Article populaire d'Avon Co-fondateur : Pourquoi le DeFi n'est-il plus attrayant ?
**Pourquoi le DeFi a perdu son charme ?**
Le DeFi n’est pas en panne, mais il a perdu son sentiment de nouveauté. Initialement perçu comme une frontière innovante et expérimentale, il s’est progressivement standardisé autour de comportements utilisateurs convergents, principalement axés sur la spéculation et les récompenses à court terme.
Les premiers utilisateurs – des acteurs de la trading – ont façonné l’écosystème pour privilégier la liquidité, la vitesse et le levier. Aujourd’hui, les participants agissent moins par curiosité que par calcul rationnel : ils s’attendent à être récompensés pour chaque risque pris (smart contracts, bridges, governance…). Les mécanismes de yield sont devenus une justification centrale de la participation, et non le reflet d’une utilité fondamentale.
Le crédit, par exemple, a cédé la place au financement de court terme pour des stratégies de leverage ou d’arbitrage. Les prêteurs fournissent de la liquidité, pas de la confiance. Les incitations ponctuelles génèrent une adoption éphémère – une location de capital, non une adoption durable.
La méfiance s’est installée après les piratages et les échecs de governance. Les utilisateurs exigent désormais une compensation élevée pour tout risque, tout en évitant les expérimentations non éprouvées.
Le DeFi n’a pas échoué ; il s’est optimisé pour certains comportements, mais cette réussite même le rend difficile à étendre. Regagner son charme nécessitera de construire des structures qui rationalisent des comportements différents : où la durée a du sens, où le yield n’est pas un appât, mais le reflet d’un risque assumé. Cela impliquera moins de spéculation médiatique, mais une adoption plus calme, ancrée dans un besoin réel – et non dans l’appât du gain instantané.
Odaily星球日报12/24 10:09
