Les altcoins ont subi le gros du stress du marché au cours des dernières 24 heures, alors qu'un dénouement brutal de l'effet de levier a déclenché des liquidations généralisées sur les principaux jetons. Les liquidations ont anéanti plus de 1,4 milliard de dollars de positions et ont révélé une forte position acheteuse (long) parmi les traders.
Les données de Coinglass montrent que la vente massive s'est accélérée rapidement. Les liquidations sont passées de 427,8 millions de dollars en seulement une heure à 661,6 millions de dollars sur quatre heures, avant d'atteindre 930,2 millions de dollars en 12 heures.
Sur une période complète de 24 heures, le total des liquidations s'élevait à environ 1,44 milliard de dollars.
Fait crucial, la majeure partie des dégâts provient des positions longues. Sur les 1,44 milliard de dollars liquidés, environ 1,26 milliard de dollars concernaient des trades longs, contre seulement 187 millions de dollars de liquidations de positions courtes (short).
Ce déséquilibre indique un marché qui était positionné pour un rebond des altcoins, seulement pour être pris à contre-pied alors que les prix continuaient de baisser.
Les altcoins absorbent la majeure partie des ventes forcées
Si le déclin du Bitcoin a exercé une pression plus large sur le marché, les données de liquidation suggèrent que les altcoins ont absorbé une part disproportionnée du dénouement forcé.
L'Ethereum a mené les pertes parmi les principaux jetons, enregistrant plus de 120 millions de dollars de liquidations rien que dans la dernière heure, alors que les positions longues avec effet de levier étaient liquidées sur de multiples plateformes d'échange.
Solana a suivi avec environ 33 millions de dollars de liquidations, tandis que le XRP a vu plus de 13 millions de dollars anéantis sur la même période.
Le Dogecoin et le Sui ont également enregistré une activité de liquidation élevée, soulignant à quel point l'événement de déleverage est devenu répandu parmi les altcoins de grande et moyenne capitalisation.
Les données au niveau des exchanges confirment l'ampleur du mouvement. Sur une base de 24 heures, les liquidations longues ont dominé sur les principales places de trading, avec des plateformes telles que Binance, Bybit, Hyperliquid, OKX et Gate enregistrant toutes des pertes côté long significativement plus élevées que les liquidations côté short.
Ce schéma indique un dénouement coordonné plutôt que des événements isolés spécifiques à un exchange.
La rapidité du mouvement accroît les risques de volatilité
Au-delà des chiffres globaux, le rythme des liquidations est devenu une préoccupation majeure. Dans plusieurs cas, des pics de liquidations sont survenus dans des fenêtres de temps très courtes, amplifiant la dynamique baissière alors que les ventes forcées alimentaient la chute des prix.
Ces cascades rapides exacerbent souvent la volatilité, en particulier sur les altcoins où le carnet d'ordres a tendance à être moins épais et l'utilisation de l'effet de levier plus élevée que sur les marchés du Bitcoin.
Les données historiques de liquidation sur les 90 derniers jours montrent des épisodes similaires coïncidant avec des corrections brutales du marché.
Cependant, l'épisode actuel se classe parmi les plus sévères en termes de domination des positions longues. Ce type de réinitialisation de l'effet de levier est une force stabilisatrice à court terme, bien qu'elle se fasse souvent au prix de fortes baisses de prix.
La suite pour les altcoins
Une part significative des positions longues avec effet de levier ayant déjà été liquidées, l'évolution des prix à court terme pourrait se stabiliser si la pression vendeuse s'atténue.
Cependant, une volatilité persistante reste un risque si la faiblesse générale du marché se maintient ou si les traders tentent de reprendre des positions de manière trop agressive.
Dernières réflexions
- Les liquidations longues ont dominé l'assainissement, suggérant que les altcoins étaient sur-leveragés avant le mouvement.
- Si la volatilité se calme après cette réinitialisation, les altcoins pourraient se stabiliser — mais une nouvelle accumulation d'effet de levier pourrait déclencher de nouvelles cascades.
