Le contrôle strict que l'Union européenne (UE) exerce sur les émissions de carbone pourrait être l'un des facteurs de migration de ces industries, du moins d'un point de vue opérationnel, vers des juridictions où les taxes sur les émissions de carbone ne sont pas prélevées.
L'étude « La tarification du carbone entraîne-t-elle un déplacement des émissions liées au minage de cryptomonnaies ? Données quantiles sur les fuites de carbone des réseaux électriques de l'UE-27, de la Russie et du reste du monde », publiée par trois chercheurs vietnamiens — Pham Ngoc Toan, Le Tran Trung Hieu et Nguyen Vu Trung Nguyen —, s'intéresse à la question de savoir si la tarification du carbone dans l'UE pourrait être l'une des principales raisons du déplacement des opérations de minage de Bitcoin vers la Russie.
Pour ce faire, l'étude a analysé les émissions quotidiennes du secteur énergétique de l'UE, du reste du monde et de la Russie de 2019 à 2025 et les a croisées avec les cours de clôture quotidiens du Bitcoin.
Les résultats ont révélé une corrélation statistique entre la tarification des émissions de carbone en Europe et les émissions de carbone en Russie, ce qui a permis de conclure que les opérations de minage de Bitcoin « migrent » vers la Russie pendant les heures de faible charge, lorsque les prix du Bitcoin et des quotas d'émission de carbone de l'UE augmentent.
Aucun lien statistique de ce type n'a été observé lors de l'analyse d'une relation similaire entre l'UE et le reste du monde, ce qui rend cette conclusion plus significative.
Contrairement à l'UE, la Russie ne dispose pas d'un système de tarification du carbone, ce qui signifie que les opérations de minage y peuvent être plus rentables.
Cependant, l'étude n'ayant pas enregistré de déplacement physique d'équipements de minage vers la Russie, elle souligne que ce phénomène pourrait être de nature opérationnelle : les entreprises possédant du matériel dans les deux juridictions l'éteignent dans l'UE et l'allument en Russie pour maximiser leurs profits.
Néanmoins, l'étude note également un certain nombre de limites, notamment l'impact négatif de l'interdiction du minage de Bitcoin instaurée en Chine en mai 2021 sur la relation établie, ainsi que l'omission d'autres facteurs significatifs.
Par ailleurs, à partir de 2025, le gouvernement russe a introduit une interdiction du minage de cryptomonnaies dans certaines régions, et cette année, son extension à Moscou a été approuvée, ce qui pourrait compliquer le déplacement opérationnel de cette activité vers la Russie, réduisant ainsi les possibilités pour les entreprises de minage.
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