Alors que les actifs du monde réel (RWA) deviennent progressivement une orientation narrative importante dans l'industrie cryptographique, le point de mire du marché change sensiblement : la discussion ne se limite plus à "quels actifs peuvent être tokenisés", mais commence à se tourner vers une question plus réaliste — quels actifs ont réellement une chance de fonctionner durablement sur la blockchain et de former une échelle stable.
Dans le récent rapport « My Crypto Predictions for 2026 », l'observateur des tendances cryptographiques Jay Yu a classé l'or tokenisé (Tokenized Gold) comme l'une des orientations d'actifs les plus certaines pour le développement des RWA à l'avenir. Dans son cadre de prédiction, l'or tokenisé n'est plus considéré comme une expérience marginale, mais est intégré dans une discussion de niveau d'actif plus central.
Ce jugement ne repose pas sur une popularité à court terme du marché, mais sur les «conditions de départ» de l'or lui-même. En tant qu'actif déjà largement accepté par le système financier mondial depuis longtemps, l'or dispose d'un système mature de garde, d'audit et de compensation. Cela signifie que lorsque l'or prend une forme sur la blockchain, le vrai problème à résoudre n'est pas de savoir «si l'actif est réel ou faux», mais comment réduire les seuils de détention et de transfert, et réaliser une utilisation transfrontalière et plus efficace.
D'un point de vue pratique, l'or physique ne présente pas une bonne liquidité dans de nombreux scénarios. Les coûts de transfert transfrontalier sont élevés, l'efficacité de circulation est faible, et dans certaines juridictions, il existe des limitations opérationnelles et réglementaires. En comparaison, la forme sur la blockchain donne pour la première fois à l'or la possibilité de «circuler comme un actif numérique», le rendant aussi plus facile à intégrer dans le système financier cryptographique et les portefeuilles d'actifs. C'est une raison importante pour laquelle les chercheurs le considèrent comme l'un des actifs RWA les plus susceptibles de fonctionner en premier.
L'environnement macroéconomique amplifie encore cette tendance. Dans un contexte d'incertitude géopolitique, de pressions inflationnistes et de problèmes de dette souveraine entremêlés, le marché se recentre à nouveau sur la fonction centrale de «réserve de valeur». L'attribut traditionnel de valeur refuge de l'or est à nouveau mis sur le devant de la scène, et la forme tokenisée permet pour la première fois à cet attribut d'entrer directement dans des scénarios sur la blockchain, accessible par plus d'utilisateurs et d'institutions cryptographiques.
Il est à noter que la discussion autour de l'or tokenisé passe de l'attention portée à la faisabilité du concept à l'examen des conditions de fonctionnement réelles. Le marché commence à se soucier davantage de : comment l'or physique est-il gardé ? Les informations sur les réserves sont-elles vérifiables ? Comment les données sur la blockchain et hors blockchain sont-elles alignées ? Et dans différents environnements de conformité, le système dispose-t-il de la capacité de fonctionner de manière stable à long terme ?
Dans cette tendance, certaines plateformes qui ont construit assez tôt une infrastructure sous-jacente autour de la tokenisation de l'or entrent progressivement dans le champ de vision de l'industrie. Par exemple, Matrixdock, la plateforme RWA de Matrixport, a lancé le jeton d'or XAUm, basé sur de l'or physique conforme à la norme LBMA, en mettant l'accent sur des capacités sous-jacentes telles que la garde physique, la vérifiabilité sur la blockchain et le fonctionnement conforme à long terme. Ce type de cheminement met plus l'accent sur l'amélioration des infrastructures et des capacités au niveau du système, plutôt que de rester uniquement au niveau des produits de trading.
D'un point de vue plus macro, la prochaine phase des RWA ne consiste plus seulement à rivaliser sur l'échelle d'émission, mais évolue progressivement vers un test systémique du choix des actifs, de la stabilité du système et de la durabilité à long terme. La raison pour laquelle l'or tokenisé est fréquemment mentionné est qu'il présente un point de convergence relativement clair et vérifiable entre la maturité de l'actif, la demande réelle et l'utilisabilité sur la blockchain.
Source du rapport :https://x.com/0xfishylosopher/status/2003830142330900513?s=46
