Deng Tong, Jinse Finance
En 2025, l'industrie cryptographique a connu une année charnière marquée par un cadre réglementaire de plus en plus clair, une pénétration profonde de la finance traditionnelle et une accélération des itérations technologiques. Chaque point clé a été porté par des figures centrales, qu'elles aient orienté les politiques, conduit l'entrée des institutions, surmonté des défis techniques ou agité le marché. Cet article se concentre sur les personnalités marquantes de l'industrie cryptographique en 2025.
I. Le président américain Donald Trump
1. Retour à la Maison Blanche, premier "président crypto"
Le 20 janvier, Donald Trump a prêté serment en tant que 47e président des États-Unis dans la rotonde du Capitole à Washington D.C., devenant ainsi le premier "président crypto" de l'histoire américaine.
Le 23 janvier, Trump a publié son premier décret exécutif sur la cryptomonnaie. Les contenus spécifiques incluent : protéger et promouvoir la capacité des citoyens et du secteur privé à accéder et utiliser les blockchains publiques ; les citoyens américains peuvent développer et déployer des logiciels, participer au minage et à la validation, effectuer des transactions, et pratiquer l'auto-garde d'actifs numériques ; promouvoir et protéger la souveraineté du dollar, favoriser le développement et la croissance des stablecoins adossés au dollar ; protéger et promouvoir un accès équitable et ouvert aux services bancaires pour tous les citoyens et entités du secteur privé respectueux des lois ; fournir de la clarté et de la certitude réglementaires ; protéger les Américains des risques des CBDC, interdire la création, l'émission, la circulation et l'utilisation des CBDC sous juridiction américaine ; abroger le décret exécutif n°14067 "Assurer un développement responsable des actifs numériques" et le "Cadre de participation internationale aux actifs numériques" du Trésor ; créer un groupe de travail présidentiel sur le marché des actifs numériques ; proposer un cadre réglementaire fédéral pour gérer l'émission et l'exploitation des actifs numériques américains (y compris les stablecoins) ; évaluer la possibilité d'établir et de maintenir une réserve nationale d'actifs numériques et proposer des normes pour une telle réserve.
2. Brandissant le bâton tarifaire
1er février : Trump signe un décret exécutif, invoquant notamment la question du fentanyl, pour imposer des droits de douane supplémentaires de 10% sur les produits chinois importés aux États-Unis, en plus des tarifs existants ; impose simultanément des droits de douane de 25% sur les produits du Mexique et du Canada, avec une taxe supplémentaire de 10% spécifique aux produits énergétiques canadiens ; 3 avril, "Jour de la Libération", Trump signe officiellement le décret exécutif sur les tarifs réciproques ; 8 avril, annonce porter les "tarifs réciproques" sur les produits chinois de 34% à 84%, portant le taux total après cumul des tarifs précédents à 104% ; 10 avril : annonce d'abord une période de suspension tarifaire de 90 jours, réduisant considérablement les tarifs réciproques à 10% pour les pays concernés, mais portant simultanément les tarifs sur la Chine à 125%, le taux final cumulé atteignant 145% après addition de la taxe fentanyl ; 12 mai, après des pourparlers économiques et commerciaux sino-américains à Genève, publication d'une déclaration conjointe, les tarifs américains sur la Chine sont réduits à 30%, les États-Unis finalisent officiellement cet ajustement tarifaire le 14 mai ; 12 août : après des pourparlers économiques et commerciaux sino-américains à Stockholm, un consensus est atteint, suspendre à compter de ce jour la mise en œuvre de 24% des tarifs supplémentaires mutuels pour une période de 90 jours, les deux parties conservant les tarifs supplémentaires de 10% sur les marchandises de l'autre, la Chine suspendant simultanément certaines contre-mesures non tarifaires visant les États-Unis. Le 5 novembre, conformément à l'accord précédent de suspension des tarifs sino-américains, la Chine annonce que la suspension de la mise en œuvre du taux de tarifs supplémentaires de 24% sur les États-Unis sera prolongée pour un an à partir du 10 novembre, maintenant un taux de 10%, les États-Unis maintiennent simultanément la politique tarifaire correspondante, sans nouvelles mesures de relèvement tarifaire.
Le marché cryptographique a été fortement impacté par la politique tarifaire. Fin février, lorsque Trump a soudainement annoncé son intention d'imposer des tarifs supplémentaires sur le Canada et l'UE, le BTC a chuté d'environ 15% dans les jours suivants ; début avril, alors que Trump multipliait les annonces, la capitalisation boursière totale du marché cryptographique avait chuté d'environ 25,9% depuis le plus haut de janvier, effaçant près de 1 000 milliards de dollars de valorisation, soulignant la haute sensibilité du marché cryptographique aux facteurs d'instabilité macroéconomique.
3. Lancement de TRUMP, promotion de WLFI
18 janvier : Trump annonce le lancement de son Meme coin personnel, TRUMP. Dès son lancement, TRUMP entame une montée en flèche, atteignant un prix maximum de plus de 44 dollars le 22 janvier, puis chute continuellement pour s'établir à 5,09 dollars à la date de rédaction, soit une baisse de 82,4% par rapport au plus haut de janvier.
Le lancement du Meme coin TRUMP a directement ouvert la voie à la mode des Meme coins de célébrités début janvier. L'évolution du prix de TRUMP est également le reflet de tous les Meme coins de célébrités. Premièrement, après le lancement du Meme coin, l'effet de célébrité est utilisé pour faire monter le prix, comme Trump lançant TRUMP trois jours avant sa prise de fonction pour créer une opportunité de炒作 à court terme ; deuxièmement, les Meme n'ont aucune valeur réelle sous-jacente, TRUMP a été controversé dès sa naissance, les critiques de corruption politique n'ont pas cessé ; enfin, la plupart des Meme coins ont des problèmes de manipulation interne, avec des ventes au plus haut provoquant un effondrement des prix.
16 septembre 2024 : Le projet de finance décentralisée de la famille Trump, World Liberty Financial, est créé. Le 1er septembre de cette année, plusieurs plateformes d'échange de cryptomonnaies ont listé le trading de WLFI. Mais manifestement, WLFI n'a aussi été qu'un engouement passager, atteignant un plus haut de 0,24 dollar le mois de son lancement, pour chuter de 45,1% à la date de rédaction, à 0,1284 dollar.
L'architecture produit de WLFI est basée sur le jeton de gouvernance WLFI et le stablecoin USD1, visant à connecter la finance traditionnelle et la DeFi. Son cœur est composé du stablecoin de niveau institutionnel USD1 et du jeton de gouvernance piloté par la communauté WLFI. L'architecture produit présente des caractéristiques telles qu'un déploiement multi-chaîne, une gestion de la conformité (incluant KYC et audit tiers) et des mécanismes de gouvernance communautaire, et fournit des services d'actifs numériques transparents et sécurisés via le stablecoin USD1 soutenu par des réserves en dollars.
Mais depuis sa première apparition en septembre dernier, WLFI n'affiche pas de résultats probants. Zach Witkoff, co-fondateur de WLFI, a récemment annoncé le lancement de son produit d'actifs du monde réel en janvier prochain, mais les résultats concrets restent à voir.
II. Le président de la SEC, Paul Atkins
En avril 2025, après sa prise de fonction en tant que président de la SEC, Atkins a proposé Project Crypto, considéré comme la stratégie cryptographique la plus claire à ce jour d'un régulateur américain. Ses objectifs incluent : clarifier que la majorité des actifs numériques ne sont pas des titres, réduire l'incertitude juridique ; exonérer de régulations complexes, c'est-à-dire clarifier les attributs financiers et juridiques des jetons cryptographiques en tant que marchandises, éviter un examen fastidieux au cas par cas ; soutenir les levées de fonds on-chain, permettre l'émergence d'un marché de tokenisation conforme ; établir un système pour les stablecoins et le règlement on-chain, promouvoir la dominance du dollar sur le marché cryptographique ; promouvoir la coopération inter-agences (avec la CFTC, le Trésor, le groupe de travail de la Maison Blanche) ; soutenir l'innovation cryptographique, voire soutenir des plateformes intégrant trading, staking et prêt pour améliorer l'efficacité financière. Il estime que pour maintenir son leadership financier, les États-Unis doivent établir un avantage en matière de conformité et de marché dans le domaine des actifs numériques.
Sous sa direction, la SEC est passée à une politique pro-crypto. En 2025, la SEC a clos les poursuites illégales contre Coinbase, et mis fin aux enquêtes sur des projets de l'industrie crypto comme Ondo, Aave, Yuga Labs.
III. Le co-fondateur d'Ethereum, Vitalik
1. Mise à niveau d'Ethereum
7 mai : La mise à niveau Pectra d'Ethereum a été déclenchée et achevée sur le mainnet vers 10:05 UTC. Il s'agit de la mise à niveau la plus importante depuis la fusion de 2022. Cette mise à jour vise à simplifier le processus de staking, améliorer les fonctionnalités des portefeuilles et accroître l'efficacité globale. Un des éléments clés de cette mise à niveau est l'augmentation du nombre d'ETH qu'un utilisateur peut stake de 32 à 2048. Ce changement vise à aider les institutions de staking et les fournisseurs d'infrastructure en répondant aux besoins des validateurs, qui stake des ETH pour maintenir la blockchain en fonctionnement.
3 décembre : La mise à niveau Fusaka d'Ethereum a été activée officiellement au slot de bloc 13,164,544 du mainnet.
Fusaka marque une étape importante dans la feuille de route de scalabilité d'Ethereum, elle améliore les performances de la couche 1, étend la capacité des Blobs, améliore la rentabilité des Rollups et apporte des améliorations à l'expérience utilisateur. Elle introduit également un mécanisme de fork "paramètres Blob uniquement" pour augmenter en toute sécurité la capacité des Blobs lorsque la demande des Rollups augmente.
2. Focus sur le secteur de la confidentialité
Lors de la conférence des développeurs Ethereum du 17 au 22 novembre, Vitalik a présenté Kohaku, un outil de chiffrement pour la protection de la vie privée sur Ethereum.
Pour les développeurs, la Fondation Ethereum fournit un framework open-source incluant un kit de développement logiciel (SDK) modulaire et un portefeuille de référence. Le SDK fournit des composants réutilisables pour l'envoi privé, une gestion et une récupération de clés plus sécurisées, et un contrôle des transactions basé sur les risques, afin que les équipes n'aient pas à construire toute la pile de protocoles de confidentialité from scratch. Pour les utilisateurs, la première version est une extension de navigateur pour utilisateurs avancés, développée sur la base d'Ambire. Elle prend en charge les transactions privées et publiques, des comptes indépendants par application décentralisée, la diffusion pair-à-pair (plutôt qu'un relais centralisé), et des outils pour masquer autant que possible les adresses de protocole Internet (IP) et autres métadonnées.
27 novembre : Vitalik s'est à nouveau intéressé au secteur de la confidentialité et a soutenu deux applications de messagerie décentralisées, Session et SimpleX Chat, en leur faisant don de 128 ETH chacune. Vitalik a souligné : La protection de la vie privée numérique dans la messagerie chiffrée est cruciale. Les deux prochaines directions importantes dans ce domaine sont : (i) la création de comptes sans autorisation ; (ii) la protection des métadonnées de confidentialité.
IV. Le co-fondateur de Strategy, Michael Saylor
1. Achat frénétique de BTC
30 décembre 2024 : Le total de BTC détenus par Strategy s'élevait à 446 400 ; au 15 décembre 2025, le total de BTC détenus par Strategy s'élève à 671 268. En près d'un an, Strategy a acheté 224 868 BTC. Sa détention représente 3,197% de l'offre totale de BTC.
2. Réponse au risque d'exclusion de l'indice MSCI
MSCI a annoncé en octobre qu'il sollicitait l'avis de la communauté investisseuse pour discuter de l'exclusion éventuelle des indices des entreprises de réserve d'actifs numériques dont les actifs cryptographiques représentent plus de 50% du bilan. MSCI a indiqué que certains retours considèrent que ces entreprises "présentent des caractéristiques similaires à des fonds d'investissement, lesquels ne sont actuellement pas éligibles à l'inclusion dans les indices". La période de consultation durera jusqu'au 31 décembre, la décision finale sera annoncée le 15 janvier prochain, et tout changement qui en résultera entrera en vigueur en février. La liste préliminaire des entreprises concernées que MSCI examine inclut Michael Saylor's Strategy Inc., Sharplink Gaming, ainsi que les mineurs de cryptomonnaie Riot Platforms et Marathon Digital Holdings, parmi 38 entreprises.
Michael Saylor a répondu sur les réseaux sociaux au risque d'exclusion de l'indice MSCI, déclarant que Strategy, en tant qu'entreprise opérationnelle cotée, est fondamentalement différente des fonds, trusts et sociétés holding. Strategy possède non seulement une activité logicielle d'une valeur de 500 millions de dollars, mais utilise également de manière unique le Bitcoin comme capital productif pour la gestion de trésorerie. La classification des indices ne peut définir Strategy. La stratégie à long terme de l'entreprise est claire, sa conviction envers le Bitcoin est ferme, sa mission a toujours été de devenir la première institution de monnaie numérique mondiale basée sur une monnaie saine et l'innovation financière.
3. Pousser les gouvernements à développer un système bancaire numérique soutenu par le BTC
Début décembre, Michael Saylor a poussé les gouvernements à développer un système bancaire numérique soutenu par Bitcoin, offrant des comptes à haut rendement et faible volatilité, capable d'attirer des milliers de milliards de dollars de dépôts. Saylor a déclaré que les pays pourraient utiliser des réserves de Bitcoin sur-garanties et des instruments de crédit tokenisés pour créer des comptes bancaires numériques régulés, dont le rendement serait supérieur à celui des dépôts traditionnels. Les dépôts bancaires au Japon, en Europe et en Suisse rapportent presque rien, tandis que le rendement des fonds du marché monétaire en euros est d'environ 150 points de base, et les taux du marché monétaire américain approchent 400 points de base, ce qui explique pourquoi les investisseurs se tournent vers le marché obligataire des entreprises.
V. Le CEO de Tether, Paolo Ardoino
1. Intention d'acquérir la Juventus
12 décembre : Tether a annoncé son intention d'acquérir intégralement le club de football italien Juventus FC. Tether a soumis une offre ferme en numéraire aux actionnaires majoritaires d'Exor pour acquérir 65,4% des actions, et se prépare à lancer une offre publique sur les actions restantes après la transaction, visant une participation de 100%. Mais le groupe EXOR a rejeté la proposition de Tether d'acquérir des actions de la Juventus, réitérant son intention de ne pas vendre ses actions de la Juventus.
2. Création de jetons indexés sur les monnaies fiduciaires
9 décembre : Le stablecoin USDT de Tether a été officiellement reconnu comme "jeton indexé sur une monnaie fiduciaire" par l'Abu Dhabi Global Market (ADGM), permettant aux institutions agréées de fournir des services de garde et de trading régulés, marquant une étape importante dans la régulation des stablecoins aux Émirats Arabes Unis. L'USDT qu'il émet a été officiellement reconnu comme jeton de référence fiduciaire sur plusieurs blockchains包括 Aptos, Cosmos, Near, etc. Cette stratégie aide Tether à ouvrir la porte du marché réglementé des actifs numériques au Moyen-Orient, en s'appuyant sur la position de centre financier régional d'Abu Dhabi pour étendre davantage l'influence et la circulation de son stablecoin sur les marchés réglementés mondiaux.
3. Paiement mobile
9 décembre : L'application de paiement mobile Oobit, soutenue par Tether, a annoncé un partenariat avec Bakkt et son lancement officiel aux États-Unis. Cette solution "tap-to-pay" intègre des portefeuilles non custodians comme Base, Binance, MetaMusk, Phantom et Trust Wallet, permettant aux utilisateurs de dépenser directement en cryptomonnaie via des appareils iOS et Android. Les commerçants reçoivent un règlement en monnaie fiduciaire en temps réel via le réseau de paiement Visa existant. La collaboration entre Tether et Oobit a commencé l'année dernière. En 2024, Oobit a levé 25 millions de dollars en série A, ce tour de table étant mené par Tether, avec la participation d'investisseurs包括 le co-fondateur de Solana, ces fonds constituant un soutien important pour les futures itérations technologiques et l'expansion mondiale d'Oobit.
4. Prêt d'actifs numériques
18 novembre : Tether a annoncé un investissement stratégique dans la plateforme de prêt d'actifs numériques Ledn. Cette initiative vise à élargir l'accès au crédit, permettant aux particuliers et aux entreprises d'obtenir des prêts sans vendre leurs actifs numériques. Ledn se spécialise dans les prêts garantis par Bitcoin, ayant émis plus de 2,8 milliards de dollars de prêts depuis sa création, dont plus de 1 milliard de dollars en 2025, établissant la performance annuelle la plus forte de l'entreprise. Son revenu annuel récurrent (ARR) dépasse désormais 100 millions de dollars.
5. Robotique
8 décembre : Des informations indiquent que Tether soutient le développement d'un nouveau type de robot humanoïde industriel destiné à assumer des travaux dangereux et physiquement exigeants dans les usines et centres logistiques. Tether, avec AMD Ventures, le fonds italien soutenu par l'État pour l'IA et d'autres investisseurs, a participé à un tour de table de 70 millions d'euros pour Generative Bionics (une nouvelle spin-off de l'Institut italien de technologie).
6. Grands modèles de langage
2 décembre : Tether Data a annoncé le lancement du framework de grand modèle de langage QVAC Fabric, permettant aux utilisateurs d'exécuter, d'entraîner et de personnaliser de grands modèles de langage directement sur du matériel quotidien,包括 des GPU grand public, ordinateurs portables et même smartphones. Des tâches qui nécessitaient auparavant des serveurs cloud haut de gamme ou des systèmes dédiés NVIDIA peuvent maintenant être réalisées sur l'équipement existant de l'utilisateur. Il est rapporté que ce modèle prend en charge l'entraînement sur une variété de GPU,包括 AMD, Intel, NVIDIA, Apple Silicon et les puces mobiles.
VI. Le CEO de BlackRock, Larry Fink
Le FNB Bitcoin spot (IBIT) de BlackRock a continuellement mené la course, occupant solidement la première place du marché mondial des FNB Bitcoin spot toute l'année. À son apogée, il se classait 23e parmi tous les FNB mondiaux. La valeur nette d'actifs (AUM) totale actuelle est d'environ 70,84 milliards de dollars.
IBIT a établi avec succès en 2025 sa position dominante dans le domaine de la combinaison des actifs cryptographiques et de la finance traditionnelle, sa performance étant étroitement liée aux fluctuations du marché Bitcoin et au sentiment des capitaux institutionnels, présentant des caractéristiques de "collecte de fonds à long terme" et de "volatilité intense à court terme".
VII. Le président du conseil d'administration de BitMine, Tom Lee
Juin 2025 : BitMine nomme officiellement Tom Lee président du conseil d'administration, lançant simultanément la stratégie de réserve ETH, il devient le décideur central de la transformation de l'entreprise. Il propose le positionnement "devenir le MicroStrategy de l'Ethereum", pousse la vision de "l'alchimie des 5%", avec pour objectif de détenir 5% de l'offre en circulation mondiale d'ETH, remodelant la logique d'évaluation de l'entreprise autour de l'indicateur clé de performance "ETH par action".
Actuellement, BitMine détient 3 967 210 ETH, d'une valeur de 11,73 milliards de dollars.
Même avec la morosité récente du marché cryptographique dans son ensemble, Tom Lee a exprimé sa détermination à ne pas vendre d'ETH : Bitmine approche de la détention de 4% de l'offre totale d'Ethereum, si nous mettions maintenant ces ETH en staking, cela générerait un revenu net de plus de 1 million de dollars par jour.
VIII. L'ancien CEO de Binance, Changpeng Zhao (CZ)
22 octobre : Trump signe le décret de grâce pour CZ, divulgué au public le lendemain.
La secrétaire de presse de la Maison Blanche, Caroline Levitt, a publié une déclaration indiquant : "Le président a exercé le pouvoir que lui confère la Constitution pour gracier M. CZ, qui avait été poursuivi dans le cadre de la guerre contre la cryptomonnaie menée par l'administration Biden. La guerre de l'administration Biden contre la cryptomonnaie est terminée." Après sa libération, Changpeng Zhao a rapidement exprimé sa gratitude envers Trump, déclarant qu'il "ferait tout son possible pour aider les États-Unis à devenir la capitale de la cryptomonnaie et à faire avancer le développement du Web3 dans le monde."
IX. Le co-fondateur et CEO de Circle, Jeremy Allaire
5 juin : Circle est officiellement cotée au NYSE, déclenchant plusieurs fois le circuit breaker durant la séance. Le premier jour de cotation, elle a clôturé avec une hausse de 168,48%, à 83,23 dollars, la valorisation dépassant 18,5 milliards de dollars à la clôture, et a continué à augmenter de près de 30% le lendemain. L'introduction en bourse de Circle a permis aux stablecoins, jusqu'alors seulement reconnus par une certaine frange, de véritablement monter sur "la scène officielle" et de gagner les faveurs d'une partie de l'Old money, constituant l'une des IPO les plus réussies des dernières années.
Jeremy Allaire a déclaré après l'IPO de Circle : Le stablecoin est peut-être la forme de monnaie la plus pratique de l'histoire, mais l'ensemble de l'industrie n'a pas encore connu son moment clé similaire à l'"iPhone moment". Il a souligné qu'une fois que l'industrie des stablecoins entrera dans cette phase, les développeurs pourront débloquer le dollar numérique programmable comme ils ont débloqué le téléphone programmable. À ce moment-là, le dollar numérique libérera un énorme potentiel sur Internet et apportera des opportunités étendues. Il estime que cette ère n'est peut-être pas loin.
X. Le directeur et président du conseil d'administration de HashKey, Xiao Feng
Le 1er décembre, la bourse de Hong Kong (HKEX) a divulgué que HashKey Holdings Limited avait passé l'audition du HKEX et allait procéder à son IPO, avec J.P. Morgan, Haitong International et Guotai Junan International comme co-garants. Le 17 décembre, HashKey Holdings Limited a été officiellement cotée au HKEX.
Sous la direction de Xiao Feng, HashKey a réussi son IPO, constituant une étape importante dans le développement de la conformité de l'industrie cryptographique à Hong Kong, et un reflet de l'adhésion des entreprises cryptographiques mondiales aux marchés de capitaux traditionnels.
