Auteur | Azuma (@azuma_eth)
Le 24 juillet à l'heure de Pékin, Nvidia a officiellement annoncé un investissement de 10 milliards de dollars dans le géant coréen de l'internet Naver, afin de renforcer davantage l'infrastructure d'IA en Corée. Selon les informations divulguées par Naver, Nvidia obtiendra grâce à cet investissement stratégique environ 4,5 % des actions de Naver, devenant ainsi l'un des principaux actionnaires de l'entreprise.
Cet investissement ne se limite pas à une simple prise de participation financière, mais s'accompagne d'une coopération stratégique plus approfondie autour des centres de données d'IA. Le média Bloomberg a complété l'information en précisant que les fonds investis par Nvidia serviront à soutenir le projet de centre de données d'IA actuellement en construction par Naver. Ce centre, développé conjointement par Naver et la société de capital-investissement américaine Brookfield, utilisera à terme entièrement du matériel de calcul d'IA de Nvidia, et sa taille globale devrait plus que doubler.
Pour Nvidia, cet investissement dans Naver constitue une étape importante de son expansion continue autour de la puissance de calcul d'IA, des centres de données et de la chaîne d'approvisionnement. Pour Naver, ce partenariat renforcera également sa position dans la compétition pour les infrastructures d'IA en Corée.
L'autre identité de Naver : la « quasi » société mère d'Upbit
Pour l'industrie de la cryptographie, l'intérêt supplémentaire suscité par l'entrée au capital de Naver par Nvidia ne réside pas dans les projets d'infrastructure d'IA de Naver en tant que tels, mais plutôt dans le fait que cette société est actuellement engagée, via sa filiale financière Naver Financial, dans une transaction importante concernant l'industrie cryptographique coréenne : l'acquisition de Dunamu, la société mère d'Upbit.
Naver Financial a été créée en 2017 et est principalement responsable de l'exploitation de services de paiement comme Naver Pay.
Dès 2021, Naver avait montré un vif intérêt pour le domaine des cryptomonnaies en tentant d'acquérir la principale plateforme d'échange coréenne Bithumb. Bien que cette tentative ait finalement échoué, elle révélait déjà les ambitions de l'entreprise en matière d'actifs numériques.
Même si cette première tentative n'a pas abouti, Naver n'a pas cessé d'explorer le domaine des cryptomonnaies.
En 2025, Naver Financial a commencé à coopérer étroitement avec Dunamu, étendant progressivement ses activités au domaine des paiements par actifs numériques. Les deux parties ont discuté d'une collaboration autour des paiements en stablecoin libellés en won coréen, Naver Pay se chargeant des scénarios de paiement et Dunamu fournissant le support technique lié aux actifs numériques.
Le 25 septembre de la même année, Naver Financial a officiellement annoncé qu'elle mènerait avec Dunamu une transaction par échange d'actions afin d'en réaliser l'acquisition à 100 %. Selon le plan communiqué par les deux parties, Naver Financial émettra de nouvelles actions en échange des actions détenues par les actionnaires de Dunamu. Une fois la transaction finalisée, Dunamu deviendra une filiale à 100 % de Naver Financial, et Upbit, sa filiale, entrera dans l'écosystème de Naver.
- Note d'Odaily : Pour plus de détails, voir « De l'échec sur Bithumb à la prise de contrôle d'Upbit : l'évolution de l'ambition cryptographique de Naver ».
En tant que l'une des plus grandes plateformes d'échange de cryptomonnaies de Corée du Sud, Upbit a été lancée par Dunamu en 2017 et occupe depuis longtemps une place importante sur le marché coréen des actifs numériques. Si cette transaction aboutit, elle représentera une intégration profonde entre un géant traditionnel de l'internet coréen et une plateforme d'échange de cryptomonnaies.
Selon des informations précédemment divulguées par les médias coréens, la transaction par échange d'actions entre Naver Financial et Dunamu valoriserait cette dernière à environ 99 milliards de dollars, et pourrait, une fois achevée, donner naissance à l'une des plus grandes entreprises fintech de Corée du Sud.
Cependant, pour des raisons imprévues, cette transaction n'est toujours pas finalisée à ce jour.
L'intention d'acquisition est convenue, mais bloquée par la réglementation antitrust
Selon le plan initial de Naver Financial et Dunamu, les deux parties espéraient finaliser leur intégration au cours de l'année 2026. Cependant, en raison de l'implication de plusieurs domaines réglementaires (finance, actifs numériques, fusion de grandes entreprises, etc.), la procédure d'approbation n'a pas progressé aussi facilement que prévu.
Le principal obstacle provient de l'examen antitrust de la Commission coréenne du commerce équitable (KFTC). Étant donné que Naver est une entreprise majeure dans le secteur de l'internet en Corée et qu'Upbit occupe depuis longtemps une position dominante sur le marché coréen des échanges de cryptomonnaies, leur rapprochement pourrait créer un vaste écosystème couvrant les paiements, les services financiers et les transactions sur actifs numériques. Les autorités de régulation doivent donc évaluer son impact potentiel sur la concurrence.
En plus de cela, cette transaction nécessite plusieurs autres approbations réglementaires, notamment celle liée au changement d'actionnaire principal de Naver Financial, ainsi que les déclarations requises pour Dunamu en vertu de la loi coréenne sur « l'information relative aux transactions financières spécifiques ».
En juillet 2026, Naver Financial et Dunamu ont de nouveau annoncé le report de la date de finalisation. La transaction par échange d'actions initialement prévue pour septembre 2026 a été reportée au 31 décembre de cette année.
Néanmoins, les deux parties n'ont pas abandonné le projet. Naver Financial a déclaré qu'elle continuerait à coopérer activement avec les procédures d'examen réglementaire et à œuvrer pour la finalisation de la transaction. De son côté, Dunamu a souligné que la coopération visait à renforcer la compétitivité des entreprises coréennes dans le domaine de la finance numérique.
Bien que Naver et Dunamu se soient mis d'accord sur le principe de l'acquisition, la concrétisation de cette transaction d'une valeur d'environ 99 milliards de dollars dépendra toujours des approbations réglementaires finales. C'est également cela qui déterminera si Upbit deviendra officiellement une pièce de l'écosystème financier de Naver.
Alors, Nvidia va-t-il vraiment devenir actionnaire d'Upbit ?
Nvidia va-t-il vraiment devenir actionnaire d'Upbit ? Au vu de l'état actuel de l'acquisition entre Naver et Dunamu, la réponse stricte est encore non.
Nvidia acquerra environ 4,5 % des actions de Naver, et ne détiendra aucune participation directe dans Upbit ou dans sa société mère Dunamu. Si à l'avenir la transaction d'acquisition à 100 % entre Naver et Dunamu progresse sans encombre et qu'Upbit est intégrée à l'écosystème financier de Naver, la plateforme d'échange pourrait effectivement établir un lien capitalistique indirect avec Nvidia.
Cependant, cela reste pour le moment une relation potentielle future. Une description plus précise de la situation actuelle est qu'une voie de connexion capitalistique, encore incomplète, est apparue entre Upbit, la principale plateforme d'échange de cryptomonnaies de Corée du Sud, et Nvidia, le géant mondial numéro un en termes de capitalisation boursière.
