Le marché des cryptomonnaies reçoit un rappel brutal de la façon dont la politique mondiale peut affecter les marchés financiers.
Les récentes actions tarifaires du président américain Trump, y compris les tensions liées au Groenland, ont poussé les investisseurs dans un mode clair d'aversion au risque.
En conséquence, la valeur totale du marché des cryptomonnaies était tombée à environ 3 000 milliards de dollars au moment de la rédaction, selon les données de CoinMarketCap. De plus, l'indice de Peur & Cupidité est tombé à 32, montrant une prudence croissante sur l'ensemble du marché.
Ethereum [ETH] n'a pas été épargné par cette pression. Son prix est tombé à environ 2 964 $.
Cependant, quelque chose d'inhabituel se produit sous la surface. Alors que les prix chutent, l'activité sur le réseau Ethereum reste forte.
Cela suggère que certains investisseurs commencent à dissocier le rôle d'Ethereum en tant qu'infrastructure à long terme des fluctuations de prix à court terme.
Les baleines interviennent autour de 3 000 $
Les investisseurs de détail semblent vendre, mais les grands acteurs font le contraire. Les données on-chain de Lookonchain montrent que les grands investisseurs achètent agressivement de l'Ethereum autour des niveaux de prix actuels.
Beaucoup considèrent la fourchette 2 900 – 3 000 $ comme une opportunité d'achat plutôt que comme une zone de danger.
L'un des plus gros mouvements est venu de Trend Research, un grand acteur institutionnel. La firme a emprunté 70 millions de dollars en USDT sur Aave et l'a utilisé pour acheter 24 555 ETH, d'une valeur d'environ 75,5 millions de dollars.
Avec ce mouvement, Trend Research détient désormais plus de 651 000 ETH, évalués à environ 1,9 milliard de dollars. Cette position massive agit comme un niveau de support psychologique pour le marché, souvent appelé un "buy wall" (mur d'achat).
Les achats de gré à gré réduisent la pression de vente
Cela étant dit, Trend Research n'est pas seul.
Un autre grand investisseur a récemment été vu achetant 20 000 ETH, d'une valeur de près de 59 millions de dollars, par l'intermédiaire de bureaux de gré à gré (OTC) tels que FalconX et Wintermute.
Acheter via des bureaux OTC est important car cela n'affecte pas immédiatement les prix sur les plateformes d'échange.
Une fois que ces jetons ETH sont transférés vers des portefeuilles privés ou verrouillés dans des plateformes DeFi comme Aave, ils sont effectivement retirés du marché libre.
Cela réduit la quantité d'ETH disponible à la vente.
Lorsque la demande reviendra, une offre plus faible peut entraîner des augmentations de prix importantes, conduisant souvent à un choc d'offre.
Le risque de levier
Cependant, il y a un inconvénient à cette stratégie. Trend Research utilise des fonds empruntés pour acheter de l'ETH.
Cela signifie que sa position dépend du maintien du prix d'Ethereum au-dessus de certains niveaux. Si l'ETH tombe dans la fourchette 2 500 – 2 600 $, ces positions pourraient faire face à une liquidation.
Des ventes forcées par de grands acteurs pourraient déclencher un déclin rapide du prix, une situation où les acheteurs sont forcés de vendre sur un marché en baisse.
L'activité du réseau n'est pas ce qu'elle semble
Cela coïncide avec l'analyse récente d'AMBCrypto de l'activité du réseau Ethereum, qui semblait forte à première vue. Les nouvelles adresses ont augmenté de 2,7 fois, et les transactions hebdomadaires ont atteint un record de 17,1 millions.
Mais des recherches montrent qu'environ 80 % de cette croissance est artificielle. Une grande partie de l'activité provient d'une augmentation des attaques d'empoisonnement d'adresses.
Ainsi, bien que les perspectives d'Ethereum pour 2026 restent incertaines, les indicateurs sous-jacents pointent vers un possible revirement en faveur des haussiers.
Réflexions finales
- La baisse actuelle d'Ethereum reflète la peur, pas un effondrement, alors que les grands investisseurs continuent de constituer discrètement des positions.
- Les investisseurs doivent regarder au-delà du prix et des indicateurs généraux, en se concentrant sur l'offre, l'effet de levier et l'utilisation réelle du réseau.
