Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Auteur | Asher (@Asher_ 0210)
Samedi dernier, Mustafa, un membre de l'équipe officielle de Polymarket, a posté sur la plateforme X pour annoncer une grande nouvelle pour lundi.
Dynamique du week-end dernier d'un membre de l'équipe officielle de Polymarket
Sans surprise, Polymarket a publié plusieurs annonces majeures depuis hier soir. Odaily Planet Daily vous propose une analyse détaillée, point par point.
Mise à jour des règles d'intégrité du marché : lutte contre les délits d'initiés et la manipulation
Hier soir, Polymarket a annoncé la mise à jour des règles d'intégrité du marché de sa plateforme DeFi et de sa bourse régulée par la CFTC aux États-Unis, clarifiant davantage les exigences de régulation concernant les délits d'initiés et les manipulations de marché. Neal Kumar, le directeur juridique de Polymarket, a déclaré : « La prospérité des marchés dépend de la transparence. Le perfectionnement de ces règles rend nos attentes claires pour tous les participants sur les deux plateformes et met en évidence notre infrastructure de conformité déjà établie. Alors que Polymarket continue de se développer, nous allons consolider les bases existantes en communiquant clairement avec les utilisateurs pour garantir que nos marchés remplissent leur fonction principale : révéler la vérité. »
Les nouvelles règles précisent trois types de comportements interdits, incluant :
- Transaction sur information non publique : Les participants ne doivent pas effectuer de transactions sur aucun contrat s'ils détiennent des informations confidentielles sur le résultat ou les résultats potentiels d'un événement sous-jacent, et si l'utilisation de ces informations violerait une obligation de confiance ou de confidentialité préexistante envers d'autres personnes ou entités.
- Prise de position basée sur une source d'information illégale : Les participants ne doivent pas utiliser des informations confidentielles qui leur sont fournies par autrui pour effectuer des transactions, si ces informations ont été fournies par une personne qui avait une obligation de confiance ou de confidentialité préexistante envers autrui, et si le participant sait ou a des raisons de savoir que la personne qui a fourni ces informations serait elle-même interdite de les utiliser pour trader ;
- Participation à des transactions par des entités ayant la capacité d'influencer le résultat de l'événement : Si un participant a l'autorité ou l'influence suffisante pour affecter le résultat de l'événement sous-jacent, il ne doit pas participer à la transaction d'aucun contrat.
Simultanément, la plateforme interdit explicitement les fausses transactions, le trading wash et la manipulation des prix, et lance une page dédiée pour expliquer les règles et fournir un canal de signalement des comportements anormaux. De plus, Polymarket indique que sa plateforme DeFi identifie les risques via des mécanismes transparents on-chain et un système de surveillance multicouche, tandis que la plateforme américaine combine une surveillance technique avec une collaboration avec les autorités régulatrices du secteur pour enquêter et sanctionner les comportements non conformes.
Cette série de mises à jour des règles redéfinit essentiellement les limites du marché de Polymarket : quelles informations peuvent être tradées, quels comportements sont exclus. En se concentrant sur les informations privilégiées, la source de l'information et la capacité à influencer le résultat d'un événement, la plateforme transforme une zone grise floue en une ligne rouge « interdite de participation », tout en introduisant des mécanismes de surveillance et de signalement pour intégrer les comportements de trading dans un cadre plus traçable.
Plus important encore, cela reflète un changement de positionnement de la plateforme. Polymarket passe de l'image externe d'un « lieu de pari à haut risque » à une infrastructure de marché mettant l'accent sur la tarification de l'information et la transparence, en renforçant activement la conformité et l'expression des règles pour gagner la confiance des régulateurs et du public, jetant ainsi les bases d'une expansion future plus large.
L'ère des « grands frais » arrive : des frais appliqués partout sauf pour les événements géopolitiques
Selon la dernière documentation officielle de Polymarket, la plateforme ajustera son mécanisme de frais à partir du 30 mars 2026. Sur la base des catégories existantes Crypto et Sports, de nouvelles catégories de marchés telles que Finance, Politique, Économie, Culture, Météo, etc., seront incluses dans le champ d'application des frais de taker.
Le nouveau taux de frais est calculé à l'aide d'une formule dynamique, directement liée à la fourchette de prix. Globalement, la perception des nouveaux frais présente une distribution « élevée au milieu, faible aux extrémités » : lorsque le prix se rapproche d'une probabilité de 50 %, le taux effectif atteint son pic, tandis que dans les fourchettes extrêmes proches de 0 % ou 100 %, les frais diminuent significativement, pouvant même être arrondis à 0 pour les transactions très petites.
Dans le système de frais actuel, le taux effectif maximal pour le marché Crypto est d'environ 1,56 %, et pour Sports d'environ 0,44 %. Dans la nouvelle structure de frais qui entrera bientôt en vigueur, les différences entre les catégories s'accentuent, par exemple le pic pour Crypto est d'environ 1,80 %, pour Finance et Politique d'environ 1,00 %, et pour Économie jusqu'à 1,50 %. Parallèlement, les taux de rétribution correspondants pour les market makers sont également définis, par exemple Finance jusqu'à 50 %, la plupart des autres catégories autour de 25 %.
Le mode de calcul des frais est basé sur une formule unifiée, intégrant dynamiquement la part de transaction, le prix et différents paramètres de marché. Les frais sont libellés en USDC, mais perçus sous forme de « parts » pour les ordres d'achat, et déduits en USDC pour les ordres de vente.
Nouvelles normes de perception des frais par marché
Pas de nouvelles liées à un financement ou à un airdrop de jetons, mais l'ouverture d'un programme de parrainage
Ce matin, Polymarket a annoncé sur la plateforme X que le programme de parrainage avait été étendu de la phase de test interne à tous les traders dont le volume d'échanges dépasse 10 000 dollars. Les utilisateurs éligibles peuvent obtenir des récompenses proportionnelles au volume d'échanges des nouveaux utilisateurs qu'ils parrainent. Les détails spécifiques de l'invitation sont les suivants :
- 30 % de rétrocommission sur les frais provenant des parrainages directs, 10 % de rétrocommission sur les frais provenant des parrainages de second niveau (les récompenses seront valables pendant les 180 premiers jours suivant l'inscription de l'utilisateur sur Polymarket, cette durée pouvant être modifiée sans préavis) ;
- Les récompenses de rétrocommission sur les frais sont distribuées une fois par jour (UTC) ;
- Les récompenses sont sans plafond : plus les utilisateurs parrainés tradent sur la plateforme, plus les gains sont importants.
Interface d'invitation de Polymarket
Lancement d'un programme de rétribution pour les market makers
Outre l'ouverture du programme de parrainage, pour encourager des cotations continues et compétitives, offrant ainsi une meilleure expérience de trading à tous les traders, Polymarket a lancé un programme de rétribution pour les market makers. Concrètement, ce mécanisme redistribue une partie des frais de taker aux market makers qui fournissent de la liquidité, répartissant ainsi les coûts de transaction entre les participants du marché.
Les rétributions sont règlementées quotidiennement et distribuées sous forme d'USDC. Seule la liquidité qui a été successfully placée et exécutée participe à la distribution. Le revenu global n'est pas une valeur fixe, mais est calculé sur la base de la proportion de contribution à la liquidité dans les transactions effectivement exécutées. Plus il y a d'exécutions, plus la contribution est élevée, et plus la rétribution obtenue est importante.
En termes de logique de distribution, le système calcule pour chaque transaction exécutée la « valeur équivalente des frais », en intégrant la quantité exécutée, le prix et les paramètres de taux des différents marchés, puis regroupe ces valeurs au sein du même marché. La rétribution finale est attribuée proportionnellement à la contribution de chaque market maker, ce qui signifie que la concurrence ne se fait pas seulement sur la base de la cotation exécutée, mais aussi sur la fourchette de prix de la cotation et la contribution aux frais qu'elle génère. Globalement, cette rétribution provient des frais payés par le taker, et le taux de rétribution varie selon les marchés, par exemple 20 % pour Crypto, jusqu'à 50 % pour Finance, et autour de 25 % pour la plupart des autres catégories.
Situation des taux de rétribution par marché
Aucune information concernant un airdrop de jetons, mais l'ambiance globale de la communauté est plutôt optimiste
Bien que la communauté ait un temps anticipé que la « grande nouvelle » pourrait concerner un jeton ou un airdrop, ce qui a finalement été annoncé est une combinaison de mises à jour concernant les frais, les rétributions et le système de parrainage. Le résultat montre que ce mécanisme est davantage conçu pour des incitations à long terme plutôt que pour libérer des attentes ponctuelles. Cependant, l'ambiance ne s'est pas refroidie pour autant ; au contraire, avec des voies de participation concrètes désormais définies, les retours de la communauté des traders sont globalement positifs.
De nombreux utilisateurs considèrent déjà le programme de parrainage comme une « porte d'entrée vers un airdrop déguisé », en particulier les KOL qui ont eux-mêmes du trafic ou des ressources communautaires, et ont visiblement commencé à intensifier leurs partages, certains le traitant même comme une source de revenus à long terme ; après le lancement de la rétribution pour les market makers, les retours du côté des fournisseurs de liquidité (LP) sont également très directs, beaucoup réévaluent leurs stratégies de market making, et leur volonté de participation est clairement stimulée.
En revanche, les traders arbitragistes et ceux qui tradent en fin de marché sont plus calmes. Avec l'arrivée des nouvelles règles de frais, certains espaces d'arbitrage previously viables vont se réduire, les stratégies doivent être recalculées, et le rythme des transactions tend à se contracter, dépendant davantage d'une exécution精细化 et d'un contrôle des coûts.
Cependant, après que Polymarket et Kalshi aient attiré l'attention des régulateurs, leur valorisation dans les prochains mois sera probablement érodée par les incertitudes politiques. (Informations connexes :Des législateurs américains proposeront un projet de loi bipartite pour interdire les prédictions sportives sur les marchés prédictifs comme Polymarket)
