"Les seuils clés n'ont pas été atteints, les signaux d'inversion ne sont pas apparus, la véritable fenêtre d'allocation nécessite encore une confirmation"
Récemment, le prix du Bitcoin est tombé en dessous du niveau clé indiqué dans le rapport du 31 octobre 2025, confirmant la tendance baissière. En comparant avec les cycles historiques, l'amplitude et le rythme de ce repli sont très proches des phases de marché baissier passées. Le débat sur le marché s'est donc déplacé de "la tendance a-t-elle changé" à "quand la prochaine fenêtre d'allocation plus intéressante arrivera-t-elle".
En revenant sur ce cycle, nous avons identifié le point de départ du marché haussier le 28 octobre 2022 sur la base du cadre cyclique, et avons projeté le 6 juillet 2023 que le sommet de ce cycle pourrait atteindre 125 000 dollars. Fin 2024 jusqu'aux alentours du sommet intermédiaire d'octobre 2025, le Bitcoin a montré à plusieurs reprises des caractéristiques proches de la fin du cinquième marché haussier ; avec la perte du niveau clé, le marché est officiellement entré dans une phase de confirmation de marché baissier.
Dans ce contexte, nous avons évalué la fourchette de temps et de prix potentielle des zones basses en combinant plusieurs modèles quantitatifs tels que la moyenne mobile annuelle, l'indicateur stochastique mensuel (Stochastics) et le RSI mensuel, afin de déterminer si le risque de baisse est largement éliminé et si le marché commence à accumuler des conditions pour un passage de la faiblesse à la force.
Après être tombé en dessous de la moyenne mobile, le cadre temporel du cycle commence à pointer vers 2026
En novembre 2025, le Bitcoin est tombé en dessous de sa moyenne mobile annuelle. L'expérience historique montre que ce signal correspond souvent au démarrage d'un marché baissier, et les phases de marché baissier passées ont généralement duré environ 12 mois. Ainsi, le prochain marché haussier pourrait démarrer au quatrième trimestre 2026, et le point bas du cycle pourrait plus probablement survenir au troisième trimestre 2026.
En observant une dimension plus macro, nous pensons que le "cycle de quatre ans" du Bitcoin n'est pas principalement motivé par le halving des récompenses de bloc, mais est plus susceptible de correspondre au rythme du cycle des élections de mi-mandat américaines. Les données historiques montrent que les cycles des élections de mi-mandat de 2010, 2014, 2018, 2022 et celui à venir en 2026 ont tous été accompagnés de phases de marché baissier majeur. Comparé au mécanisme de halving, l'incertitude réglementaire et politique apportée par les élections de mi-mandat explique mieux la distribution temporelle des sommets et des creux des cycles du Bitcoin.
Les indicateurs techniques n'ont pas encore atteint les seuils clés, la confirmation d'un creux nécessite encore d'attendre une "inversion"
Sur le plan technique, l'indicateur stochastique mensuel (Stochastics) au cours des cinq derniers cycles a souvent terminé sa formation de creux après être tombé en dessous de la zone de "survente profonde" de 15 %, et une inversion à la hausse est apparue dans les 1 à 3 mois suivants, marquant la fin du marché baissier. Actuellement, cet indicateur est d'environ 39 %, n'ayant pas encore atteint le seuil clé.
De même, le RSI mensuel dans les cycles historiques forme généralement une bande de support clé autour de 48, et les véritables signaux de creux apparaissent souvent lors de la phase de confirmation d'inversion "cassure initiale du niveau clé suivie d'un rebond". Actuellement, le RSI est d'environ 50, bien que proche de la zone clé, il ne présente pas encore de structure claire de "cassure suivie d'une remontée".
Les deux indicateurs clés n'ont pas encore donné de confirmation claire d'un creux : le marché n'a pas encore montré la confirmation d'inversion correspondant à la "dernière liquidation concentrée".
Dans l'ensemble, le creux final de ce marché baissier n'est probablement pas encore apparu. L'expérience historique montre que le Bitcoin achève souvent sa formation de creux lors de phases de volume faible, de pression de vente s'estompant progressivement et de participation de marché en baisse, tandis que les replis rapides accompagnés de liquidations en chaîne et de chutes avec volume ressemblent plus à des ventes de panique ponctuelles qu'au creux final du cycle.
Sous la double perspective du cadre du cycle politique et de la validation des indicateurs techniques, nous sommes plus enclins à penser que la véritable fenêtre méritant une reprise de l'allocation nécessite d'attendre que les indicateurs mensuels clés atteignent des zones extrêmes et qu'une confirmation d'inversion apparaisse. Le prix actuel est proche de la fourchette correspondant aux creux historiques, mais les signaux d'inversion ne sont pas encore apparus, la phase finale du marché baissier nécessite encore de la patience. La condition préalable à une reprise ordonnée de l'allocation est de confirmer l'épuisement de l'élan baissier, et non de juger d'un renversement de tendance uniquement sur la base de la proximité du prix avec les creux.
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