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Après le freinage de la Fed, le marché connaît un « temps glacial et chaud » !

Après trois baisses de taux consécutives, la Fed a finalement appuyé sur le bouton "pause" lors de sa première réunion de 2026, maintenant le taux directeur dans la fourchette de 3,5 % à 3,75 %. Bien que cette décision ait été largement anticipée par le marché (à plus de 97 %), elle a révélé des divergences internes, avec deux membres votant pour une nouvelle baisse de 25 points de base. La Fed est désormais en phase "d'observation", sans engagement politique nouveau, laissant les prochaines données guider ses décisions. Les marchés n'ont donc pas eu de direction claire, mais une divergence frappante est apparue : l'or a été le grand gagnant. Le métal précieux a vu son cours s'envoler, franchissant pour la première fois la barre des 5 500 dollars l'once, avec une hausse de plus de 500 dollars en seulement quatre jours (+10 % sur la semaine). Cette flambée est attribuée à un mélange de taux réels moins contraignants et d'une forte demande pour les actifs refuges face aux incertitudes géopolitiques et à l'inflation persistante. En revanche, les autres actifs majeurs sont restés calmes. Les actions américaines ont évolué dans un range étroit, le dollar et les rendements des obligations n'ont que peu bougé. Les crypto-monnaies, comme le Bitcoin, n'ont affiché que des fluctuations minimes (moins de 1 %), se maintenant dans leurs fourchettes de trading habituelles. L'attention du marché se tourne désormais vers la future direction de la Fed. Les paris sur les marchés de prédiction placent Rick Rieder (BlackRock) en tête (34 %), suivi de Kevin Warsh (28 %) et Christopher Waller (20 %), chacun représentant une approche différente de la politique monétaire. Pour le Bitcoin, les données on-chain deviennent plus mitigées. L'indicateur "Supply in Loss" (pourcentage de bitcoins détenus à perte) remonte sur sa moyenne annuelle, un signal souvent observé aux premiers stades d'un changement de cycle. Cela suggère une phase de consolidation à un niveau élevé, mais pas encore une entrée en marché baissier, son avenir restant très dépendant de la liquidité macroéconomique.

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Après le freinage de la Fed, le marché connaît un « temps glacial et chaud » !

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Ce soir, une baisse des taux par la Fed est presque certaine, cette réunion ressemble davantage à un "test de résistance politique" !

La réunion de la Fed de cette semaine se tient dans un contexte exceptionnel : un shutdown gouvernemental de 43 jours a privé la banque centrale de données économiques cruciales, la forçant à naviguer à vue. Les attentes du marché concernant une baisse des taux sont passées de 30 % à 97 % en trois semaines, reflétant une anxiété collective et une pression politique de plus en plus visible. La Fed est profondément divisée, avec un équilibre de 4 contre 4 au sein de son comité sur la question d'une baisse des taux. Les partisans d'une approche accommodante pointent la détérioration du marché du travail (chômage à 4,3 %), tandis que les partisans d'une politique plus ferme s'inquiètent d'une inflation persistante. La pression politique, incarnée par la nomination du conseiller de la Maison Blanche Stephen Milan à la Fed, représente une menace sans précédent pour l'indépendance traditionnelle de l'institution. La décision de la Fed est désormais un exercice complexe de gestion des risques, devant concilier un ralentissement de l'emploi, des pressions inflationnistes et le poids de la dette publique. Face à ces défis, la capacité de la Fed à forger un consensus et à communiquer clairement est mise à rude épreuve. Cette réunion pourrait marquer le début d'une nouvelle ère où l'absence de données et les pressions politiques deviendraient la norme, testant la résilience et l'indépendance de l'institution.

marsbit12/10 02:35