Tout comme la dette mondiale, la masse monétaire (M2) connaît une croissance à un rythme effréné. L'indicateur M2 aux États-Unis, qui reflète essentiellement le volume de toutes les monnaies en circulation dans l'économie américaine, a atteint un niveau record de 23 160 milliards de dollars. Si l'on additionne les indicateurs de tous les grands pays et régions, y compris les États-Unis, la zone euro, la Chine et le Japon, l'indicateur mondial M2 s'élève à environ 103 000 milliards de dollars.
Essentiellement, M2 équivaut aux espèces plus les fonds sur des comptes hautement liquides, et les observateurs du marché le surveillent car la croissance de la masse monétaires peut entraîner diverses conséquences. Par exemple, un capital excessif peut être orienté vers des investissements dans des métaux précieux, des actions, des cryptomonnaies et d'autres actifs attrayants pour les investisseurs à la recherche d'un rendement plus élevé. Certaines estimations de l'indicateur M2 sont plus élevées : ainsi, Michael Howell de Crossborder Capital suggère que ce chiffre est plus proche de 195 000 milliards de dollars.
La flambée du prix du Bitcoin remet à nouveau le thème de la liquidité sur le devant de la scène
Le dernier mouvement de prix du Bitcoin a en effet remis l'indicateur mondial M2 au centre des discussions. Ayant atteint un maximum hebdomadaire au-dessus de 81 000 dollars, le $BTC a évolué ces dernières 24 heures dans une fourchette allant de 78 250 à 79 500 dollars. Début août, le prix du $BTC évoluait autour de 63 000 dollars et a fortement augmenté après l'annonce par le ministère américain des Finances d'un rachat d'obligations. Malgré une telle hausse impressionnante, le prix du Bitcoin reste d'environ 37 % inférieur au pic historique d'octobre 2025, qui dépassait les 126 000 dollars.
L'écart entre l'indicateur mondial M2 et le prix du Bitcoin pourrait servir de justification à un jeu de « rattrapage ». Cela s'explique par le fait que l'offre de $BTC est fixe et limitée à 21 millions, tandis que les gouvernements du monde entier peuvent imprimer de la monnaie fiduciaire à leur guise. L'essence du pari réside dans le fait que les gouvernements continueront d'inonder le système financier, et qu'en conséquence, les actifs rares comme le Bitcoin se retrouveront au centre de l'attention. Parallèlement, les cycles historiques de prix du Bitcoin rendent cette transaction tout à fait plausible.
Le prix du Bitcoin a fortement augmenté en 2017-2018 et à nouveau en 2020-2021. Ces cycles haussiers ont coïncidé avec l'expansion de la masse monétaire M2 et l'augmentation de la liquidité. En même temps, le resserrement ultérieur des conditions par les gouvernements a conduit à des cycles baissiers. D'autre part, les nouveaux capitaux peuvent être conservés sur des dépôts bancaires et dans des fonds monétaires pendant une période assez longue. Si le dollar se renforce alors que les taux d'intérêt restent stables, la préférence va à des lieux spécifiques pour placer les liquidités. La liquidité peut rester limitée pendant un certain temps avant d'atteindre des actifs comme l'or, les actions ou le Bitcoin.
Le dollar pourrait soit favoriser, soit entraver la « hausse de rattrapage » du Bitcoin
Au cours de la dernière année, de nombreux observateurs du marché ont estimé que le lien entre le Bitcoin et le M2 avait été rompu. Cela est dû au fait que l'indicateur mondial M2 a continué de croître, tandis que le prix du Bitcoin a fortement baissé après le pic d'octobre. Essentiellement, la liquidité a augmenté, tandis que la dynamique de hausse du $BTC a diminué, et on peut raisonnablement supposer que les nouveaux dollars sont restés bloqués dans des investissements favorables à la détention de liquidités.
Certains observateurs, dont Ash Crypto sur X, estiment que l'alignement tant attendu du Bitcoin avec le M2 commence peut-être enfin à prendre forme. « La liquidité mondiale M2 a atteint un niveau historique », a écrit Ash Crypto sur X. « Le rallye d'alignement du Bitcoin a peut-être tout juste commencé », a-t-il ajouté. Parallèlement, le dollar américain a accordé un petit répit au $BTC. Les données sur le dollar montrent que l'indice du dollar américain a fortement chuté ce mois-ci, tandis que des actifs comme l'or et le Bitcoin ont fortement augmenté.
En substance, un affaiblissement du dollar exerce une pression sur les « refuges » pour espèces et pousse les détenteurs à agir. Dans ce contexte, un véritable test se profile, car les observateurs du marché surveilleront les indicateurs M2 aux États-Unis, le M2 mondial et les flux de fonds vers des fonds spécifiques. Le rendement des obligations d'État jouera également son rôle, car le trading de liquidité pourrait reprendre dans les prochaines semaines ou mois.
La conclusion de tout cela est que, malgré les espoirs des gens, le niveau record du M2 mondial ne signifie pas automatiquement des objectifs de prix plus élevés pour le Bitcoin. Cependant, si la liquidité continue de se déverser à un rythme effréné dans le système financier, que le dollar reste faible et que les capitaux affluent vers des actifs alternatifs comme le Bitcoin et les métaux précieux, alors la « course au rattrapage » pourrait commencer plus tôt que les gens ne le pensent. Un changement de telles conditions pourrait également conduire au résultat inverse.
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