L'or a chuté de 7,2 % à 4 551 $ et l'argent de 13,9 % à 66,93 $. Le 20e jour de la guerre au Moyen-Orient, les actifs refuges ne montent pas mais s'effondrent, la force du dollar + les anticipations inflationnistes + le resserrement de la liquidité redéfinissent la signification de la « sécurité ».
1| L'or chute de 7 %, l'argent de 14 %, la logique de refuge échoue en temps de guerre
L'or a chuté de 310 $ à 4 551 $ l'once (-7,2 %), l'argent est passé de 77,77 $ à 66,93 $ (-13,9 %). Il s'agit de la sixième séance consécutive de baisse pour l'or, la plus longue série de baisses depuis fin 2024. La logique habituelle veut que la guerre fasse monter les actifs refuges, mais ce tour est différent, la force de l'indice dollar (DXY +0,4 %), la hausse des rendements des obligations américaines, les anticipations inflationnistes poussées par le choc pétrolier rendent tout virage accommodant de la Fed improbable, les capitaux se retirent des métaux précieux vers le cash en dollars. Début février, le CME avait déjà relevé les marges sur l'or de 6 % à 8 % et sur l'argent de 11 % à 15 %, les positions longues à effet de levier sont continuellement expulsées. En surface, c'est l'effondrement de l'or et de l'argent, en profondeur, c'est que lorsque l'inflation et la guerre apparaissent simultanément, le pouvoir de fixation des prix des actifs refuges passe de la peur aux taux d'intérêt.
(Source : Fortune / CNBC / 24/7 Wall St.)
2| Israël frappe le plus grand champ gazier du monde, l'Iran commence à cibler et bombarder les installations énergétiques du Golfe
Israël et les États-Unis ont frappé conjointement le champ gazier de South Pars en Iran. Ce n'est pas une cible militaire ordinaire, South Pars partage la même structure géologique avec le North Field du Qatar, le côté qatari fournit 20 % du GNL mondial. Le pétrole WTI dépasse 97 $, le pétrole de Dubaï franchit 150 $, un record historique. L'Iran a immédiatement publié une liste de cibles, nommant la raffinerie Samref d'Aramco en Arabie Saoudite, le parc pétrochimique de Jubail et le champ gazier d'Al Hosn aux Émirats Arabes Unis, l'Arabie Saoudite, le Qatar, les Émirats Arabes Unis et le Koweït ont tous signalé des attaques. L'AIE a libéré la plus grande réserve d'urgence de l'histoire, 400 millions de barils, les États-Unis ont ajouté 172 millions de barils de SPR, mais cela n'a presque pas freiné les prix. La guerre passe du blocage des voies de navigation à la destruction des capacités de production, et le système mondial de réserves énergétiques est presque impuissant face à cela.
(Source : Fortune / Al Jazeera / CNBC)
3| Le Pentagone contre-attaque officiellement, qualifiant la ligne rouge de sécurité d'Anthropic de « risque pour la sécurité nationale »
Le ministère de la Défense a déposé un dossier de 40 pages en réfutation devant le tribunal fédéral de Californie, l'argument central étant qu'Anthropic pourrait « tenter de désactiver sa technologie ou de modifier préventivement le comportement du modèle » pendant des « opérations de combat ». Le bulletin du matin a couvert le mémoire de 150 juges à la retraite soutenant Anthropic. L'élément nouveau ce soir est la réponse officielle du Pentagone, qui rebaptise la position éthique d'une entreprise d'IA en risque pour la chaîne d'approvisionnement. La même semaine, le Pentagone a signé des contrats successifs avec OpenAI et xAI. L'audience du 24 mars répondra à une question sans précédent : un fournisseur d'IA peut-il imposer des conditions pour les usages militaires, ou l'armée a-t-elle le droit d'exiger un accès sans conditions.
(Source : TechCrunch / Washington Examiner)
4| Crypto.com licencie 12 % de ses effectifs, l'industrie crypto commence à remplacer la main-d'œuvre par l'IA
Crypto.com a annoncé la suppression d'environ 180 postes, soit 12 % de ses effectifs totaux, le PDG a déclaré que les postes ne s'adaptant pas à « notre nouveau monde » seraient supprimés. Ce n'est pas un cas isolé. Ces deux dernières semaines, Block (Jack Dorsey) a licencié près de 40 % de ses effectifs et annoncé un virage complet vers l'IA, Gemini a licencié 25 %. En surface, c'est une optimisation des coûts en période de ralentissement sectoriel, en profondeur, les plateformes d'échange de crypto passent du mode « expansion par embauche » au mode « remplacement par l'IA + équipe centrale allégée », ce ne sont pas des postes périphériques qui sont supprimés, mais toute la couche intermédiaire. Lorsque trois plateformes de tête licencient simultanément avec la même raison, ce n'est plus le choix d'une entreprise individuelle, mais un tournant structurel pour un secteur.
(Source : Bloomberg)
5| Les actions américaines chutent pour le deuxième jour consécutif, une triple pression se resserre simultanément
Le S&P 500 est tombé à 6 588 (-0,55 %), le Dow Jones à 45 902 (-0,70 %), le Nasdaq a perdu 0,73 %. Les baisses sont plus importantes en Europe, le DAX allemand a chuté de 3 %, le Stoxx 600 de 2,76 %. En deux jours, le Dow Jones a perdu plus de 1 200 points. La pression vendeuse ne vient pas d'un événement unique, mais de trois fils qui se resserrent en même temps. Une Fed hawkish (taux 3,50 %-3,75 % inchangés, dot plot divisé 7:7) a bloqué toute anticipation de baisse des taux. Le choc pétrolier (WTI 97 $, Dubaï 150 $) pousse les anticipations inflationnistes. Les PPI à 0,7 % (le double des anticipations) confirment que l'inflation côté offre s'accélère. En surface, le marché baisse, en profondeur, trois pressions qui n'apparaissent généralement pas simultanément se superposent, laissant les capitaux sans endroit sûr où aller.
(Source : 24/7 Wall St. / Yahoo Finance)
À savoir aussi ↓
La Banque du Japon maintient ses taux inchangés, relève l'évaluation du risque d'inflation à « à la hausse ». La BOJ a cité le choc énergétique de la guerre en Iran comme un facteur d'incertitude clé. Les principales banques centrales mondiales ont collectivement choisi de ne pas bouger cette semaine (Fed, BOJ), attendant que la trajectoire de transmission du choc pétrolier se clarifie. (Source : CNBC)
La grande refonte de Siri propulsé par Gemini d'Apple vise une publication ce mois-ci avec iOS 26.4. Apple paie environ 1 milliard de dollars par an à Google pour utiliser le modèle Gemini à 1,2 trillion de paramètres, intégration en marque blanche, l'utilisateur final ne verra pas la marque Google. Le choix d'Apple d'abandonner le développement interne de son propre grand modèle pour l'acheter directement à l'extérieur est un signal de division du travail industriel. (Source : CNBC / TechCrunch)
Le prix de l'essence américaine a augmenté de 0,80 $ en un mois, le diesel approche les 5 $ le gallon. Le choc énergétique passe des marchés financiers au côté consommation, s'ajoutant aux déclarations de Powell sur « l'inflation inférieure aux attentes », la chaîne de preuves du récit de stagflation gagne un maillon de plus. (Source : NPR / AAA)
