Auteur : Winnie, CryptoPulse Labs
Le 28 mai, Samsung Securities a annoncé son intention d'investir environ 3063,7 milliards de wons (environ 2,03 milliards de dollars) pour acquérir environ 2 % des actions de Dunamu, l'opérateur de la plus grande plateforme de trading de cryptomonnaies en Corée du Sud, Upbit.
Il ne s'agit pas seulement d'un simple investissement en actions, mais cela pourrait marquer un tournant profond pour le système financier sud-coréen. En effet, les autorités de régulation coréennes ont récemment commencé à émettre des signaux indiquant qu'elles pourraient assouplir à l'avenir la politique dite de « séparation entre la finance et les crypto-actifs », une restriction de longue date entre les institutions financières et le secteur des actifs virtuels.
Cette prise de participation de Samsung Securities est, par essence, une anticipation du capital financier traditionnel coréen visant à s'approprier l'entrée de la prochaine génération de finance numérique.
一、Le capital financier coréen entre officiellement dans l'industrie des cryptomonnaies
Depuis longtemps, la Corée du Sud est l'un des marchés de cryptomonnaies les plus actifs au monde.
Les jeunes Coréens participent massivement aux Crypto, que ce soit le Bitcoin, les altcoins, les Meme, l'AI Agent ou les tendances on-chain. Le marché coréen est souvent l'une des régions où les transactions sont les plus actives à l'échelle mondiale. Et Upbit en est quasiment le cœur.
En tant que plus grande plateforme de trading de cryptomonnaies de Corée du Sud, Upbit détient depuis longtemps la plus grande part du marché coréen. Son opérateur, Dunamu, est l'une des entreprises fintech les plus rentables du pays.
Pendant le précédent marché haussier, les bénéfices de Dunamu ont même dépassé ceux de certaines institutions financières traditionnelles coréennes.
Mais ces dernières années, une question persistait. Bien que les institutions financières traditionnelles coréennes sachent que le secteur des cryptomonnaies dispose d'un énorme trafic et de profits potentiels, elles n'ont jamais pu y participer véritablement en profondeur.
En raison de la politique dite de « séparation entre la finance et les crypto-actifs » appliquée depuis longtemps en Corée. En clair, les institutions financières et le secteur des actifs virtuels doivent maintenir une certaine séparation. Les banques, les sociétés de bourse et autres institutions financières traditionnelles ne peuvent pas entrer directement et profondément dans la chaîne d'activité des Crypto.
Cette logique réglementaire reflète une dépendance mais aussi une inquiétude de longue date de la Corée vis-à-vis du secteur des cryptomonnaies. D'un côté, les investisseurs particuliers coréens sont très enthousiastes ; de l'autre, les régulateurs s'inquiètent des risques financiers, du blanchiment d'argent et des bulles de marché.
Ainsi, ces dernières années, la Corée a connu une situation très particulière. Le marché des Crypto était extrêmement florissant, mais le capital financier traditionnel en était longtemps absent. Aujourd'hui, cette situation est en train de changer.
Les autorités de régulation financière coréennes ont récemment laissé entendre qu'elles pourraient progressivement assouplir la politique de séparation. Cela signifie qu'à l'avenir, les institutions financières traditionnelles pourraient investir, coopérer et même gérer des activités liées aux actifs numériques de manière plus libre. L'investissement de Samsung Securities dans Dunamu est, par essence, une anticipation stratégique.
Car toutes les institutions financières traditionnelles savent qu'une fois la réglementation véritablement assouplie, l'industrie financière coréenne connaîtra inévitablement une nouvelle bataille pour le contrôle des portes d'entrée vers les cryptomonnaies.
二、Pourquoi Samsung Securities mise-t-il sur Upbit maintenant ?
Cette prise de participation de Samsung Securities dans Dunamu semble n'être qu'un investissement financier. Mais en réalité, elle reflète l'anxiété des institutions financières traditionnelles coréennes face aux changements futurs du système financier.
Ces quinze dernières années, le plus grand changement dans le secteur financier mondial n'est pas tant la finance en ligne, mais la digitalisation de la finance. Par exemple, la digitalisation des paiements, la dématérialisation des titres, l'ETFisation, les stablecoins. De plus en plus d'activités financières migrent progressivement sur la blockchain.
Et les plateformes de trading de cryptomonnaies évoluent également, passant de simples plateformes de spéculation pour devenir progressivement les infrastructures financières de la prochaine génération. Que ce soit Coinbase, Robinhood, Hyperliquid ou Upbit, elles ne sont déjà plus seulement des plateformes de trading.
Elles ressemblent davantage à de nouveaux types de courtiers, de nouvelles plateformes d'émission d'actifs, de nouveaux points d'entrée pour les paiements, voire même des nœuds centraux des futurs réseaux financiers on-chain. Et ce qui inquiète le plus les courtiers traditionnels coréens, c'est de voir les jeunes utilisateurs s'éloigner progressivement du marché boursier traditionnel.
Aujourd'hui, de plus en plus de jeunes utilisateurs ne s'intéressent plus aux actions traditionnelles. Au contraire, ils se tournent davantage vers les Crypto, les stablecoins, les actifs on-chain. Ces nouveaux modèles financiers attirent un trafic jeune important.
Pour Samsung Securities, rester cantonné à une logique commerciale traditionnelle pourrait signifier perdre à l'avenir l'audience jeune et la voix dans les nouveaux marchés financiers. Ainsi, investir dans Dunamu revient essentiellement à acheter un billet d'entrée pour l'ère de la finance numérique future.
Plus crucial encore, Upbit ne possède pas seulement une activité de trading. Elle dispose également de la plus grande communauté d'utilisateurs de cryptomonnaies en Corée, du système de dépôt et de retrait en wons le plus mature, de la liquidité d'actifs virtuels la plus forte et de l'accès le plus complet à l'écosystème Web3 coréen.
À l'avenir, que ce soit pour les RWA, les stablecoins, les titres on-chain ou les ETF numériques, Upbit pourrait devenir l'une des portes d'entrée financières les plus centrales en Corée.
En prenant une participation anticipée, Samsung Securities s'associe à la future infrastructure financière numérique de la Corée. Il est également important de noter que les principaux vendeurs d'actions sont des capitaux liés à Kakao, et non l'équipe fondatrice de Dunamu.
Cela signifie que Dunamu ne cherche pas à lever des fonds par manque d'argent, mais qu'il s'agit davantage d'un ajustement au niveau des actionnaires. En d'autres termes, Samsung Securities achète sa place à un stade de valorisation élevée.
Et cela montre plutôt que les institutions financières traditionnelles commencent véritablement à voir les Crypto sur le long terme. Car seuls ceux qui croient vraiment en l'avenir sont prêts à anticiper alors que le secteur est encore controversé.
三、La Corée entre dans l'ère de la finance entièrement on-chain
En prenant du recul, on s'aperçoit que ce qui se passe en Corée est très similaire à la tendance observée aux États-Unis ces deux dernières années.
Ces dernières années, le plus grand changement aux États-Unis n'a pas été la hausse du prix du Bitcoin.
C'est que Wall Street a commencé à adopter pleinement les Crypto. BlackRock pousse les ETF Bitcoin, Fidelity se positionne sur la garde d'actifs numériques, Morgan Stanley autorise l'allocation d'actifs cryptographiques, de plus en plus de banques américaines étudient les stablecoins et le règlement on-chain. Fondamentalement, les États-Unis ont commencé à intégrer les Crypto dans le système financier traditionnel.
La Corée emprunte aujourd'hui la même voie. La prise de participation de Samsung Securities dans Dunamu est en réalité le modèle coréen du courtier traditionnel plus Coinbase.
Dans les prochaines années, le marché coréen connaîtra probablement plusieurs tendances majeures.
Premièrement, les institutions financières traditionnelles entreront massivement dans le secteur des actifs virtuels. Y compris les ETF cryptographiques, la garde d'actifs numériques, les titres on-chain, etc.
Car toutes les institutions financières savent que la prochaine mise à niveau des infrastructures financières se produira probablement sur la blockchain.
Deuxièmement, les plateformes de trading de cryptomonnaies se financiariseront davantage. Par le passé, de nombreuses plateformes n'étaient essentiellement que des intermédiaires de négociation. Mais à l'avenir, elles pourraient progressivement devenir des plateformes financières intégrées.
Non seulement on pourra y trader des Crypto, mais à l'avenir, on pourrait même y trader des actions on-chain, des obligations numériques, des produits de rendement en stablecoins.
Troisièmement, la Corée pourrait devenir le nouveau centre financier on-chain en Asie. Par le passé, la concurrence en matière de finance numérique en Asie se concentrait principalement à Hong Kong, Singapour et Dubaï. Mais la Corée possède une base d'investisseurs particuliers extrêmement forte, une culture internet développée et un écosystème de trading très actif.
Une fois la réglementation véritablement assouplie, la Corée pourrait rapidement devenir l'un des marchés financiers on-chain les plus importants d'Asie. Surtout en termes de participation des jeunes utilisateurs, le marché coréen pourrait même être plus agressif que le Japon.
Et la valorisation d'environ 153 billions de wons de Dunamu envoie également un signal crucial. Le marché des capitaux commence à redéfinir les plateformes de trading de cryptomonnaies.
Par le passé, beaucoup pensaient que les plateformes de trading n'étaient qu'une activité cyclique à forte volatilité et à haut risque. Mais aujourd'hui, de plus en plus de capitaux commencent à les considérer comme les infrastructures financières de la prochaine génération.
Ce qui a véritablement de la valeur n'est plus seulement un Token spécifique. C'est la base d'utilisateurs, la liquidité, la capacité d'émission d'actifs et la position d'entrée dans le futur monde de la finance numérique.
Sous cet angle, Samsung Securities n'achète pas seulement 2 % des actions de Dunamu. C'est plutôt comme s'il achetait une place dans le futur ordre financier de la prochaine génération en Corée.
Conclusion
Ces dernières années, un débat a persisté dans l'industrie des cryptomonnaies. Les Crypto vont-elles remplacer la finance traditionnelle, ou seront-elles finalement absorbées par elle ?
Aujourd'hui, la réponse semble de plus en plus claire. Le futur monde financier ne sera probablement pas la finance traditionnelle contre les Crypto, mais une finance traditionnelle entièrement on-chain.
La prise de participation de Samsung Securities dans Upbit est l'illustration la plus typique de cette tendance. Le capital financier coréen est entré officiellement dans les eaux profondes des Crypto.
