Un projet de loi destiné à mettre de l'ordre sur le marché américain des crypto-monnaies est bloqué au Congrès, pris entre deux groupes puissants qui ne parviennent pas à s'entendre sur une question clé : les stablecoins devraient-ils être autorisés à verser des intérêts ?
Bancaires et crypto : une impasse législative
Le Digital Asset Market Clarity Act de 2025 — connu sous le nom de loi CLARITY — a été rédigé pour établir des règles sur la manière dont les actifs cryptographiques sont classés et supervisés aux États-Unis. Mais le projet de loi a rencontré un mur après que Coinbase et d'autres entreprises du secteur crypto se sont publiquement opposées à ses versions antérieures.
Parmi leurs objections : le projet de loi interdirait les stablecoins générateurs de rendement. De leur côté, les banques ont fortement poussé pour que cette interdiction soit maintenue.
Le sénateur Thom Tillis de Caroline du Nord travaille sur une version révisée visant à satisfaire les deux parties, mais selon des rapports, elle a déjà suscité des réticences et n'a pas été rendue publiquement.
Cette impasse reflète une anxiété plus profonde dans l'industrie bancaire — une inquiétude qu'un analyste senior de Moody's juge prématurée, du moins pour l'instant.
🏦 Un analyste de l'agence Moody's affirme que les stablecoins ne constituent pas une menace pour les banques dans un avenir proche. #stablecoin #crypto pic.twitter.com/jP8aB5uN1r
— CryptOpus (@ImCryptOpus) 20 avril 2026
Le risque à court terme reste faible, selon un analyste
Abhi Srivastava, vice-président associé au sein du Digital Economy Group de Moody's Investors Service, a déclaré que la menace que représentent les stablecoins pour les banques traditionnelles est limitée à ce stade du cycle d'adoption.
Les États-Unis disposent déjà de systèmes de paiement rapides, peu coûteux et fiables, a-t-il déclaré, ce qui réduit l'attrait des alternatives basées sur les stablecoins pour les transactions quotidiennes.
Selon Srivastava, l'interdiction légale actuelle pour les stablecoins de verser des intérêts est une raison clé pour laquelle ils ne devraient pas drainer les dépôts des banques à une échelle significative à court terme.
Pourtant, l'utilisation des stablecoins n'est pas en reste. Les données montrent que la capitalisation boursière totale des stablecoins a dépassé les 300 milliards de dollars à la fin de l'année dernière — un chiffre qui reflète une utilisation croissante dans les paiements, le commerce transfrontalier et la finance onchain.
Les actifs du monde réel tokenisés, qui représentent des actifs physiques ou financiers traditionnels sur une blockchain, se développent également parallèlement.
Image : Flipster
Une pression à plus long terme se construit
Srivastava a reconnu que la situation pourrait évoluer avec le temps. À mesure que les stablecoins et les actifs tokenisés gagneront en taille et en utilisation, les banques pourraient commencer à ressentir la pression — via des sorties de dépôts et une capacité réduite à prêter.
Ce n'est pas le cas aujourd'hui, mais c'est le scénario pour lequel le lobby bancaire semble se préparer.
Certaines voix de l'industrie crypto mettent en garde contre le fait que l'échec de l'adoption de la loi CLARITY pourrait exposer le secteur à des répressions de la part de régulateurs moins bienveillants à l'avenir.
Cela ajoute de l'urgence à des négociations qui, jusqu'à présent, ont produit peu de progrès. Les deux parties affirment vouloir un accord.
Y parvenir est une autre affaire.
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