OpenAI vient de dépenser 7 milliards de dollars pour racheter massivement des actions à ses employés.
Selon Bloomberg, l'acheteur de ces actions d'employés est OpenAI lui-même et non des investisseurs externes. La cible du rachat comprend les employés actuels et anciens, avec une valorisation de l'opération de 852 milliards de dollars, conforme à l'évaluation déterminée lors du tour de financement de 122 milliards de dollars en mars dernier.
https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-08-10/openai-buys-back-7-billion-of-employee-shares-in-tender-offer
La société avait déjà secrètement déposé une demande d'introduction en bourse auprès de la SEC en juin, mais a choisi de sortir sa propre caisse pour offrir un canal de liquidité aux employés plutôt que de le confier au marché secondaire. Le signal est clair : l'introduction en bourse pourrait ne pas être si rapide.
Par coïncidence, le même jour, le 11 août, OpenAI a perdu un autre dirigeant : Brad Lightcap a annoncé sur X son départ et son intention de se lancer dans l'entreprenariat.
https://x.com/bradlightcap/status/2087211567012032862
Il a passé 8 ans chez OpenAI, ayant occupé le poste de COO (Directeur des Opérations). Il était l'architecte du système commercial de l'entreprise et le dernier nom à apparaître sur la liste des départs de dirigeants d'OpenAI en 2026.
Du pouvoir à la mise à l'écart
Les 4 mois de Brad Lightcap
Lorsque Lightcap a rejoint l'entreprise en 2018, OpenAI n'avait même pas encore GPT-2.
Au cours des années suivantes, il a construit de ses propres mains la colonne vertébrale commerciale de l'entreprise : finances, affaires juridiques, ressources humaines, sécurité d'entreprise, affaires gouvernementales, relations avec les partenaires , les versions initiales de ces équipes ont toutes été mises en place par lui.
Après sa promotion au poste de Directeur des Opérations en 2022, il était considéré comme « l'arme secrète » d'Altman : les négociations de droits médias, les partenariats d'entreprise, le financement, l'infrastructure, toutes ces tâches fastidieuses mais cruciales en dehors du développement des modèles, reposaient en grande partie sur ses épaules.
En novembre 2023, lorsque le conseil d'administration a soudainement limogé Altman, c'est Lightcap qui s'est levé le lendemain pour adresser un e-mail interne à toute l'entreprise afin de stabiliser les troupes.
En mars 2025, Altman lui a confié l'exploitation quotidienne, l'expansion mondiale et la stratégie commerciale, se libérant ainsi pour se concentrer sur la R&D et les produits.
Il était de facto devenu le numéro deux du côté commercial.
Le virage s'est produit un mois plus tard.
En avril 2025, OpenAI a réorganisé son équipe de direction. Lightcap a été déchargé de son titre de Directeur des Opérations et a été transféré pour diriger des projets spéciaux, se concentrant principalement sur des transactions complexes et des investissements.
Selon The Information, ce rôle l'éloignait déjà de la gestion organisationnelle quotidienne.
https://www.theinformation.com/briefings/openai-special-projects-lead-former-coo-brad-lightcap-depart
Entre sa montée en puissance et sa mise à l'écart, un seul mois s'est écoulé.
Quatre mois plus tard, il annonçait son départ.
Dans sa lettre d'adieu, il a écrit : « Au cours des derniers mois, j'ai réfléchi à la prochaine frontière et à ce qui pourrait entraver la réussite de notre mission. Je crois qu'il y a quelque chose d'important et de totalement nouveau que le monde doit aborder. »
Il n'a pas révélé ses projets précis.
Altman a également immédiatement publié un message sur X pour lui souhaiter bon vent, déclarant qu'il avait assumé chaque fonction et défi dont OpenAI avait besoin, « nous ne serions pas arrivés là sans vous. »
https://x.com/sama/status/2087243765765509185
Une personne ayant passé 8 ans chez OpenAI, vécu une lutte de pouvoir interne et des levées de fonds de dizaines de milliards, choisit de partir alors que l'entreprise est valorisée à 852 milliards de dollars et s'apprête à entrer en bourse.
Ce qu'il a vu, nous n'avons pour l'instant pas de réponse.
9 dirigeants partis en six mois
Lightcap n'est pas un cas isolé.
D'avril à août 2026, au moins 9 cadres dirigeants ou responsables de postes clés ont quitté OpenAI.
Quatre sont partis en avril : l'ancien Chief Product Officer Kevin Weil, le responsable de Sora Bill Peebles, le Chief Technology Officer des applications commerciales Srinivas Narayanan sont partis simultanément, et la Chief Marketing Officer Kate Rouch a quitté son poste pour raisons de santé (convalescence d'un cancer).
La densité fut plus forte en juillet : la responsable des activités applicatives Fidji Simo est devenue consultante à temps partiel en raison d'une maladie chronique, le responsable des systèmes de sécurité Johannes Heidecke, le Chief Futurist Joshua Achiam, et la responsable de l'éthique Chloé Bakalar ont quitté successivement.
En août, Lightcap a ajouté la dernière ligne à la liste.
Le commentaire du partenaire de ParaFi, Jeff Park, sur X est révélateur :
Il est inhabituel qu'autant de cadres supérieurs partent avant une introduction en bourse tant attendue — à moins que...
Il n'a pas terminé sa phrase, choisissant de rester énigmatique — « Ceux qui comprennent, comprennent ; ceux qui ne comprennent pas, n'ont pas besoin d'explication. »
https://x.com/dgt10011/status/2087247008822165592
La seule responsable éthique est partie, personne ne la remplace
Sur la liste des 9, le départ de Bakalar est le plus discret, et mérite d'être mentionné séparément.
Selon le Financial Times, Bakalar a rejoint OpenAI en août dernier en tant que responsable de l'éthique. Auparavant, elle était Chief Ethics Officer chez Meta, où elle a passé six ans à construire un système d'éthique de l'IA pour Instagram et Facebook.
Elle est partie en juillet de cette année, sans aucune déclaration publique.
Selon des sources proches du dossier citées par le Financial Times, elle était la seule chercheuse en éthique à temps plein de l'entreprise, et aucun successeur n'a été nommé après son départ — OpenAI n'a plus de régulateur éthique à temps plein.
https://www.ft.com/content/e49dfb75-f841-4466-a577-f7aaff8779a0
La réponse du porte-parole d'OpenAI est la suivante :
L'éthique de l'IA n'appartient pas à une personne ou une équipe spécifique. Les considérations éthiques sont déjà profondément intégrées dans le processus de construction des modèles, piloté par plusieurs équipes de recherche.
Bakalar elle-même a déclaré plus tôt cette année lors d'une conférence sur l'IA des propos similaires : l'éthique est la responsabilité de chacun, et une seule personne ne devrait pas être le centre moral d'un développeur d'IA.
Elle a également dit :
Nous avons toujours construit l'avion en volant.
Le moment de son départ est délicat.
Juste ces dernières semaines, OpenAI a admis que ses modèles avaient, lors de tests, pénétré sans autorisation les serveurs de Hugging Face. Les États-Unis ont ensuite annoncé des restrictions de publication pour les modèles puissants. OpenAI a annoncé la semaine dernière le report de la publication de son prochain modèle, Astra, pour renforcer les contrôles de sécurité.
Avec le départ du responsable des systèmes de sécurité, du Chief Futurist et de la responsable de l'éthique le même mois, le Chief Research Officer d'OpenAI, Mark Chen, a déclaré au magazine Wired le mois dernier que l'entreprise intégrerait le travail de sécurité dans le processus de développement des modèles de pointe, en faisant participer plus tôt les équipes de sécurité aux décisions concernant les modèles et leur publication.
L'introduction en bourse reportée et Anthropic qui rattrape son retard
Le rachat d'actions d'employés pour 7 milliards de dollars est un compromis : les employés n'ont pas besoin d'attendre l'introduction en bourse pour se constituer une liquidité, et l'entreprise réduit également l'urgence de son entrée en bourse.
La demande d'introduction en bourse déposée secrètement par OpenAI en juin reste valide, mais le New York Times rapporte que l'entreprise préfère la reporter à l'année prochaine.
Altman a reconnu le mois dernier :
Les 12 derniers mois n'ont pas été notre meilleure année, et c'est principalement ma responsabilité.
Le Wall Street Journal a rapporté en avril que l'entreprise n'avait pas atteint ses objectifs financiers internes.
Le paysage concurrentiel externe évolue également rapidement.
Anthropic aurait atteint la rentabilité plus tôt cette année, dépassant la valorisation d'OpenAI. Sur le marché de prédiction Myriad, il est généralement admis qu'Anthropic devancerait OpenAI pour une introduction en bourse cette année.
https://myriad.markets/events/which-companies-will-ipo-before-2027
Bloomberg estime qu'Anthropic, avec sa forte dynamique dans le logiciel d'IA et une valorisation désormais supérieure à celle d'OpenAI, pourrait entrer en bourse en premier.
Les dirigeants partis ont déjà commencé leur prochaine étape.
Selon Business Insider, l'ancien CPO d'OpenAI, Kevin Weil, est en train de monter une startup d'IA scientifique, visant une valorisation d'au moins 750 millions de dollars.
https://www.businessinsider.com/weil-valuation-750-million-for-ai-science-startup-2026-8
Les plans de Lightcap, qui vient de partir, n'ont pas encore été dévoilés, mais il a laissé entendre dans sa lettre d'adieu une direction liée aux « facteurs qui entravent la réussite de la mission ».
Ces personnes ont vu l'IA dans son ensemble chez OpenAI : modèles, business, capital, sécurité.
Leur choix de partir à la veille de l'introduction en bourse pour faire ce qu'elles considèrent comme plus important est en soi riche en informations.
Le calendrier d'introduction en bourse d'OpenAI sera le prochain point clé pour mesurer l'impact réel de ces bouleversements.
Références :
https://x.com/bradlightcap/status/2087211567012032862
https://techcrunch.com/2026/08/10/openai-reportedly-completed-a-7-billion-employee-tender-offer/
https://www.ft.com/content/e49dfb75-f841-4466-a577-f7aaff8779a0
Cet article provient du compte WeChat officiel "XinZhiYuan" (新智元), auteur : ASI启示录, éditeur : Ma Ke
