Le second semestre devient une période clé pour les mises à niveau du réseau. Notamment, Ethereum est au cœur de cette dynamique.
Sa plus grande mise à niveau depuis la Fusion est entrée dans la phase de test finale. Connue sous le nom de Glamsterdam et prévue pour le second semestre 2026, cette mise à niveau vise à améliorer le fonctionnement d'Ethereum au niveau du protocole.
Elle introduit le traitement parallèle des transactions et augmente progressivement la limite de gas de 60 millions vers 200 millions, des changements conçus pour augmenter le débit.
D'un point de vue on-chain, le timing ne pourrait pas être meilleur.
Après les exploits DeFi consécutifs du T2, qui ont effacé plus de 10 millions de dollars de la TVL d'Ethereum en sorties immédiates, le réseau travaille encore à reconstruire la liquidité et l'activité des utilisateurs sur la chaîne. Comme le montre le graphique ci-dessous, Aave, le plus grand protocole de prêt d'Ethereum, a vu sa TVL chuter à environ 13 milliards de dollars contre près de 35 milliards début T1.


Dans ce contexte, la prochaine mise à niveau Glamsterdam devient un catalyseur d'infrastructure clé.
La logique est simple : En améliorant l'évolutivité et en élargissant la capacité du réseau, la mise à niveau pourrait aider Ethereum à gérer une demande DeFi plus élevée tandis que la liquidité revient progressivement dans l'écosystème. Cela devient particulièrement intéressant avec l'augmentation planifiée de la limite de gas vers 200 millions, ce qui pourrait considérablement accroître la capacité de transaction d'Ethereum et réduire la pression pendant les périodes d'activité intense sur la chaîne.
L'impact pourrait également se traduire par une action sur les prix.
L'ETH a commencé le T3 sur une note forte, gagnant 11%, mais maintenir cet élan nécessitera plus que de simples flux à court terme. Une mise à niveau Glamsterdam réussie pourrait ajouter un récit fondamental plus solide, soutenant une hausse davantage tirée par les infrastructures.
Naturellement, la question devient : Ethereum [ETH] se prépare-t-il à un cycle fort au second semestre, ou l'incertitude macroéconomique et une activité on-chain plus faible continueront-elles à limiter son potentiel de hausse ?
Ethereum confronté à une réalité du second semestre alors que la liquidité DeFi faiblit
Les stablecoins restent le moteur de liquidité central derrière l'activité DeFi.
Cependant, l'environnement de liquidité plus large montre des signes de faiblesse, la capitalisation boursière totale des stablecoins tombant à son plus bas niveau en quatre mois. Au cours des quatre derniers mois, environ 5,82 milliards de dollars d'offre de stablecoins ont été effacés, soulignant un ralentissement net de la disponibilité des capitaux sur les marchés cryptographiques.
Ajoutant à la pression, Tether a récemment brûlé 2,5 milliards de dollars d'USDT sur Ethereum, réduisant l'offre totale d'USDT sur le réseau à environ 77 milliards de dollars. Cela éloigne davantage la liquidité des stablecoins d'Ethereum, élargissant l'écart avec TRON, qui détient actuellement la plus grande offre d'USDT avec plus de 87 milliards de dollars.


Cette destruction met en lumière un défi clé pour le cycle du second semestre d'Ethereum.
D'un côté, la prochaine mise à niveau Glamsterdam construit un récit haussier autour de l'évolutivité d'Ethereum. De l'autre, une activité DeFi plus faible et une liquidité en stablecoins en déclin créent une pression on-chain.
Étant donné que l'écosystème de contrats intelligents d'Ethereum dépend fortement des flux de stablecoins, une compression de liquidité persistante pourrait ralentir la reprise DeFi et rendre plus difficile pour le réseau de retrouver son élan.
Parallèlement, les flux institutionnels ajoutent une autre dimension au tableau.
Un grand portefeuille institutionnel a récemment transféré 63 000 ETH vers Coinbase. Combiné à des conditions de liquidité plus faibles, cela suggère que la récente hausse d'Ethereum pourrait être davantage un mouvement de soulagement à court terme plutôt que le début d'une tendance soutenue.
Résumé final
- La mise à niveau Glamsterdam d'Ethereum entre en phase de test finale, apportant des améliorations majeures d'évolutivité au second semestre 2026.
- La hausse de l'ETH a besoin d'une activité DeFi plus forte pour se poursuivre.







