout le monde. Pour le prix d'une ou deux tasses de café par mois, vous obtiendrez le score, le constructeur de plans, et un tableau de bord qui vous gardera honnête les jours où vous ne voulez pas l'être.
Je m'excuse ici : si vous utilisiez cette semaine un plan en temps réel avec des déclencheurs basés sur le score, le changement de modèle a déplacé votre lecture, je sais que c'est agaçant. Une douleur à court terme pour un outil bien plus précis à long terme. Le journal complet des modifications est sur le site.
Perspectives pour la semaine prochaine
Je surveille trois choses, aucune ne nécessitant de prédiction :
La MM 200 semaines vers 62,9 k$. Nous l'avons reconquise cette semaine, après l'avoir perdue le 1er juillet. La maintenir au-dessus est le premier bon signe ; la reperdre remettrait les supports plus bas sur la table.
Le chemin du score vers 20. Chaque marché baissier précédent a imprimé en dessous avant de tourner, mais pas cette fois. S'il y arrive, mon plan achètera plus agressivement. S'il n'y arrive pas, le DCA m'a déjà positionné. Suivez ce chiffre avec moi dans l'app.
La rotation vers l'or. Si le ratio BTC/Or cesse de baisser, c'est le premier signal que le capital en monnaie dure commence à regarder de notre côté.
Nous avons reconstruit notre propre modèle 10 à 12 semaines avant de demander à quiconque de payer pour, et la nouvelle version fait paraître le marché d'aujourd'hui moins comme un creux, et non plus. C'est le résultat le plus gênant commercialement possible pour nous, et nous l'avons quand même publié. « Le système avant le battage médiatique » n'a jamais été destiné à être un slogan.
La question que je vous pose cette semaine, je sélectionnerai les meilleures réponses pour le prochain numéro : À quel niveau de score déploieriez-vous votre dernier tiers de poudre sèche ? Répondez par un chiffre. Le mien est déjà écrit dans mon plan.
Si ce numéro vous a été utile, donnez-lui un cœur. Substack utilise cela pour décider à qui d'autre le montrer.
À dimanche prochain,
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