Le 19 août 2026, Unitree Technology a été introduit sur le STAR Market. Le prix d'introduction était de 150,8 yuans, et sa capitalisation boursière le premier jour a atteint 341,8 milliards de yuans, avec un PER dépassant 219 fois.
Surnommée par le marché des capitaux « la première action de robot humanoïde sur le marché A », cette entreprise a utilisé un chiffre stupéfiant pour annoncer un fait : l'intelligence incarnée n'est plus un concept de laboratoire, mais une piste validée par de l'argent réel.
Mais ce n'est que la partie émergée de l'iceberg.
Dès le lendemain de l'introduction en bourse de Unitree, le 20 août, son fondateur Wang Xingxing a présenté un ensemble de jugements intrigants lors du forum principal de la Conférence mondiale sur la robotique : le moment « ChatGPT » de l'intelligence incarnée pourrait arriver rapidement, dans 2 à 3 ans, ou lentement, dans 5 à 10 ans.
D'un côté, l'euphorie du marché des capitaux ; de l'autre, la prudence et le sang-froid des entrepreneurs.
À quel stade se trouve cette piste ? Où va l'argent ? Où sont les entrepreneurs ? Qui dominera le marché ?
En utilisant les données complètes disponibles jusqu'au 20 août 2026, IT桔子 tente de répondre à ces questions.
Le contenu de cet article provient de l'extrait d'un discours prononcé par Liu Xiaoqing, directeur du département d'analyse d'IT桔子, lors d'un salon en ligne le 22 août.
I. Clarifions d'abord : Qu'est-ce que l'intelligence incarnée, et pourquoi maintenant précisément ?
L'intelligence incarnée (Embodied Intelligence), en essence, c'est donner un « corps » à l'IA.
Ces dernières années, les grands modèles de langage ont progressé à grands pas dans le monde numérique – entrée de texte, sortie de texte, tout se passe dans l'espace virtuel. Mais l'intelligence incarnée vise à résoudre un problème plus fondamental : permettre à l'IA non seulement de « penser », mais aussi de « voir », de « bouger » et de « manipuler » dans le monde physique réel. Si l'on compare les grands modèles à un « cerveau numérique », l'intelligence incarnée est le « corps et cerveau du monde physique ».
Cela diffère fondamentalement des robots industriels traditionnels. Les bras mécaniques en usine exécutent des programmes fixes ; ils ne savent pas faire autre chose si le produit change. Les systèmes d'intelligence incarnée, eux, possèdent la capacité de perception autonome, de raisonnement généralisé et d'exécution adaptative – en termes plus simples, ils peuvent « s'adapter aux circonstances ».
Alors pourquoi cette piste a-t-elle soudainement explosé après 2023 ? C'est la convergence de quatre forces.
Premièrement, l'effet de débordement des capacités des grands modèles. Les grands modèles multimodaux, les modèles du monde, les technologies de données de simulation mûrissent progressivement, fournissant à l'intelligence incarnée un « cerveau » suffisamment intelligent. Par le passé, les robots étaient « stupides » parce qu'ils manquaient d'un noyau intelligent pour les piloter. Maintenant, ce noyau prend forme.
Deuxièmement, la baisse continue des coûts matériels. Les modules articulaires, les capteurs, les puces de calcul voient leurs prix baisser. Construire un robot humanoïde n'est plus un investissement astronomique, abaissant considérablement le seuil d'entrée pour les entrepreneurs.
Troisièmement, la catalyse politique dense. Les gouvernements locaux ont publié des politiques spécifiques pour l'industrie robotique, avec des fonds, des terrains et un accompagnement en talents.
Quatrièmement, des événements phares ont déclenché la confiance. L'IPO réussie de Unitree Technology, avec une capitalisation de 341,8 milliards de yuans, a montré à tout le marché que cette piste est non seulement viable, mais peut aussi générer des rendements supérieurs.
Cependant, avant l'euphorie du capital, il est nécessaire d'écouter le jugement froid des entrepreneurs de première ligne.
Wang Xingxing a admis lors du forum principal du WRC le 20 août : le plus grand goulot d'étranglement actuel de l'intelligence incarnée est l'insuffisance de sa capacité de généralisation. « Le taux de réussite dans un scénario fixe peut approcher 100 %, mais changez d'environnement, voire d'objet, et ce taux s'effondre. »
Il a fait une analogie – les modèles de langage fonctionnent sans perte dans l'espace numérique, mais chaque interaction physique d'un robot génère des déviations et des pertes. Les micro-opérations des « derniers centimètres, voire millimètres » ne peuvent pas encore être corrigées de manière autonome par l'IA.
Son critère pour le moment « ChatGPT » est le suivant : lancer un robot dans un environnement inconnu arbitraire, et qu'il puisse accomplir environ 80 % des tâches de manière autonome via des instructions vocales.
Quant au timing ? « Rapidement, dans 2 à 3 ans, lentement, dans 5 à 10 ans. »
L'écart entre 2-3 ans et 5-10 ans montre précisément que même les entrepreneurs les plus en pointe n'ont pas de réponse définitive.
Mais Wang Xingxing a également révélé une orientation à surveiller : Unitree explore « l'auto-évolution des robots IA physiques » – laisser l'IA elle-même rechercher des articles, écrire du code, valider par simulation, tester sur de vrais appareils, évaluer et noter, formant ainsi une boucle fermée. Si cette voie aboutit, l'explosion industrielle pourrait être plus rapide que la plupart ne le prévoient.
L'intelligence incarnée est à la veille d'une explosion technologique, le capital a afflué en avance, mais le véritable point de basculement industriel n'est pas encore arrivé.
II. 425 entreprises : une vague entrepreneuriale en accélération
Panorama de la vague entrepreneuriale
Fin août 2026, il y avait 425 startups dans le domaine de l'intelligence incarnée en Chine. Ce chiffre en soi est déjà frappant, mais la structure est encore plus digne d'attention – 321 d'entre elles, soit 75%, ont été fondées au cours des trois ans et quelques entre 2023 et 2026.
2025 a été l'année de pointe, avec 127 entreprises créées en un an. Pour les 8 premiers mois de 2026 seulement, 53 nouvelles entreprises sont apparues, ce qui, à ce rythme, devrait dépasser les 100 pour l'année entière.
Ce n'est pas une histoire de croissance linéaire, c'est une histoire de sprint accéléré. L'intelligence incarnée est dans une phase d'accélération de la vague entrepreneuriale.
Le fait que 75% des entreprises aient été fondées en un peu plus de trois ans montre que cette piste a achevé sa transition de la « validation de concept » au « consensus entrepreneurial ».
Mais il est à noter que le rythme de 53 entreprises pour les 8 premiers mois de 2026, bien que rapide, a en fait ralenti par rapport au taux de croissance annualisé de 127 entreprises pour toute l'année 2025 – cela signifie peut-être que le premier pic entrepreneurial « exploratoire » approche de son sommet, et les futurs entrepreneurs devront apporter des capacités de différenciation plus solides.
Répartition géographique : Tripartisme Pékin-Guangdong-Shanghai
Où sont situées ces entreprises ? La réponse est très concentrée.
Pékin, Guangdong et Shanghai totalisent ensemble 285 entreprises, soit 67 % du total – la structure de « tripartisme » est claire.
Mais une donnée cache un signal facilement négligé : le nombre d'entreprises financées dans le Guangdong (93) a dépassé celui de Pékin (91), et le montant des financements (755,8 milliards de yuans) est également légèrement supérieur à celui de Pékin (713,7 milliards de yuans).
Cela montre que l'écosystème entrepreneurial du Guangdong est non seulement actif en quantité, mais a également pris l'avantage en termes de reconnaissance par le capital. La logique sous-jacente est compréhensible – le delta de la rivière des Perles possède la chaîne d'approvisionnement matérielle la plus dense du pays. Des moules aux capteurs en passant par les moteurs, un entrepreneur peut trouver des fournisseurs pour presque tous les composants clés en une heure de route.
Le Zhejiang (54 entreprises) et le Jiangsu (40 entreprises) suivent de près, le delta du Yangtsé totalisant 94 entreprises, réduisant l'écart avec Pékin-Guangdong-Shanghai.
Dans l'ensemble, cependant, le seuil géographique pour l'entrepreneuriat en intelligence incarnée reste élevé – les entrepreneurs en dehors des régions centrales doivent supporter des coûts plus élevés pour compenser les désavantages géographiques liés à la chaîne d'approvisionnement et aux talents.
Stade de financement : Majoritairement précoce, mais une différenciation est déjà apparue
Parmi les 385 entreprises ayant déjà obtenu des financements, la répartition des tours de financement présente une structure claire de « pyramide inversée ».
Les entreprises au stade angel/seed et série A et avant totalisent 297, représentant 69,8 % – près de 70% des entreprises en sont encore au stade précoce. Mais 8 entreprises ont déjà réussi leur introduction en bourse (dont Unitree Technology), et 83 sont au stade série B et au-delà.
Ces données révèlent un signal clé – la piste s'est déjà nettement différenciée. La stratégie du capital est « grosse aux deux extrémités, petite au milieu » : larges filets au stade précoce pour voir qui émerge ; et gros paris concentrés sur ceux qui émergent aux stades avancés.
Les entreprises coincées entre la série A et la série B font face à la plus grande pression de financement.
Cette structure en « haltères » du capital est récurrente dans les pistes à forte intensité technologique comme l'IA, les semi-conducteurs, etc., reflétant essentiellement la logique de gestion des risques du capital pour les pistes à haut risque – dispersion du risque par des montants modestes au début, et paris importants sur la certitude aux stades avancés.
III. 1245 milliards : Quatre ensembles de données clés sur la ferveur du capital
Événements de financement et montants en forte hausse d'année en année
Ces données sont la fenêtre la plus intuitive pour comprendre la chaleur de toute la piste.
64 tours de financement pour 107,7 milliards de yuans en 2023. En 2024, le nombre d'événements a doublé pour atteindre 129, mais le montant est resté globalement stable – ce qui indique que les nouveaux financements étaient principalement des tours précoces de petite taille, le montant moyen par tour ayant diminué. 2025 a marqué le décollage, avec 386 événements et 464 milliards de yuans.
Et pour les 8 premiers mois de 2026 seulement, 466 événements et 1245,1 milliards de yuans – soit 11,6 fois le montant total de 2023.
Si l'on relie ces quatre chiffres en une courbe, l'information centrale n'est pas « croissance rapide », mais « croissance accélérée ».
L'augmentation s'accélère chaque année ; le capital n'entre pas à un rythme constant, il afflue en accélérant.
La force motrice est double : d'une part, les introductions en bourse comme celle de Unitree et les financements des entreprises de tête valident les voies de sortie, attirant plus de capitaux. D'autre part, le récit de l'intelligence incarnée comme « seconde moitié de l'IA » est progressivement accepté par les grands fonds, passant d'une piste réservée aux fonds technologiques précoces à une orientation de placement pour toutes les catégories.
853 institutions entrent en jeu : De « paris minoritaires » à « consensus de tout le marché »
En trois ans, le nombre d'investisseurs a été multiplié par 7.
Le fait que 853 institutions aient participé aux 8 premiers mois de 2026 signifie que l'intelligence incarnée n'est plus un « jardin privé » pour quelques fonds technologiques précoces, mais est devenue une direction consensuelle pour tout le marché. Pour un VC, il est désormais difficile de justifier auprès des LP de ne pas avoir examiné de projet d'intelligence incarnée.
En termes de taux de croissance, 2025 a été l'année de la plus forte augmentation du nombre d'investisseurs (+176,8 %), et 2026 a connu un ralentissement de la croissance (+46,1 %).
Cela ne signifie pas une baisse de la ferveur, mais indique plutôt que « les institutions qui devaient entrer sont essentiellement déjà entrées », l'espace d'augmentation se réduisant.
Pour les entrepreneurs, cela signifie que la compétition pour le financement passera de « qui peut obtenir des fonds » à « qui peut obtenir de meilleurs fonds » – le jugement et la capacité d'apport de ressources du côté des institutions deviendront de plus en plus importants.
TOP 20 des investisseurs : Qui « mise lourdement » sur l'intelligence incarnée ?
Les 20 principaux investisseurs en nombre total d'investissements sur la période complète présentent un tableau d'acteurs diversifiés et entrelacés.
Quelques points dignes d'intérêt.
Sequoia Capital Chine domine la liste avec 44 investissements pour 230,6 milliards de yuans, démontrant une capacité de couverture complète des stades et une stratégie de « rafle ». Gaorong Capital suit de près avec 40 investissements pour 205,7 milliards de yuans, les deux principaux VC privés menant largement en termes d'effort d'investissement.
La force du capital d'État est à ne pas négliger. Beijing State-owned Capital Operation and Management Center (BSCOMC) se classe deuxième avec 41 investissements, Shenzhen Capital Group en a 30, CICC Capital en a 23 – le système du capital d'État dans le domaine de l'intelligence incarnée n'est pas un simple investissement financier, mais a une intention claire de guidage industriel.
MiraclePlus se classe cinquième avec 36 investissements. Ce fonds précoce fondé par Lu Qi est réputé pour « parier sur les pistes, parier sur les gens ». L'intelligence incarnée est clairement une direction sur laquelle il mise lourdement. Étant donné que les investissements de MiraclePlus se concentrent sur les stades seed et angel, une fréquence de 36 investissements indique une densité de placement extrêmement élevée dans le domaine de l'intelligence incarnée.
Agibot se classe dixième avec 25 investissements. Ce n'est pas un VC à proprement parler, mais une entreprise leader dans le domaine de l'intelligence incarnée. Qu'une entreprise investie investisse à son tour massivement en amont et en aval – cela montre que les entreprises de tête commencent déjà à construire leur propre écosystème industriel.
Tsingshan Capital (Fonds d'amorçage des alumni Tsinghua) se classe quinzième avec 21 investissements. C'est le seul fonds universitaire dans le TOP 20, confirmant à nouveau la capacité d'incubation industrielle du système Tsinghua dans le domaine de l'intelligence incarnée.
En termes d'évolution annuelle : en 2023, le capital précoce dominait, avec BlueRun Ventures et MiraclePlus très actifs ; en 2025, le capital d'État et le capital industriel sont entrés en masse ; en 2026, les grandes institutions sont entrées en force – Sequoia 29 fois, Gaorong 24 fois, Baidu Ventures 16 fois. Le rythme d'entrée du capital montre clairement une évolution en trois phases : « exploration précoce – accélération intermédiaire – phase finale décisive ».
Classification des investisseurs : Capital privé dominant, les géants industriels se déploient complètement
En classant les 100 principaux investisseurs de 2026 par nature, on peut voir une structure capitalistique plus claire.
Les VC privés sont la force absolue. 62 institutions ont contribué à 63,7 % des investissements, ce qui montre que cette vague de ferveur pour l'intelligence incarnée est essentiellement tirée par le marché, et non purement catalysée par les politiques. C'est un signal sain – l'efficacité de l'allocation du capital privé est généralement plus élevée.
La « concentration » du capital industriel est extrêmement élevée. Parmi les 21 capitaux industriels, Baidu, Alibaba, Tencent, Meituan, Xiaomi, Didi, JD.com, NIO, SAIC, BAIC, CRRC – presque tous sont présents. Il ne s'agit pas seulement d'investissements financiers, mais plus de déploiements stratégiques. Baidu Ventures 34 fois, Xiaomi via Shunwei Capital 27 fois, Legend Capital 22 fois – chaque géant d'Internet et de l'automobile construit sa propre carte de l'intelligence incarnée.
Le capital d'État est présent sans dominer excessivement. 14 institutions d'État, représentant 13 %, jouent un rôle de « soutien et orientation ». Cette proportion est dans une fourchette raisonnable pour les pistes de hard tech.
Les fonds universitaires, bien que peu nombreux, sont précis. Seulement 3 – Tsingshan Capital, Morningside Venture Capital, Leaguer – tous issus du système Tsinghua, totalisant 25 investissements. Le nombre d'institutions est limité, mais leurs actions sont précises, avec une densité élevée de projets investis.
IV. 96 personnes du système Tsinghua : D'où viennent les entrepreneurs ?
L'intelligence incarnée n'est pas une piste pour l'« entrepreneuriat de base » – le profil de ses entrepreneurs présente des caractéristiques marquées de motivation académique.
IT桔子 a compilé les parcours éducatifs des équipes fondatrices principales de la piste de l'intelligence incarnée, et les résultats montrent :
L'Université Tsinghua surclasse toutes les autres. 96 entrepreneurs sont issus de Tsinghua, représentant près d'un quart du total pouvant être comptabilisé. Ces 96 personnes sont réparties dans 75 entreprises, ayant levé collectivement plus de 782 milliards de yuans, soit une moyenne de 10,23 milliards par entreprise. Parmi eux, 57 % détiennent un doctorat, avec un financement médian de 2,1 milliards de yuans – ce qui est 10 fois plus élevé que celui des entrepreneurs sans formation prestigieuse.
Un écart de 10 fois dans le financement, ce n'est pas rien. Bien que le diplôme ne soit pas égal à la compétence, et qu'un financement élevé ne garantisse pas le succès, ces données montrent au moins une chose : l'intelligence incarnée est une piste fortement « motivée par l'académique », et la capacité de transfert de la recherche des meilleures universités s'exprime pleinement dans ce domaine.
L'alliance C9 domine. Parmi le TOP 15, les universités C9 occupent 6 places – Tsinghua, Shanghai Jiao Tong, Pékin, Harbin Institute of Technology, Zhejiang, Université des Sciences et Technologies de Chine – totalisant 200 personnes, soit près de la moitié du total. L'accumulation académique à long terme de ces universités dans les domaines de la robotique, de l'IA et de l'automatisation se transforme intensément en résultats entrepreneuriaux.
Les entrepreneurs de retour de l'étranger sont une force à ne pas négliger. 146 entrepreneurs ont un parcours éducatif dans des universités étrangères prestigieuses, dont 15 viennent de Stanford – la seule université étrangère dans le TOP 15. Le financement médian des entrepreneurs de retour est de 1,5 milliard de yuans, soit 7,5 fois celui des entrepreneurs ordinaires. L'influence académique de Stanford dans le domaine de l'intelligence incarnée se transmet au secteur industriel chinois via le retour de ces entrepreneurs.
Le profil des entrepreneurs en intelligence incarnée est très similaire à celui des pistes de hard tech comme la biopharmacie ou les semi-conducteurs – un parcours académique et une expérience de recherche sont presque une « condition requise ».
Cela signifie que la barrière à l'entrée en termes de talents est élevée, le « fondateur technique » est la norme, et les entrepreneurs purement motivés par le modèle commercial auront du mal à s'imposer dans cette piste. Parallèlement, la domination absolue du système Tsinghua montre également que l'offre de talents en intelligence incarnée dépend fortement de quelques universités d'élite, ce qui pose une question intéressante sur la diversité de l'offre de talents pour toute la piste.
V. De la « fabrication du corps » à la « fabrication du cerveau » : Transformation profonde de la structure de la piste
Perspective du nombre de financements : Les systèmes de cerveau incarné dépassent les robots humanoïdes
La répartition et l'évolution du nombre de financements par sous-secteur, d'août 2023 à août 2026, révèlent l'une des transformations les plus importantes de la structure de la piste.
En 2023, les financements de robots humanoïdes représentaient 34,4 % du total, dominant absolument. Les systèmes de cerveau incarné ne représentaient que 25 %, en deuxième position. En 2026, la situation s'est inversée – les systèmes de cerveau incarné représentent 38,8 %, dépassant les robots humanoïdes (21,1 %), devenant la sous-piste avec le plus grand nombre de financements.
En d'autres termes, l'attention du capital passe de la « fabrication du corps » à la « fabrication du cerveau ».
Un autre changement digne d'intérêt est l'émergence soudaine de la piste des composants robotiques. En 2024, seulement 5 financements, puis un bond à 55 en 2025, et déjà 53 pour les 8 premiers mois de 2026. Des éléments en amont comme les mains habiles, les modules articulaires, etc., commencent à exploser avec l'avancée de la production en série des machines complètes.
Perspective du montant des financements : Les machines complètes attirent encore le plus, mais le « cerveau » et les « composants » rattrapent rapidement
Si l'on change de perspective et qu'on regarde les montants des financements, l'histoire n'est pas tout à fait la même.
Les robots humanoïdes se maintiennent à la première place avec un montant total de 840,5 milliards de yuans – bien que dépassés en nombre de financements, les gros financements se concentrent sur les fabricants de machines complètes leaders, avec des montants unitaires élevés. Les systèmes de cerveau incarné sont deuxièmes avec 634,5 milliards de yuans, mais leur croissance est fulgurante – 452,5 milliards de yuans pour les 8 premiers mois de 2026 seulement, se rapprochant rapidement du montant cumulé des robots humanoïdes.
Sur les 172,7 milliards de yuans pour les robots de service, 142,2 milliards sont concentrés sur les 8 premiers mois de 2026 – ce qui montre que la commercialisation des scénarios de service accélère sa mise en œuvre. Les composants robotiques sont passés de 1 milliard de yuans en 2024 à 96,6 milliards pour les 8 premiers mois de 2026, avec la croissance la plus stupéfiante.
Le nombre représente « l'étendue », le montant représente « la profondeur ». Le déplacement du nombre montre que l'attention du capital s'élargit, passant des machines complètes au cerveau et aux composants. Mais la structure des montants montre que les gros capitaux restent concentrés sur les entreprises leaders de machines complètes – le capital poursuit le cerveau et les composants en « étendue », mais mise toujours sur les machines complètes en « profondeur ». Cette stratégie de « larges filets peu profonds, pêche profonde des gros poissons » signifie que l'environnement de financement pour la plupart des petites et moyennes entreprises de machines complètes pourrait devenir de plus en plus compétitif.
VI. Cinq jugements essentiels
Sur la base des données, nous tentons d'extraire cinq tendances.
Le capital a afflué, mais le point de basculement industriel n'est pas encore arrivé
La déclaration de Wang Xingxing au WRC était claire : le moment « ChatGPT » de l'intelligence incarnée, rapidement dans 2-3 ans, lentement dans 5-10 ans. Mais le financement sur le marché primaire a déjà « anticipé le départ » – 1245 milliards de yuans pour les 8 premiers mois de 2026, soit 11,6 fois le total de 2023.
Cela signifie que le capital mise sur l'explosion industrielle dans 2-3 ans. Actuellement, c'est encore une période de « déploiement » et non de « récolte ».
Unitree Technology a ouvert une voie de sortie, mais l'industrie dans son ensemble est encore loin d'une commercialisation à grande échelle. Pour les investisseurs, c'est un jeu sur le décalage temporel – celui qui peut juger avec précision le rythme de l'explosion industrielle obtiendra un rendement supérieur.
Les robots humanoïdes sont le plus grand dénominateur commun, mais le « cerveau » est le point décisif
Les robots humanoïdes sont la sous-piste avec le plus grand nombre d'entreprises financées (313 événements) et le montant total le plus élevé (840,5 milliards de yuans). Mais l'engouement pour les financements a été dépassé par les systèmes de cerveau incarné – 38,8% contre 21,1% en 2026 en termes de nombre d'événements.
Un cas analogue mérite d'être cité : l'industrie des smartphones. Les fabricants de téléphones ont créé toute l'industrie, mais ce qui détermine réellement l'expérience utilisateur et la structure de l'écosystème, c'est le système d'exploitation et les puces.
L'intelligence incarnée suit la même voie. Les entreprises leaders de la couche « cerveau » ont une valorisation supérieure à celle de la plupart des fabricants de machines complètes.
La vague entrepreneuriale s'accélère, mais la fenêtre se rétrécit
75% des 425 entreprises sont nées ces trois dernières années, 2025 a été l'année de pointe, et près de 70% sont encore au stade précoce. En surface, les opportunités entrepreneuriales semblent encore nombreuses.
Mais la piste des composants est passée de 5 financements en 2024 à 55 en 2025, ce qui montre que la chaîne industrielle s'étend rapidement vers l'aval, et les premiers arrivants établissent déjà des barrières.
L'exemple des mains habiles avec LingXinQiaoShou (15 milliards) et Critical Point (10 milliards) nous dit : une fois qu'un maillon critique est brisé, le capital est prêt à donner une prime très élevée – mais cela signifie précisément que les nouveaux venus devront payer un prix plus élevé pour rattraper leur retard.
Pour les nouveaux entrants, « quoi faire » est plus important que « faire ou ne pas faire ». Alors que les pistes des machines complètes et des robots humanoïdes sont déjà encombrées, trouver des « interstices » dans la chaîne industrielle qui ne sont pas encore suffisamment couverts – comme des capteurs pour des scénarios spécifiques, des pièces articulaires avec des matériaux spécifiques, des services de données pour des industries spécifiques – pourrait être un choix plus pragmatique.
La concentration géographique détermine le succès ou l'échec de l'entreprise
Les trois régions Pékin-Guangdong-Shanghai représentent 67 % du nombre d'entreprises et plus de 60 % des montants de financement. Ce niveau de concentration est élevé pour une piste technologique.
L'entrepreneuriat en intelligence incarnée est fortement corrélé à la chaîne d'approvisionnement matérielle locale, à la densité de talents en IA, et à la force du guidage du capital d'État. Les avantages de la chaîne d'approvisionnement matérielle du delta de la rivière des Perles, la densité de talents en IA de Pékin, les ressources internationalisées et la base industrielle de Shanghai constituent les barrières centrales des écosystèmes entrepreneuriaux de ces trois régions.
Les entrepreneurs en dehors des régions centrales doivent supporter des coûts significativement plus élevés pour le recrutement des talents, la connexion avec la chaîne d'approvisionnement, l'accès aux investisseurs, etc.
Mais cela soulève également une question intéressante : avec la diffusion de l'industrie vers plus de villes, y a-t-il des villes de « second rang » qui pourraient émerger ? Suzhou, Hefei, Wuhan, Chengdu – ces villes ayant une base manufacturière solide ou des ressources de recherche en IA pourraient potentiellement devenir les terres d'accueil de la prochaine vague d'entrepreneuriat en intelligence incarnée.
L'exode des talents des grandes entreprises se superpose à l'entrée complète du capital industriel
Parmi les 100 principaux investisseurs de 2026, 21 sont des capitaux industriels – Baidu, Alibaba, Tencent, Meituan, Xiaomi, Didi, JD.com, NIO, SAIC, BAIC, CRRC – couvrant presque tous les plus importants groupes technologiques et manufacturiers chinois. Il ne s'agit pas seulement d'investissements financiers, mais plus de déploiements stratégiques pour construire leurs propres écosystèmes d'intelligence incarnée.
Parallèlement, l'exode des talents des grandes entreprises vers l'entrepreneuriat se poursuit.
Les équipes fondatrices de plusieurs entreprises leaders en intelligence incarnée viennent de Huawei, DJI, Baidu, Tencent, etc. Lorsque ces talents ayant une expérience d'ingénierie à grande échelle entrent dans la piste entrepreneuriale, combinés à l'apport de ressources du capital industriel, la structure concurrentielle de l'intelligence incarnée va s'accélérer, passant d'une « compétition de laboratoire » à une « course à l'industrialisation ».
Le fait que les trois fonds du système Tsinghua aient réalisé 25 investissements combinés montre, d'un autre point de vue, que les universités dans le domaine de l'intelligence incarnée ne sont pas seulement des sources de talents, mais aussi des nœuds clés de l'incubation industrielle. La boucle fermée intégrant recherche académique, formation des talents et incubation entrepreneuriale devient une barrière concurrentielle unique pour la piste de l'intelligence incarnée.
Cet article provient du compte officiel WeChat « IT桔子 » (ID: itjuzi521), auteur : Judy
