Selon Zach Pandl, responsable de la recherche chez Grayscale, le bitcoin pourrait actuellement représenter une opportunité d'achat intéressante pour les investisseurs ayant des horizons à long terme. Dans son évaluation du 21 août, consacrée à la question de savoir si c'est le bon moment pour acheter du bitcoin, Pandl a formulé sa décision sur la base de trois questions, tout en soulignant que personne ne sait comment le bitcoin se comportera à l'avenir.
Grayscale ne recommande généralement pas aux investisseurs de tenter de deviner le moment d'entrer sur le marché et conseille plutôt de considérer le bitcoin dans le cadre d'un portefeuille diversifié. Pandl a noté que l'incertitude quant au prix d'achat optimal pourrait empêcher certaines personnes d'allouer des fonds à cet investissement, en particulier après des baisses importantes du marché ou des hausses soudaines des prix.
Le responsable de la recherche chez Grayscale a déclaré :
« Nous pensons que les trois facteurs indiquent que les prix actuels pourraient représenter un point d'entrée favorable pour les investisseurs ayant une perspective à long terme. La tendance à l'adoption structurelle reste intacte, nous sommes dans une phase profonde de marché baissier, et les perspectives macroéconomiques semblent globalement favorables. Bien sûr, le temps nous le dira. »
Le bitcoin ne génère pas de flux de trésorerie comme les actions ou les obligations, ce qui rend difficile l'application des méthodes d'évaluation traditionnelles. Les investisseurs ne peuvent pas évaluer sa valeur sur la base des bénéfices, des dividendes ou des paiements d'intérêts, donc les décisions dépendent souvent des tendances d'adoption, des cycles de marché, des conditions monétaires et des attentes concernant la demande future.
La reprise du bitcoin a rendu la question du timing d'achat plus pertinente pour ceux qui envisagent d'en acquérir. Le cours du BTC est remonté à 79 461 dollars, avant de retomber autour de 77 000 dollars. Ce mouvement souligne à quelle vitesse les conditions du marché peuvent changer.
L'adoption et le cycle du bitcoin confirment les arguments de Grayscale
Le premier facteur est de savoir si la tendance à long terme à l'adoption du bitcoin se maintiendra, malgré la baisse de son prix par rapport au pic d'octobre 2025. Grayscale avait précédemment identifié trois facteurs stimulant l'adoption du bitcoin : le déficit public, l'utilisation croissante de la blockchain dans les services financiers et le changement générationnel dans la manière dont les investisseurs abordent la constitution de portefeuilles.
Les emprunts publics étayent le point de vue de Grayscale selon lequel la demande pour des actifs à offre limitée pourrait augmenter, bien qu'une hausse de la dette n'entraîne pas automatiquement des achats de bitcoin. Les données officielles du Trésor américain ont montré qu'au 20 août, la dette publique totale s'élevait à environ 40,03 billions de dollars, dont 32,28 billions détenus par le public.
Le deuxième facteur est la position du bitcoin dans son cycle répété de hausse et de baisse des prix. Grayscale a rapporté que le marché baissier actuel dure depuis 10 mois, tandis que la durée moyenne et médiane des quatre précédents marchés baissiers cycliques était de 11 à 12 mois. Avant la reprise d'août, le bitcoin avait déjà traversé un marché baissier prolongé mais relativement peu profond.
Les taux d'intérêt pourraient déterminer si le bitcoin a touché le fond
Le troisième facteur concerne les perspectives des risques macroéconomiques, en particulier les taux d'intérêt réels et la politique de la Réserve fédérale. En juillet, le Comité de l'open market de la Fed a décidé de maintenir le taux des fonds fédéraux entre 3,5 % et 3,75 %, bien que trois responsables aient plaidé pour une hausse d'un quart de point de pourcentage. Grayscale a déclaré que de futures augmentations de taux pourraient soumettre le bitcoin à des pertes supplémentaires.
Les conditions financières ont récemment changé en faveur du bitcoin au moment où Pandl publiait son évaluation. Le 21 août, le bitcoin a atteint 79 461 dollars, les achats au comptant, la fermeture de positions courtes et la demande des fonds négociés en bourse soutenant une forte reprise du marché du bitcoin. Néanmoins, les analystes ont averti que les pièces transférées sur les bourses pour prendre des bénéfices pourraient créer une nouvelle pression vendeuse.
Pandl a ajouté :
« Les investisseurs qui tentent de déterminer si c'est le bon moment pour acheter du bitcoin devraient considérer les tendances structurelles d'adoption, l'état du cycle et les risques macroéconomiques. Nous pensons que les trois facteurs combinés font de ce moment un point d'entrée favorable pour les investisseurs. »
Il est possible d'acheter des bitcoins via plusieurs méthodes de paiement, en choisissant si l'actif sera crédité sur un portefeuille personnel ou sur un compte de plateforme. Les frais, les exigences d'identification et les délais de règlement varient selon la méthode, et la forme de garde détermine qui contrôle les clés – l'acheteur ou la plateforme. L'évaluation de Grayscale concerne les conditions du marché, et non la certitude que le prix actuel représente un fond définitif.
