Interprétation institutionnelle du cours de l'or : Le support de 4000 dollars se maintient, l'or a-t-il déjà touché le fond ?
Le gestionnaire d'actifs State Street Investment Management maintient son objectif de prix de l'or à 5 000 dollars l'once d'ici début 2027, malgré une baisse de 11,7% en juin et des tests répétés du support des 4 000 dollars.
Le rapport reconnaît des risques à court terme : fuite des capitaux occidentaux des ETF (53 milliards de dollars de rachats nets en juin), hausse des rendements réels et force du dollar. Le scénario de consolidation entre 4 000 et 4 750 dollars voit sa probabilité portée à 25%.
Cependant, les piliers structurels de la demande restent solides. Les banques centrales continuent d'acheter massivement (prévision de 765 tonnes nettes achetées en 2026), diversifiant leurs réserves face aux inquiétudes concernant la dette et le dollar. La demande physique en Chine et en Asie-Pacifique fournit également un soutien.
A plus long terme, l'or gagne du terrain dans les réserves officielles, dépassant désormais la part des bons du Trésor américain. Le scénario de base (probabilité de 70%) prévoit toujours une remontée vers la fourchette 4 750 - 5 500 dollars dans les 6 à 9 prochains mois. La trajectoire vers 5 000 dollars devrait être volatile, dépendant d'un ralentissement des sorties des ETF occidentaux et d'un apaisement des pressions monétaires.
marsbitIl y a 17 h
