Ne détesteriez-vous pas qu'un message WhatsApp arrive deux jours plus tard parce qu'il a d'abord dû être vérifié, estampillé et validé en trois étapes différentes ? Après tout, nous nous attendons à ce que la communication se fasse en temps réel. Alors, pourquoi n'avons-nous pas les mêmes attentes pour nos marchés financiers ?
À notre époque, échanger une action contre une autre signifie encore traditionnellement vendre, attendre le règlement, et seulement ensuite racheter. Cependant, les actions tokenisées pourraient changer la donne.
La tendance de la tokenisation
Les actions tokenisées sont entrées dans le débat grand public suite à l'introduction en bourse historique de SpaceX, la plus grande offre publique à ce jour avec 75 milliards de dollars. Dans les jours qui ont suivi, des plateformes basées sur la blockchain ont commencé à proposer une exposition tokenisée à SpaceX, ainsi qu'à d'autres noms prestigieux comme Nvidia, Google et Strategy, témoignant d'une demande croissante pour un accès natif à la blockchain aux actifs traditionnels.
Dans le même temps, NASDAQ a sollicité l'approbation réglementaire de la SEC pour faciliter la négociation de titres tokenisés sur sa propre plateforme, soulignant que le mouvement ne se limitait plus aux plateformes d'origine crypto. Ce qui était depuis longtemps considéré comme un concept émergent fait désormais de plus en plus partie des discussions plus larges sur les infrastructures de marché.
Une action tokenisée n'est qu'une action qui réside sur une blockchain. Même entreprise, même valeur, mêmes droits que n'importe quelle action achetée via un courtier. Ce qui change, c'est son mode de circulation. Elle peut être négociée à toute heure, réglée en quelques secondes, divisée en fractions plus petites pour un accès élargi, et transférée au-delà des frontières sans les multiples couches dont dépendent les titres traditionnels.
Si les actions continuent de dominer le récit sur la tokenisation, l'élan s'étend à d'autres classes d'actifs. Selon RWA.xyz, le crédit privé a franchi la barre des 10 milliards de dollars sur la blockchain, contre environ 5 milliards un an plus tôt. L'immobilier, les matières premières et la dette structurée migrent également progressivement sur la blockchain, reflétant une participation institutionnelle encore précoce mais croissante sur des marchés longtemps contraints par des seuils d'entrée élevés et des infrastructures obsolètes.
Ensemble, ces classes d'actifs représentent des centaines de milliers de milliards de dollars de valeur mondiale.
Cependant, toutes les blockchains ne sont pas conçues pour le règlement institutionnel. Beaucoup privilégient l'activité de marché ouverte, où la volatilité des frais et les délais de règlement variables sont des compromis acceptables.
Comment cette tendance de marché va-t-elle évoluer à l'avenir ?
La tokenisation réglementée, cependant, nécessite des frais prévisibles, un règlement déterministe et des infrastructures de qualité bancaire – des capacités pour lesquelles la plupart des blockchains publiques n'ont pas été conçues. De son côté, le réseau XDC s'est concentré sur cette infrastructure, permettant une tokenisation de qualité institutionnelle bien avant que les actions tokenisées ne captent l'attention du grand public.
Le réseau XDC a traité plus de 1,1 milliard de dollars en créances, crédits privés et matières premières tokenisés, témoignant d'années d'adoption institutionnelle. Au Brésil, par exemple, Liqi Digital Assets a rapporté 1,2 milliard de BRL (environ 230 millions de dollars US) d'opérations de crédit tokenisées cumulées début 2026, dont 600 millions de BRL (environ 115 millions de dollars US) réglés rien qu'en janvier et février.
Selon Atul Khekade, Co-fondateur du réseau XDC,
La conversation sur la tokenisation a été dominée par les actifs déjà faciles à déplacer. Le problème le plus difficile, ce sont ceux qui n'ont jamais été accessibles dès le départ. Ces marchés valent des ordres de grandeur de plus, et le déficit d'infrastructure est le seul obstacle entre aujourd'hui et demain. Nous sommes au début de la véritable décennie de la tokenisation, pas à la fin.
BCG et Ripple prévoient que le marché des actifs tokenisés atteindra 18,9 billions de dollars d'ici 2033. Standard Chartered étend cette prévision à 30 billions de dollars d'ici 2034 en incluant le crédit transfrontalier. L'écart entre ces chiffres et la situation actuelle est presque entièrement une question d'infrastructure. C'est une question de savoir quels réseaux peuvent gérer le volume, les exigences de conformité et les attentes institutionnelles des marchés qui ne sont pas encore sur la blockchain.
L'environnement réglementaire évolue également pour la soutenir. Le Brésil, Singapour, le Royaume-Uni et l'UE ont chacun établi des cadres juridiques donnant une existence formelle aux instruments financiers tokenisés. Aux États-Unis, la loi GENIUS, adoptée en juillet 2025, a créé une infrastructure fédérale pour les stablecoins de paiement. L'accent n'est plus mis sur la question de savoir si la tokenisation sera autorisée, mais sur la rapidité avec laquelle elle pourra être adoptée à grande échelle.
L'introduction en bourse de SpaceX a donné à la tokenisation un événement-phare que tout le monde pouvait citer. Cependant, l'infrastructure qui permet son fonctionnement à grande échelle ne s'est pas construite dans les semaines suivant un titre d'actualité.
Elle s'est construite sur des années, dans les parties du marché qui n'ont jamais fait la une des journaux. C'est sur cela que reposera la prochaine décennie de la finance.
