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La SEC propose d'abroger une règle essentielle vieille de 20 ans : le plus grand obstacle aux actions américaines tokenisées est en train de disparaître

La SEC propose d'abroger la règle 611 du Reg NMS, une pierre angulaire de la structure des marchés boursiers américains depuis 2005, connue sous le nom de "règle de protection des ordres". Cette initiative représente une avancée majeure pour les titres tokenisés, car cette règle empêchait mécaniquement leur négociation sur des plateformes DeFi utilisant des AMM (marchés de créateurs automatiques). Les AMM, fonctionnant par courbe de liaison, ne peuvent pas respecter l'obligation d'exécution au meilleur prix affiché (NBBO) pour chaque transaction. La proposition remplace cette exigence transaction par transaction par l'obligation générale de "meilleure exécution" (FINRA 5310), qui incombe aux courtiers. Ce cadre basé sur des principes, et non sur des règles rigides, peut accueillir les innovations comme les AMM. Cette décision s'appuie sur des données de la SEC montrant que la règle 611 n'a pas atteint ses objectifs, ayant au contraire favorisé une forte croissance du trading de gré à gré (près de 50% du volume). Elle concrétise une opposition formulée dès 2005 par le président actuel de la SEC, qui préconisait déjà de s'appuyer sur la concurrence et l'obligation de meilleure exécution plutôt que sur une réglementation intrusive. La SEC reconnaît explicitement le lien avec les actifs tokenisés, citant des recherches indiquant que des règles comme la 611 ont entravé le développement de mécanismes comme les AMM pour les actions. Cette proposition, soumise à une consultation publique de 60 jours, fait suite à un processus annoncé et consultatif initié en 2025. Elle vise à supprimer un obstacle structurel clé pour la prochaine phase d'innovation sur les marchés boursiers.

marsbitIl y a 1 h

La SEC propose d'abroger une règle essentielle vieille de 20 ans : le plus grand obstacle aux actions américaines tokenisées est en train de disparaître

marsbitIl y a 1 h

La Proposition de la SEC sur la Structure des Marchés Retient l'Attention des Partisans des Actions Tokenisées

**TL;DR :** - La SEC propose d'abroger les règles 611 et 610(e) du Règlement NMS, liées à la structure du marché des actions américaines. - Cette proposition n'est pas une règle crypto, mais les analystes estiment qu'elle pourrait importer pour les actions tokenisées, car les règles actuelles sont difficiles à concilier avec le trading sur chaîne. - La proposition est ouverte aux commentaires du public et le processus réglementaire sera long. **Résumé :** La SEC (Securities and Exchange Commission) des États-Unis a proposé de supprimer deux règles clés du Règlement NMS qui régissent le routage et l'affichage des ordres sur les marchés d'actions traditionnels. Bien que cette mesure vise principalement à simplifier la structure de marché et à réduire les coûts pour les participants traditionnels, elle attire l'attention des acteurs des actifs numériques. La raison ? Les actions tokenisées et les plateformes d'actifs du monde réel doivent s'intégrer au cadre général du marché des valeurs mobilières. Les règles actuelles, comme celle sur la protection des ordres (Rule 611), qui empêche l'exécution à un prix inférieur à une cotation protégée ailleurs, sont difficiles à réconcilier avec le fonctionnement des marchés automatisés (AMM) sur chaîne. Un assouplissement pourrait, en théorie, faciliter la conception de systèmes de trading d'actions basés sur la blockchain conformes. Cependant, la proposition n'en est qu'à ses débuts et sera soumise à une période de consultation de 60 jours. Même si elle est finalisée, elle ne rendrait pas les actions tokenisées automatiquement légales ; de nombreuses autres exigences réglementaires subsisteraient. Néanmoins, en modernisant les règles de base du marché, la SEC ouvre potentiellement la voie à une réflexion plus large sur l'avenir des marchés automatisés et sur chaîne.

bitcoinistIl y a 2 jours 22:08

La Proposition de la SEC sur la Structure des Marchés Retient l'Attention des Partisans des Actions Tokenisées

bitcoinistIl y a 2 jours 22:08

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