Auteur : Fidelity Investments
Compilation : Nicky, Foresight News
TL;DR :
Les investisseurs cherchant à entrer sur le marché dans l'espoir de gains à court terme devraient peut-être faire preuve de prudence. Cependant, ceux qui prévoient de détenir à long terme n'ont probablement pas encore manqué le bon moment. Cette année, davantage de gouvernements et d'entreprises à travers le monde ont intégré des actifs numériques dans leurs bilans. En raison de cette nouvelle demande, certains investisseurs estiment que le cycle traditionnel de quatre ans des cryptomonnaies pourrait être terminé.
En mars, le président Trump a signé un décret créant une réserve stratégique de Bitcoin pour le gouvernement américain. Ce décret désigne officiellement l'intégralité des Bitcoins actuellement détenus par le gouvernement, ainsi que plusieurs autres cryptomonnaies, comme des actifs de réserve.
Bien que l'impact complet de ce décret reste à observer, une chose est claire en 2025 : les cryptomonnaies gagnent en reconnaissance grand public. Elles ne sont plus uniquement perçues comme une forme de spéculation volatile menée par des « degens » (abréviation de « degenerate », terme que s'auto-attribuent les traders de cryptomonnaies en raison de la nature folle du marché et de l'état d'esprit nécessaire pour y survivre), mais plutôt comme un moyen de stockage de valeur reconnu par le gouvernement américain.
Qu'est-ce que cela signifie pour le marché des cryptomonnaies alors que nous entrons en 2026 ? La correction significative des prix que nous observons actuellement signifie-t-elle que le marché haussier est terminé ? Est-il déjà trop tard pour investir dans les cryptomonnaies ? Voici quelques tendances clés à surveiller.
Y aura-t-il plus d'adoption de réserves en cryptomonnaies par les pays ?
De nombreux pays dans le monde détiennent actuellement une certaine quantité de cryptomonnaies, mais peu ont officiellement établi des réserves en cryptomonnaies — c'est-à-dire désigné leurs avoirs en cryptomonnaies comme des actifs financiers stratégiques servant les intérêts nationaux.
Cela a commencé à changer en 2025 (l'exemple le plus marquant étant le décret de mars du président Trump), et cela pourrait se poursuivre en 2026.
Par exemple, en septembre, le Kirghizistan a adopté une loi établissant sa propre réserve de cryptomonnaies. Ailleurs, davantage de pays commencent à explorer cette possibilité. Le Congrès brésilien a récemment fait avancer un projet de loi autorisant jusqu'à 5 % des réserves internationales du pays à être détenues en Bitcoin (mais il reste à voir si ce projet deviendra loi).
« Fidelity Digital Assets estime que davantage de pays pourraient acheter du Bitcoin à l'avenir, en raison de la théorie des jeux », déclare Chris Kuiper, vice-président de la recherche chez Fidelity Digital Assets. « Si davantage de pays intègrent le Bitcoin dans une partie de leurs réserves de change, alors d'autres pays pourraient également ressentir une pression concurrentielle, augmentant la pression pour faire de même. »
Qu'est-ce que cela signifie pour les prix ? « D'un point de vue économique simple de l'offre et de la demande, toute demande supplémentaire pour le Bitcoin pourrait faire monter les prix », explique Kuiper. « Bien sûr, la clé est de savoir quelle est l'ampleur de la demande incrémentale et si les autres investisseurs vendent ou détiennent. »
Les entreprises continueront-elles à acheter des cryptomonnaies ?
Les gouvernements ne sont pas la seule source potentielle de nouvelle demande en 2026. Les entreprises pourraient participer de plus en plus — certaines d'entre elles ayant commencé en 2025 à intégrer le Bitcoin et d'autres cryptomonnaies dans leur bilan. Jusqu'à présent, l'exemple le plus médiatisé est probablement la société de logiciels et d'analyse Strategy (anciennement MicroStrategy, ticker MSTR), qui achète régulièrement du Bitcoin depuis 2020. Cependant, cette année, davantage d'entreprises ont adopté cette pratique, en faisant une tendance. En novembre, bien plus de 100 entreprises cotées (y compris nationales et internationales) détenaient des cryptomonnaies. Environ 50 de ces entreprises détiennent actuellement plus d'un million de Bitcoins.
« Il existe clairement une opportunité d'arbitrage, certaines entreprises pouvant utiliser leur position sur le marché ou leur accès au financement pour lever des fonds utilisés pour acheter du Bitcoin », déclare Kuiper. « Une partie provient des mandats d'investissement ainsi que des problèmes géographiques et réglementaires. Par exemple, les investisseurs qui ne peuvent pas acheter de Bitcoin directement pourraient choisir d'obtenir une exposition via ces entreprises ou les titres qu'elles émettent. »
En surface, les achats d'entreprises augmentent la demande du marché, ce qui aide à faire monter le prix des actifs. Mais les investisseurs doivent également être conscients des risques. « Si ces entreprises choisissent ou sont contraintes de vendre une partie de leurs actifs numériques — par exemple, si un marché baissier se produit, cela pourrait bien sûr exercer une pression à la baisse sur le prix du Bitcoin ou des autres actifs numériques détenus par ces entreprises », indique Kuiper.
Source : Fidelity Investments. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs.
Le cycle de quatre ans va-t-il prendre fin ?
Par rapport aux investissements traditionnels comme les actions et les obligations, l'histoire du Bitcoin est relativement courte, mais son prix a globalement suivi un cycle de quatre ans (d'un pic haussier à un pic haussier, ou d'un creux baissier à un creux baissier). Il a atteint des pics haussiers en novembre 2013, décembre 2017 et novembre 2021, et des creux baissiers en janvier 2015, décembre 2018 et novembre 2022. Ces cycles s'accompagnent d'une volatilité significative des prix : le premier cycle est passé de 1 150 $ à 152 $, le second de 19 800 $ à 3 200 $, et le troisième de 69 000 $ à 15 500 $.
Le Bitcoin entraîne souvent l'ensemble du marché des cryptomonnaies à sa suite — dans de nombreux cas, avec une volatilité encore plus forte.
Actuellement, nous sommes environ quatre ans dans le cycle actuel, puisque le dernier marché haussier a culminé en novembre 2021. Et au cours du dernier mois, les prix des cryptomonnaies ont continuellement baissé. Alors, ce marché haussier a-t-il déjà atteint son pic ?
Si le cycle de quatre ans se répète, nous pourrions être à ou près de la fin du marché haussier actuel du Bitcoin. Cependant, certains investisseurs en cryptomonnaies pensent que cette tendance historique est sur le point de prendre fin, et que la correction actuelle des prix n'est qu'une pause temporaire du marché avant qu'il ne reprenne sa tendance haussière.
Concrètement, qu'est-ce que cela signifie ? Certains investisseurs croient que, bien que des corrections de prix se produiront encore, l'ampleur de toute baisse sera bien inférieure à celle du passé et pourrait être si faible qu'elle ne sera pas perçue comme un véritable marché baissier. D'autres pensent que nous pourrions entrer dans un super cycle, avec un marché haussier qui durerait plusieurs années. Pour référence, le super cycle des matières premières des années 2000 a duré près d'une décennie.
Kuiper ne pense pas que ces cycles disparaîtront complètement, car les émotions de peur et de cupidité qui les déclenchent n'ont pas magiquement disparu. Mais il note que si le cycle de quatre ans devait se répéter, nous aurions déjà dû atteindre le sommet historique de ce cycle et être entrés dans un marché baissier complet. Bien que la correction depuis novembre ait été assez sévère jusqu'à présent, il déclare que nous devrons peut-être attendre 2026 pour confirmer si un cycle de quatre ans s'est réellement formé. La baisse actuelle des prix pourrait être le début d'un nouveau marché baissier, ou pourrait n'être qu'une correction dans un marché haussier, avec de nouveaux records à battre à l'avenir — comme nous l'avons déjà vu plusieurs fois dans ce cycle.
Il reste à voir si ces prédictions se réaliseront, et nous ne le saurons peut-être pas avant mi-2026.
Est-il encore temps d'acheter du Bitcoin ?
Malgré les nombreuses incertitudes qui subsistent sur le marché des cryptomonnaies, une chose devient plus claire : le marché de la crypto entre dans un nouveau paradigme. « Nous assistons à un changement radical dans la structure et les catégories d'investisseurs, et je pense que cela continuera en 2026 », déclare Kuiper. « Les gestionnaires de fonds et investisseurs traditionnels ont commencé à acheter du Bitcoin et d'autres actifs numériques, mais en termes de montant de capitaux qu'ils pourraient apporter à cet espace, je pense que nous n'avons fait qu'effleurer la surface. »
Compte tenu de cela, les investisseurs qui ne sont pas encore entrés sur le marché pourraient se demander : est-ce encore un bon moment pour acheter du Bitcoin ?
Pour Kuiper, cela dépend de votre horizon d'investissement. Si vous espérez réaliser des gains à court ou moyen terme (quatre à cinq ans ou moins), il est possible que vous soyez déjà en retard, surtout si ce cycle finit par suivre les règles historiques.
« Cependant, sur une très longue période, personnellement, je ne pense pas que vous puissiez fondamentalement être « trop tard » si vous considérez le Bitcoin comme une réserve de valeur », déclare Kuiper. « Tant que son plafond d'offre fixe reste inchangé, je crois que chaque achat de Bitcoin consiste à convertir votre travail ou votre épargne en quelque chose qui ne se dépréciera pas à cause de la politique monétaire inflationniste des gouvernements. »
