Original / Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Auteur / Wenser (@wenser2010)
Alors que l'année 2025 touche à sa fin, Coinbase frappe à nouveau, cette fois en prenant pour cible le secteur brûlant des marchés de prédiction.
Hier soir, Coinbase a annoncé l'acquisition de la startup de marché de prédiction The Clearing Company. Fondée par d'anciens employés de Kalshi et Polymarket, la société avait déjà levé 15 millions de dollars en financement de démarrage avec la participation de Coinbase. Cette acquisition est considérée comme une étape clé dans la vision de Coinbase pour construire un « Everything Exchange » (Bourse de Tout).
En tant qu'action importante liée à la cryptomonnaie sur le marché boursier américain, la série d'acquisitions de Coinbase en 2025 révèle progressivement ses plans profonds sur la chaîne. Odaily Planet Daily dressera dans cet article la liste des projets acquis durant l'année, tentant de percer les futures orientations de Coinbase.
Les « 10 principales acquisitions » de Coinbase en 2025 : Des produits on-chain aux plateformes financières
Roam : Navigateur et moteur de recherche on-chain
En janvier de cette année, le navigateur et moteur de recherche on-chain Roam a officiellement annoncé son acquisition par Coinbase. Les cofondateurs du projet Xen Baynham-Herd (PDG), Ali Fathalian (CTO) et John Granata (CFO) ont tous rejoint Coinbase pour aider à accélérer le développement des consommateurs on-chain de l'entreprise.
Par la suite, le PDG @XenBH est devenu responsable de la croissance mondiale de Base, tandis que le projet lui-même a sombré dans l'anonymat.
Compte officiel du projet : https://x.com/roam_xyz
Spindl : Plateforme publicitaire on-chain
Fin janvier, selon un message officiel, Coinbase a annoncé l'acquisition de la plateforme publicitaire on-chain Spindl, visant à reconstruire la pile technologique publicitaire on-chain. Le montant spécifique de l'acquisition n'a pas été divulgué. La plateforme, fondée par d'anciens membres de l'équipe publicitaire de Facebook, Antonio Garcia-Martinez, se concentre sur la résolution des problèmes de distribution on-chain auxquels sont confrontés les constructeurs. Sa technologie permet à Coinbase d'aider les développeurs à se propager on-chain et à trouver des canaux de distribution sur Coinbase et dans toute l'économie on-chain.
La plateforme avait auparavant levé 7 millions de dollars en 2022, dirigés par DragonFly Capital et Chapter 1, avec la participation de Polygon Ventures, Tribe Capital, Multicoin, Solana Ventures, etc. À l'époque, le fondateur García Martínez avait déclaré que la société tentait de reconstruire pour le Web3 l'infrastructure backend du e-commerce Web2, c'est-à-dire comment les entreprises Internet suivent la provenance de leurs clients et élaborent des stratégies d'acquisition pour attirer plus d'utilisateurs. Par exemple, Spindl peut analyser les posts Discord, les forums Reddit, les publicités et autres liens Internet, associer ces données à des comportements on-chain comme les achats, ventes et transactions, afin de créer des profils aidant les protocoles à comprendre l'origine du trafic.
Et il est clair que, similaire aux géants Internet Web2 comme Alibaba acquérant des plateformes Internet, le destin final du projet reste similaire : l'équipe est absorbée dans l'organisation Coinbase ou Base, le projet disparaît progressivement jusqu'à cesser silencieusement ses activités.
Compte officiel du projet : https://x.com/spindl_xyz
Iron Fish : Couche de confidentialité universelle pour les actifs cryptographiques
En mars de cette année, le réseau L2 Base de Coinbase a acquis l'équipe de développement de la blockchain de confidentialité Iron Fish sous forme d'acquisition d'équipe, en précisant particulièrement que « cette acquisition se limite à l'équipe, Base n'acquiert pas la blockchain Iron Fish ou son jeton natif. »
Cette démarche est identique à celle de Circle qui avait précédemment acquis l'équipe de développement derrière Axelar, Interop Labs, sans intention de « reprendre » Axelar Network, Axelar Foundation et le jeton AXL. Aux yeux des géants, les développeurs de projets crypto sont des actifs organisationnels intangibles, tandis que les jetons et les projets crypto eux-mêmes ressemblent plus à une « dette ». Lecture recommandée : « L'acquisition d'Axelar par Circle suscite la controverse : Les géants ne veulent que les gens, pas les jetons ».
Compte officiel du projet : https://x.com/ironfishcrypto
Deribit : La plus grande plateforme mondiale de produits dérivés cryptos
En mai de cette année, Coinbase a dépensé 2,9 milliards de dollars (incluant 700 millions de dollars en espèces et 11 millions d'actions ordinaires de classe A de Coinbase) pour acquérir la plateforme d'options cryptos Deribit, visant à intégrer le spot, les futures et les options, et à coordonner en profondeur les capacités de trading de ses plateformes. À l'époque, Coinbase était principalement attiré par les contrats ouverts de 300 milliards de dollars et le volume de transactions de l'ordre de 1 000 milliards de dollars sur la plateforme Deribit.
Par la suite, les résultats du Q1 2025 de Coinbase ont montré que ses revenus avaient diminué de 12 % en glissement trimestriel pour atteindre 2,03 milliards de dollars, en dessous des attentes du marché, les revenus des transactions ayant chuté de près de 19 % sur un an pour atteindre 1,3 milliard de dollars. Cependant, plusieurs analystes d'institutions comme Bernstein et Canaccord ont salué positivement « l'acquisition de Deribit par Coinbase », estimant que cela renforcerait la position stratégique de Coinbase dans le domaine des produits dérivés et aiderait sa mondialisation.
Compte officiel du projet : https://x.com/DeribitOfficial
Liquifi : Société de gestion de jetons
En juillet de cette année, Coinbase a officiellement acquis la société de gestion de jetons Liquifi, marquant la cinquième acquisition de l'année pour Coinbase ; de plus, le responsable du développement des entreprises de Coinbase, Aklil Ibssa, a refusé de divulguer les termes et le montant spécifiques de la transaction.
On sait que le dernier financement de Liquifi remontait à un tour de table de 5 millions de dollars en 2022, dirigé par la société de capital-risque Dragonfly, avec la participation de grands noms de la cryptomonnaie comme Katie Haun et Balaji Srinivasan. Des sociétés cryptomonnaies renommées comme la fondation Uniswap, OP Labs, Ethena et Zora utilisaient la plateforme pour suivre les participations en cryptomonnaies, distribuer des jetons après les périodes de vesting et gérer des processus complexes de retenue fiscale.
Dès lors, les mises à jour externes du projet se sont arrêtées à ce tweet d'acquisition.
Compte officiel du projet : https://x.com/liquifi_finance
Opyn : Protocole d'options DeFi
Également en juillet, Coinbase a réalisé sa sixième acquisition de l'année, sous forme de recrutement par acquisition (acqui-hire), intégrant les deux membres clés du protocole d'options DeFi Opyn : le PDG Andrew Leone et le responsable de la recherche Joe Clark. Ils ont ensuite rejoint l'équipe des marchés on-chain de Coinbase, participant au développement du pool Verified et d'autres produits on-chain.
Coinbase avait indiqué que l'équipe d'Opyn avait lancé le premier protocole d'options DeFi et développé les produits Power Perpetuals et Squeeth. Il est à noter qu'Opyn avait été poursuivi en 2023 par la CFTC pour exploitation présumée d'une plateforme de trading non enregistrée et avait finalement conclu un accord à l'amiable avec une amende de 250 000 dollars, les cofondateurs Zubin Koticha et Alexis Gauba ayant démissionné à l'époque.
On sait qu'en deux tours de financement, Opyn avait levé au moins 10,9 millions de dollars, incluant un tour de seed de 2,16 millions de dollars dirigé par Dragonfly Capital et un tour A de 6,7 millions de dollars en 2021 dirigé par Paradigm, avec la participation de Dragonfly Capital, le fondateur de Synthetix Kain Warwick, le fondateur d'Aave Stani Kulechov, etc.
Compte officiel du projet : https://x.com/opyn_
Sensible : Plateforme de rendement cryptographique
En septembre de cette année, Coinbase a officiellement acquis les fondateurs de la plateforme de rendement cryptographique Sensible, Jacob Frantz et Zachary Salmon, qui ont naturellement rejoint Coinbase, tandis que le sort des autres quelques employés est inconnu.
Finalement, le projet a cessé ses opérations en octobre, le dernier tweet du compte officiel du projet étant le « message de bienvenue » du responsable du développement des entreprises de Coinbase, Aklil Ibssa.
Compte officiel du projet : https://x.com/holdsensible
Echo : Plateforme Launchpad
En octobre de cette année, Coinbase a acquis pour 375 millions de dollars la plateforme Launchpad Echo, appartenant à l'influenceur crypto Cobie (le trader de cryptomonnaies renommé Jordan Fish). Il s'agit du deuxième revenu que Cobie tire de Coinbase – le premier étant son podcast UpOnly NFT acquis par Coinbase pour 25 millions de dollars. Cela signifie que, bien que ce billet n'accorde aucun droit de parrainage, nous, simples spectateurs, pouvons encore anticiper la sortie officielle des futurs programmes.
De plus, Cobie a également déclaré qu'ECHO continuerait temporairement à fonctionner comme une plateforme indépendante, mais que son produit de offre publique, sonar, serait intégré à Coinbase.
Compte officiel du projet : https://x.com/echodotxyz
Vector.fun : Plateforme de trading de l'écosystème Solana
En novembre de cette année, le vice-président de la gestion de produits de Coinbase, Max Branzburg, a révélé l'intention d'acquérir la plateforme de trading Solana Vector.fun. Cette transaction devrait être finalisée avant la fin de l'année, mais les termes et le montant spécifique n'ont pas été divulgués.
Après l'acquisition, l'application existante de Vector.fun sera fermée et sa technologie sera utilisée pour renforcer les fonctionnalités de trading décentralisé de l'application Coinbase, permettant aux utilisateurs de trader directement les actifs de l'écosystème Solana via Coinbase, dépassant la limitation actuelle au trading on-chain sur Base.
Concernant cette acquisition, le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a déclaré : « Plus tôt cette année, j'ai dit que nous allions notre jeu sur Solana. Depuis, nous avons introduit AgentKit et x402 sur Solana, et modernisé l'infrastructure pour étendre les services (capacité de traitement des blocs multipliée par 5, performances RPC multipliées par 4). Maintenant, nous allons la technologie et les talents natifs de SOL, les connecter à notre plateforme, et améliorer le support de Coinbase pour le trading sur Solana. C'est ainsi que nous construisons l'échange de tout. »
Un autre point notable est que cette acquisition a également été critiquée pour délit d'initié, le jeton du projet Vector.fun TNSR ayant grimpé de 800 % en deux jours avant de chuter de 40 %. Le fondateur de Moonrock Capital, Simon Dedic, a vivement critiqué Coinbase pour présomption de délit d'initié ; de plus, le développeur de Vector.fun, Tensor, et son jeton restent indépendants de cette acquisition, ce qui a conduit à déduire que Tensor encaisserait une grosse somme non divulguée tandis que les détenteurs de TNSR n'auraient « rien », illustrant à nouveau le décalage entre les actions et les jetons.
Compte officiel du projet : https://x.com/VECTORDOTFUN
The Clearing Company : Plateforme startup de marché de prédiction
L'acquisition la plus récente a eu lieu hier.
Coinbase a officiellement publié un communiqué détaillé sur l'acquisition de la plateforme de marché de prédiction The Clearing Company, mentionnant :
- L'équipe de The Clearing Company est dirigée par le fondateur et PDG Toni Gemayel (Note d'Odaily Planet Daily : ancien responsable de la croissance chez Polymarket et Kalshi, certains employés viennent de Polymarket). Elle aidera par la suite à étendre l'échelle des transactions sur les marchés de prédiction de classe mondiale de Coinbase, accélérant cet objectif passionnant qui fait partie de notre Everything Exchange ;
- La transaction est soumise aux conditions de clôture habituelles et devrait être finalisée en janvier.
Il est à noter que Coinbase avait précédemment lancé un service de marché de prédiction soutenu par Kalshi, affirmant qu'il introduirait plus de contrats de plateformes de marché de prédiction. Maintenant, cela semble effectivement être le cas. De plus, The Clearing Company avait levé 15 millions de dollars en financement de démarrage en août dernier, dirigé par Union Square Ventures, avec la participation de Haun Ventures, Variant, Coinbase Ventures, Compound, etc.
Ainsi, Coinbase a complété la dernière pièce du puzzle des secteurs chauds de l'industrie cryptomonnaie – les marchés de prédiction.
Compte officiel du projet : https://x.com/theclearingco
Conclusion : L'ambition de Coinbase : Tout échanger (Exchange Everything)
En examinant les 10 principales acquisitions de Coinbase cette année, la plupart n'ont pas divulgué de montant spécifique, et beaucoup étaient des acquisitions de talents – à l'exception de Deribit, Vector.fun, The Clearing Company, qui soit disposaient déjà d'une position industrielle extrêmement élevée et d'une liquidité et volume de trading riches ; soit servaient de composants de pont d'extension de réseau écologique ; soit étaient sur un créneau porteur, prometteur.
Et l'objectif final de Coinbase était en fait déjà évoqué par le PDG Amstrong Brian et le responsable de Base Jesse Pollak, parmi d'autres, avec « Everything Exchange ». Son but ultime, vu à l'envers, est – Exchange Everything, créer une « plateforme de trading tout-en-un », répondant aux besoins de trading diversifiés des utilisateurs concernant les jetons on-chain, la consommation on-chain, la finance on-chain, le spot, les options, les futures et même les paris sur événements des marchés de prédiction, transformant véritablement « Coinbase as a Service » (CAAS) en un fossé défensif solide, similaire aux modèles commerciaux de garde de stablecoins.
Dans la concurrence avec les principaux CEX comme Binance, OKX, Bybit, Upbit, si la majorité des exchanges ont choisi une voie de « percée ponctuelle », Coinbase a choisi une voie de développement au plafond plus élevé mais aussi plus difficile – « Système unifié ».
Mais sa position suprême de « première action cryptomonnaie » et son élan de développement continu pourraient la propulser comme un investissement représentatif de l'industrie crypto. Il n'est donc pas surprenant qu'Ark Invest de Cathie Wood (木头姐) en fasse son « plus gros holding crypto ».
