Wintermute : La fin du cycle quadriennal, le décryptage de 2026, quelle voie suivre ?
Le cycle quadriennal autrefois considéré comme une « loi immuable » du marché crypto est en déclin, selon le rapport 2025 du principal market-maker Wintermute. Le marché a évolué d’un schéma cyclique prévisible vers une dynamique de « verrouillage de la liquidité ».
L’année 2025 n’a pas apporté le rallye généralisé anticipé, mais a plutôt été marquée par une polarisation extrême : d’un côté, le BTC et l’ETH se sont institutionnalisés via les ETF, tandis que de l’autre, les altcoins ont vu leur durée de rallye réduite (20 jours en moyenne contre 60 en 2024) et leur dynamique affaiblie.
Pour sortir de cette impasse en 2026, Wintermute identifie trois catalyseurs potentiels :
1. L’élargissement des mandats d’investissement institutionnel au-delà des gros actifs, comme le laissent entrevoir les demandes d’ETF pour Solana (SOL) et XRP.
2. Un effet de richesse généré par une forte hausse du BTC ou de l’ETH, qui pourrait déborder sur le reste du marché.
3. Un retour de l’attention des investisseurs retail vers la crypto, au détriment des actions (IA, terres rares, etc.), bien que ce scénario soit jugé peu probable.
L’enjeu de 2026 sera de voir si la liquidité pourra se diffuser au-delà des actifs majeurs ou si la concentration actuelle persistera.
marsbit01/20 09:15
