Bitwise : Pourquoi le Bitcoin est-il destiné à atteindre un million de dollars ?
Lors d'une récente conversation, un conseiller financier a exprimé son scepticisme quant à la possibilité que le Bitcoin atteigne un million de dollars par unité. Matt Hougan, CIO de Bitwise, explique pourquoi ce scénario n'est pas aussi farfelu qu'il n'y paraît.
L'analyse repose sur la considération du Bitcoin comme une réserve de valeur émergente, rivalisant avec l'or. Pour estimer son prix potentiel, il faut évaluer la taille totale du marché des réserves de valeur et la part que le Bitcoin pourrait y capturer.
Actuellement, ce marché (dominé par l'or à 36 000 milliards de dollars et le Bitcoin à 1 400 milliards) vaut environ 38 000 milliards de dollars. Le Bitcoin représente moins de 4 % de ce total. Beaucoup pensent qu'une valorisation à 1 million de dollars (nécessitant plus de 50 % de parts de marché) est irréaliste.
L'erreur commune est de considérer ce marché comme statique. En réalité, le marché de l'or a cru à un taux annuel composé de 13 % depuis 2004, passant de 2 500 à près de 40 000 milliards de dollars, porté par les craintes sur la dette publique et l'assouplissement monétaire.
Si cette croissance se poursuit, le marché des réserves de valeur pourrait atteindre 121 000 milliards de dollars dans dix ans. À cette échelle, le Bitcoin n'aurait besoin que de 17 % de parts de marché pour valoir un million de dollars par unité.
Cette progression de 4 % à 17 % est ambitieuse mais plausible, étant donné l'adoption croissante : succès des ETF Bitcoin, adoption par des fonds institutionnels majeurs et baisse de la volatilité à long terme permettant des allocations plus importantes.
Les risques existent : le marché de l'or pourrait stagner ou le Bitcoin pourrait ne pas gagner de parts de marché. Cependant, les tendances actuelles, couplées à des craintes économiques croissantes, pourraient même dépasser ces prévisions conservatrices. Le scénario de base reste un Bitcoin bien plus valorisé.
marsbit03/11 07:33
