Un tribunal de l'État de Washington a ordonné à la société Kalshi de cesser d'offrir la majorité de ses contrats basés sur des événements dans l'État, alors que les marchés de prédiction deviennent l'une des places de négociation les plus animées dans le secteur des cryptomonnaies.
Selon les données du Pew Research, entre juillet 2024 et les cinq premiers mois de 2026, les contrats liés aux cryptomonnaies représentaient environ 20% du volume d'échange sur Polymarket et environ 7% du volume sur Kalshi.
Les données collectées par la société Artemis indiquent que la contribution des contrats liés aux cryptomonnaies aux marchés de prédiction reste significative. Par exemple, au cours de la semaine se terminant le 9 août 2026, les contrats crypto représentaient environ 20,3% de l'énorme volume d'échange de Kalshi, s'élevant à 8,11 milliards de dollars, tandis que Polymarket a atteint 10,2% de son volume de 1,78 milliard de dollars grâce aux transactions en cryptomonnaies. L'intervention de l'État dans les activités de Kalshi influence le débat juridique sur l'étendue du développement possible du marché des prédictions et son lien avec les cryptomonnaies.
Cette décision concerne le jeu, pas le commerce
Dans un communiqué de presse, le bureau du procureur général de l'État de Washington a indiqué que le juge John McHale de la Cour supérieure du comté de King a estimé que Kalshi avait vraisemblablement violé la loi de l'État de Washington sur les jeux d'argent et la loi sur la protection des consommateurs en s'engageant dans des activités de jeu illégales, comme l'a noté le tribunal. Le 20 juillet, le juge a émis une injonction préliminaire, déclarant que l'État était susceptible de gagner l'affaire et rejetant l'argument de Kalshi selon lequel la législation fédérale sur les produits de base prime sur les lois de l'État de Washington sur les jeux d'argent.
Le 13 août, McHale a émis une ordonnance ordonnant à Kalshi de cesser toute opération liée au sport, aux élections, à la politique, au divertissement, à la culture, à la technologie, à la science et aux "mentions", par lesquelles le public pouvait parier sur le fait que des personnalités prononceraient certains mots.
Kalshi doit mettre en œuvre un système de géolocalisation par adresse IP et par résidence avant le 19 août, après quoi un système multi-sources, restreignant l'accès aux utilisateurs de Washington résidant sur divers marchés, doit être lancé avant le 2 septembre.
« La société Kalshi s'est enrichie en faisant la publicité de paris sur le sport, les élections, les catastrophes naturelles, les événements liés à la guerre avec l'Iran et bien plus encore », a déclaré le procureur général Nick Brown, ajoutant que Washington continuerait à faire respecter la loi et à veiller à ce que l'entreprise soit « tenue responsable d'avoir induit les consommateurs en erreur ». Selon son département, une publicité de Kalshi montrait une personne envoyant un message texte disant qu'elle « avait trouvé un moyen de parier sur la NFL, même si nous vivons à Washington », prouvant que Kalshi était au courant de la violation de la loi.
Ce que Kalshi conserve et comment cela est arrivé là
Certaines activités de Kalshi n'ont pas été affectées par la décision du tribunal. Le procureur général a indiqué que Kalshi peut offrir des contrats liés aux matières premières, au climat, à l'économie et à la finance dans l'État de Washington. Les régulateurs notent que les catégories interdites représentent une part substantielle des revenus de Kalshi, qui dépendaient principalement des paris sportifs.
La décision prise à Washington est intervenue quelques jours seulement après qu'une procédure judiciaire dans l'État de l'Utah ait tourné court pour le gouvernement fédéral. Le 4 août, le juge de la cour de district des États-Unis, Robert J. Shelby, a statué en faveur de l'État de l'Utah et a émis un jugement sommaire déclarant que les lois de l'Utah interdisant les jeux d'argent s'appliquaient aux contrats sportifs.
Pourquoi le marché des cryptomonnaies surveille le travail du tribunal d'un État
Kalshi est une plateforme de contrats basés sur des événements réglementée par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), et la société affirme que les lois fédérales sur les produits dérivés confèrent à la CFTC une juridiction exclusive, tandis que les lois des États sur les jeux d'argent ne s'appliquent pas dans ce cas. Cependant, les autorités des États pensent le contraire. En dehors de Washington, des poursuites contre Kalshi ont également été engagées dans le Massachusetts, le Michigan, le Nevada et New York, où des réglementations contestant l'autorité de Kalshi ont été adoptées. En retour, la CFTC a engagé des poursuites contre neuf États pour affirmer son autorité fédérale sur Kalshi.
Le 12 juin, la CFTC a intenté une action contre le Nouveau-Mexique, affirmant que la loi fédérale lui conférait la juridiction principale sur les contrats d'événements et cherchant à empêcher le Nouveau-Mexique d'appliquer ses règles de régulation des jeux d'argent aux marchés de contrats approuvés par la CFTC. Le 14 juillet, elle est intervenue dans la situation au Michigan, bloquant une modification de l'ordonnance sur Kalshi qui aurait annulé les transactions passées effectuées par des résidents du Michigan, obligeant l'entreprise à exécuter toutes les transactions ouvertes.
La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a qualifié l'annulation de transactions déjà exécutées de préjudiciable et de menace pour l'intégrité du marché des produits dérivés. Le conflit s'est intensifié le 11 août lorsque la CFTC a utilisé ses pouvoirs d'urgence après que Kalshi ait informé la commission d'une situation d'urgence sur le marché résultant de la plainte du procureur général de New York, Letitia James, déposée le 31 juillet. La CFTC a ordonné à Kalshi de continuer à fonctionner conformément aux principes fondamentaux de la Loi sur les bourses de marchandises. La plainte de New York vise à interdire à Kalshi d'offrir des contrats basés sur des événements à l'échelle nationale et demande des dommages et intérêts de plus de 36 milliards de dollars.
Selon les données de Token Terminal, en juillet 2026, le volume d'échange sur le marché de prédiction Kalshi s'élevait à 38,646 milliards de dollars, et les données de Galaxy Research, citées par Cryptopolitan, estiment le volume cumulé du marché des prédictions à plus de 150 milliards de dollars. Macquarie Equity Research a estimé en juillet 2026 que le volume d'échange annuel sur le marché des prédictions pourrait atteindre environ 1,5 billion de dollars d'ici 2030.
Étant donné que ces plateformes dépendent de plus en plus des règlements en stablecoins et d'une infrastructure orientée crypto, le fait que les tribunaux les considèrent comme des produits dérivés réglementés au niveau fédéral ou comme des jeux d'argent au niveau des États contribuera à déterminer jusqu'où les places de marché de cryptomonnaies pourront s'étendre.
