La concurrence impitoyable sur les échanges décentralisés perpétuels, communément appelés Perp DEX, a freiné le leader du marché, Hyperliquid.
Des rivaux tels qu'Aster, soutenu par Binance, ont connu une traction significative au second semestre 2025. Mais la plupart des analystes considéraient Lighter comme la véritable menace pour Hyperliquid, citant plusieurs fonctionnalités, dont la confidentialité.
Cependant, avant le début des opérations du jeton Lighter [LIT] et l'airdrop pour les premiers utilisateurs, Sam, analyste de recherche chez Messari, a minimisé cette menace.
En fait, Sam a projeté que HYPE pourrait surperformer LIT à moyen terme, en ajoutant que,
« HYPE se revalorisera pour redevenir le 'Perp DEX ultime'. Les investisseurs de HYPE n'auront pas à s'inquiéter de la compression des frais dans un avenir prévisible. »
Pour Sam, le volume perpétuel de Lighter 'dégringolait' parce que la période initiale de farming qui avait attiré la plupart des traders d'Hyperliquid est presque terminée.
Les revenus d'Hyperliquid vont-ils se rétablir ?
Au second semestre, le volume perpétuel d'Hyperliquid a considérablement chuté en raison de la concurrence accrue et de la faible activité trading au T4 2025. Il est passé de 396 milliards de dollars à 165 milliards de dollars — soit une baisse de traction d'environ 60%.
Ce refroidissement a également comprimé les frais et revenus générés, utilisés pour alimenter les rachats de HYPE.
En effet, le revenu hebdomadaire moyen est passé de 20 millions de dollars au T3 à seulement 7 millions de dollars fin décembre — un déficit de revenu colossal de 65%.
Avec les déblocages mensuels en cours ainsi que le faible rythme des rachats de jetons, les ours ont eu beau jeu avec HYPE. Cependant, Sam estime qu'un renversement de situation est probable si les farmers de Lighter retournent sur Hyperliquid.
Performance des prix de HYPE vs. LIT
Entre-temps, Lighter a officiellement annoncé le jeton LIT, notant que 25% de l'offre totale d'un milliard de jetons sera immédiatement airdroppée aux premiers utilisateurs.
Le reste de la tokenomique reflète celle de HYPE, incluant une période de vesting d'un an pour les équipes et l'utilisation des revenus pour des rachats.
« Les revenus de notre produit DEX principal seront alloués entre la croissance et les rachats en fonction des conditions du marché. »
Le prix de listing du jeton à la Génération de Token (TGE) était de 3,3 $, mais il est tombé à 2,7 $, représentant une baisse de 21% au cours des sept derniers jours de trading. Il a subi une baisse de 16% au cours des dernières 24 heures.
D'un autre côté, HYPE était en hausse de plus de 2% sur 24 heures et pourrait devenir haussier à court terme s'il dépasse le pic récent à 26,4 $. Le prochain obstacle et résistance de surchauffe serait à 27 $.
Réflexions finales
- Le volume perpétuel de Lighter a chuté suite à la fin du farming d'airdrop, et le prix de LIT a également baissé.
- HYPE a connu un rebond à court terme, mais il n'était pas certain que la reprise se poursuive.
