Les teneurs de marché s'attendent largement à un rallye haussier une fois que l'or et l'argent auront atteint leur sommet.
D'un point de vue technique, cette perspective n'est pas trop farfelue. Par exemple, la montée de l'argent à un record de 79 $/once a poussé son RSI profondément en territoire de surachat, grimpant vers le niveau 90, comme le reflète un delta vert extrême.
Notamment, des structures similaires se forment sur d'autres actifs traditionnels, signalant une surenchère généralisée. En conséquence, l'argument d'une rotation des capitaux vers le Bitcoin [BTC] devient convaincant, soutenu en outre par sa stagnation latérale.
Cela dit, Elon Musk a déjà anticipé un contre-argument valable.
Dans son dernier tweet, il a mis en avant l'utilité industrielle de l'argent, soulignant qu'il ne s'agit pas seulement d'un trade spéculatif, mais d'un métal industriel clé utilisé dans de multiples secteurs. Cette dynamique fait de la montée record de l'argent un point de risque réel.
Au total, l'effervescence sur les actifs traditionnels semble loin d'être aléatoire. Elle indique plutôt un stress macroéconomique croissant. Dans ce contexte, et compte tenu de la sensibilité du BTC aux changements macro, le Bitcoin se prépare-t-il à un autre "krach éclair" ?
Les points de stress macro s'accumulent alors que le Bitcoin approche de la réunion du FOMC
La configuration actuelle appuie sur l'un des points de pression les plus sensibles.
Jusqu'à présent cette année, le contexte macroéconomique américain a déjà fermement poussé les marchés en mode aversion au risque. Dans cet environnement, une hausse des taux d'intérêt serait probablement la dernière chose que souhaiteraient les investisseurs en Bitcoin.
Pendant ce temps, la dernière flambée de l'argent frappe juste là où ça fait mal — l'Inflation.
D'un point de vue économique, avec les prix de l'argent autour de 79 $/once, les coûts des intrants dans les industries clés sont appelés à augmenter, ce qui accroît le risque d'une inflation plus large qui finit par se répercuter sur les dépenses de consommation quotidiennes.
Et le timing ne pourrait pas être pire.
Techniquement, le quatrième trimestre a montré un certain apaisement de l'inflation. Néanmoins, l'inflation de novembre s'est établie à 2,7 %, bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed. Maintenant, avec la rallye des métaux précieux en cours, une nouvelle baisse des taux semble de plus en plus improbable.
Pour le Bitcoin, cela seul pourrait déclencher une nouvelle vague d'aversion au risque.
Dans ce contexte, la divergence actuelle du marché n'est pas seulement un mouvement spéculatif. Elle indique plutôt un stress macroéconomique plus profond, plaçant le Bitcoin à un carrefour pour un autre krach éclair potentiel à l'approche de la réunion du FOMC.
Réflexions finales
- La surenchère des actifs traditionnels met en évidence un stress macroéconomique croissant, plaçant les marchés en mode aversion au risque.
- La stagnation latérale du Bitcoin, combinée à une rotation potentielle des capitaux depuis les actifs surachetés, rend plausible un scénario haussier, mais les pressions inflationnistes maintiennent les risques de baisse élevés.
