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Le volume des transactions a été multiplié par 2,5 : pourquoi les revenus de Circle n'ont-ils augmenté que de 7 % ?

La société d'émission de stablecoin Circle a publié des résultats du deuxième trimestre mitigés. Alors que le volume des transactions sur chaîne de l'USDC a explosé à 14,8 billions de dollars (soit une hausse de 151% en glissement annuel), ses « revenus totaux et revenus de réserve » n'ont augmenté que de 7%, atteignant 701 millions de dollars. Ce décalage s'explique par le modèle économique de Circle. Ses revenus proviennent principalement (>90%) des intérêts générés par les réserves d'actifs soutenant l'USDC. Ainsi, ce qui compte n'est pas le volume transité, mais le montant moyen d'USDC en circulation et le taux de rendement de ces réserves. Au T2, le montant moyen d'USDC en circulation a augmenté de 25% sur un an. Cependant, le taux de rendement des réserves a baissé de 66 points de base, effaçant presque l'effet positif de la croissance du stock. C'est cette combinaison qui a limité la hausse des revenus de réserve à environ 5%. Après déduction des coûts de distribution, le RLDC (un indicateur intermédiaire) a augmenté plus vite que les revenus. Cependant, les dépenses opérationnelles ajustées ont progressé de 23%, limitant la croissance de l'EBITDA ajusté à 8%. En séquentiel, avec une circulation d'USDC quasi stable, l'EBITDA ajusté a même reculé de 5,2%. Enfin, Circle a annoncé des avancées pour ses nouveaux services (Circle Payments Network, Arc, Agent Stack), indiquant un développement de ses infrastructures. Toutefois, ces projets ne contribuent pas encore significativement aux revenus du trimestre.

marsbitIl y a 12 h

Le volume des transactions a été multiplié par 2,5 : pourquoi les revenus de Circle n'ont-ils augmenté que de 7 % ?

marsbitIl y a 12 h

ZeroStack a mis en garde contre le risque d'arrêt de ses activités

La société de trésorerie cryptographique ZeroStack a exprimé des "doutes substantiels" quant à sa capacité à poursuivre ses activités au cours de l'année prochaine, selon un rapport trimestriel déposé auprès de la SEC. Au 30 juin, la société ne disposait que de 2,6 millions de dollars de liquidités, d'un fonds de roulement négatif de 0,6 million de dollars et d'un déficit cumulé de 339,1 millions de dollars. Elle a enregistré une perte nette de 61,3 millions de dollars pour le premier semestre. La principale cause est la chute de la valeur des actifs numériques. ZeroStack a subi une perte de 82,5 millions de dollars due à la réévaluation de ses crypto-monnaies à la juste valeur. La société détenait 75,1 millions de Zero Gravity (0G), le jeton natif d'une blockchain homonyme pour l'infrastructure d'IA décentralisée. La valeur de son trésor a chuté de 91%, passant d'un coût d'acquisition de 163,3 millions de dollars à une juste valeur de seulement 15,2 millions de dollars fin juin. Pour financer ses opérations, ZeroStack compte désormais sur la monétisation des récompenses de staking de ses jetons 0G et sur la vente potentielle d'une partie de ses actifs numériques principaux. Cependant, la direction admet que la liquidité de ces sources dépend du prix du marché du 0G et qu'elle ne peut garantir que ces mesures élimineront les doutes sur la continuité de l'activité. Cette évaluation est plus sévère que celle du trimestre précédent, suite à une nouvelle baisse du 0G. Notons qu'en juillet, ZeroStack a acquis Texas Blocker Corp., portant ses réserves totales de 0G à environ 223 millions de jetons, presque tous stakés. Les états financiers sont préparés sur la base du principe de continuité d'exploitation, sans ajustements qui seraient nécessaires si la société cessait ses activités.

cryptonews.ruIl y a 2 jours 15:34

ZeroStack a mis en garde contre le risque d'arrêt de ses activités

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Wall Street est unanime pour le optimisme : la capacité de production d'ASML explose, la thèse du 'pic' de la mémoire peut être mise au rebut

ASML a publié des résultats du deuxième trimestre largement supérieurs aux attentes et a considérablement relevé ses prévisions annuelles. L'entreprise a également dévoilé un plan d'expansion de capacité pour 2027-2028, répondant directement aux interrogations sur la durabilité de la demande tirée par l'IA. Les principaux acteurs de Wall Street maintiennent ou réaffirment leurs recommandations d'achat, estimant que ces résultats valident les goulets d'étranglement de l'offre liés à l'IA et réfutent les scénarios baissiers prédisant un pic des prix de la mémoire dès 2028. Les indicateurs clés du T2 ont tous dépassé les attentes : chiffre d'affaires de 9,3 milliards d'euros, marge brute de 54%. Pour le T3, ASML prévoit un CA de 11 à 12 milliards d'euros. Le point le plus marquant est la feuille de route d'expansion : une augmentation d'environ 30% de la capacité des EUV à faible NA et des DUV à immersion en 2027, avec une nouvelle hausse de 30% prévue en 2028. Cela dépasse largement les consensus du marché et entraîne une réévaluation à la hausse du potentiel de bénéfices pour 2028. La demande est soutenue par l'IA dans deux secteurs : la logique avancée (nœuds 3/2/1,4 nm) et la mémoire (DDR, HBM). La transition vers les nœuds de mémoire avancés nécessitant plus de couches EUV et l'intensité en tranches des HBM créent une pression durable sur les capacités de production. Goldman Sachs souligne que prédire un pic des prix de la mémoire avant 2028 semble prématuré. Les analystes sont majoritairement positifs, saluant la visibilité accrue. Des divergences mineures existent sur le caractère suffisamment ambitieux ou non du guide 2027 pour les EUV, mais le consensus reconnaît une solide dynamique de croissance tirée par un cycle structurel porté par l'IA.

链捕手07/15 15:02

Wall Street est unanime pour le optimisme : la capacité de production d'ASML explose, la thèse du 'pic' de la mémoire peut être mise au rebut

链捕手07/15 15:02

AAOI gagne plus de 10 % à contre-courant, le « nouveau dieu des actions » Serenity estime qu’elle pourrait doubler encore

Le 4 juin, les actions technologiques américaines ont subi une forte volatilité suite aux prévisions de Broadcom, fissurant pour la première fois le récit de valorisation de l'IA. Broadcom a chuté de 12,6%, entraînant des ventes dans tout le secteur des semi-conducteurs. Pourtant, AAOI (Applied Optoelectronics) a affiché une hausse contraire de plus de 10%. Le mouvement d'AAOI s'explique par une dynamique interne au secteur de l'IA. La baisse de Broadcom reflète des inquiétudes sur la concentration de sa clientèle (Google) et ses marges, plus qu'un rejet des infrastructures IA. AAOI bénéficie d'un récit différent : une pénurie structurelle dans la chaîne d'approvisionnement des modules optiques (800G/1.6T). La société a annoncé des commandes cumulées dépassant 324 millions de dollars et un plan d'expansion de capacité visant 14 milliards de dollars de ventes annualisées d'ici fin 2027. Cependant, son cours intègre déjà des attentes élevées. Son Q1 était faible, avec des pertes et des revenus inférieurs aux attentes, et la production de masse du 800G est reportée au second semestre. Des risques d'exécution et de concentration clients (Amazon, Microsoft) persistent. L'influenceur "Serenity", qui la compare à un "prochain SanDisk", a également contribué à sa notoriété. En résumé, la résilience d'AAOI marque un début de différentiation des marchés au sein de l'IA, isolant les préoccupations sur Broadcom du récit plus large des goulots d'étranglement physiques dans l'optique. Sa trajectoire dépendra désormais de l'exécution de ses plans de production et des résultats trimestriels à venir.

marsbit06/05 06:28