Comme rapporté hier par Bitcoin.com News, selon le CME FedWatch, la probabilité que la Réserve fédérale maintienne ses taux inchangés lors de sa réunion de mercredi se situe entre 95 % et 98 %. Ce serait la cinquième réunion consécutive au cours de laquelle la banque centrale laisserait son taux directeur inchangé depuis l'entrée en fonction de Warsh en tant que président de la Fed en mai, succédant à Jerome Powell.
Le Bitcoin a déjà intégré une partie de cette incertitude : mardi, l'actif est tombé à un creux intrajournalier de 62 684 dollars, avant de se redresser et de se négocier autour de 63 660 dollars, ce qui représentait une baisse quotidienne d'environ 2 % et augmentait les pertes de juillet à 4 % (avec des positions longues sur le Bitcoin liquidées pour 134 millions de dollars en une seule journée).
Mike McClasky, co-fondateur de TX et ancien cadre chez Fidelity, a directement caractérisé la situation en déclarant :
"Le marché a fait preuve de patience pendant six semaines. Cette semaine, nous verrons si cette patience a été récompensée."
Il a ajouté qu'un maintien de la politique actuelle combiné à des déclarations "faucons" ou à une hausse surprise des taux "ramènerait rapidement dans le champ de vision la fourchette des 58 000 à 60 000 dollars".
TD Securities voit un risque de hausse de taux mal évalué
Malgré l'attente quasi unanime du marché d'un maintien des taux, TD Securities affirme que les traders sous-estiment toujours le risque du scénario inverse. La banque a déclaré que le dollar commencerait à baisser dès que la Fed confirmerait le statu quo, arguant que les cotations actuelles reflètent une probabilité excessive d'une hausse des taux que les responsables politiques sont peu susceptibles de mettre en œuvre.
Ce point de vue s'appuie sur une note antérieure dans laquelle les stratégistes de TD Securities notaient que l'évaluation de la probabilité d'une hausse semblait douteuse, car les taux du marché liés à une augmentation montaient sur fond de hausse des prix du pétrole et d'intensification des tensions entre les États-Unis et l'Iran. Les stratégistes considéraient une hausse réelle en juillet comme improbable, arguant que la prime de risque géopolitique intégrée dans les contrats à terme sur les taux surestimait les attentes quant à ce que le FOMC ferait réellement lors de cette réunion.
Les enjeux liés à cette erreur d'évaluation sont exceptionnellement élevés selon les normes historiques. Si l'évaluation actuelle du risque de hausse persiste jusqu'à la décision de mercredi, note TD Securities, ce serait l'une des plus grandes divergences entre l'évaluation du marché et les actions réelles de la Fed de la dernière décennie — un écart que la banque s'attend à voir se réduire dès que Warsh confirmera le statu quo.
Pour la période après mercredi, TD Securities prévoit un affaiblissement progressif du dollar, anticipant une baisse d'environ 2 % au second semestre 2026, alors que la Fed continuera de maintenir les taux plutôt que de passer à un resserrement. Cette prévision repose sur l'hypothèse que la banque centrale aura besoin de preuves plus solides d'une inflation durable et de la force du marché du travail avant même d'envisager une hausse — et la banque ne s'attend pas à ce que ce seuil soit franchi prochainement.
Ce que le statu quo pourrait signifier pour le Bitcoin
La décision de maintenir les taux a des implications directes pour les marchés des cryptomonnaies pour le reste de la semaine. La réunion de la Fed a lieu juste avant la publication, le 30 juillet, de l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) de base et des données du PIB du deuxième trimestre, et ces deux indicateurs pourraient soit soutenir, soit contredire le ton que Warsh adoptera lors de sa conférence de presse à 14h30 heure de l'Est.
McClasky a exposé les arguments en faveur d'une hausse du Bitcoin si les chiffres sont favorables : un maintien des taux combiné à un ton "colombe", des prévisions fortes pour les investissements en capital dans l'IA et des données PCE positives pourraient transformer le niveau des 65 000 dollars en une véritable tentative d'atteindre la fourchette de 68 000 à 70 000 dollars au cours du mois d'août. À l'inverse, un ton "faucon" inattendu risque de faire rechuter les prix vers la zone de 58 000 à 60 000 dollars qu'il a mentionnée.
La prévision de TD Securities sur le dollar ajoute une autre variable à ce tableau. Un affaiblissement du dollar a historiquement coïncidé avec des périodes de force relative pour le Bitcoin et d'autres actifs risqués, car un dollar plus faible tend à assouplir les conditions financières dans le monde entier, même lorsque la Fed elle-même maintient ses taux inchangés.







