Points clés :
Les ETF Ether cotés aux États-Unis ont connu d'importants retraits, signalant un intérêt institutionnel qui s'estompe alors que les frais de réseau, le staking et la demande de levier ont diminué.
Les primes et l'intérêt ouvert sur les contrats à terme d'ETH ont diminué, indiquant un positionnement prudent et une confiance limitée, sans basculement net vers un sentiment baissier.
L'Ether (ETH) a chuté à 2 800 $ mercredi, déclenchant 165 millions de dollars de liquidations sur les positions longues (acheteuses) sur contrats à terme. La baisse hebdomadaire de 13 % du prix de l'ETH s'est accompagnée de forts retraits des fonds négociés en bourse (ETF) Ethereum, alors que l'aversion au risque s'intensifiéait amid des inquiétudes concernant le secteur de l'intelligence artificielle.
L'indice Nasdaq, axé sur la technologie, a chuté de 1,8 % mercredi, renforçant les craintes des investisseurs en Ether qu'une baisse supplémentaire puisse suivre.
Les actions d'Oracle (ORCL US) ont chuté de 5,5 % mercredi après que le prêteur privé Blue Owl Capital (OWL US) aurait retiré son soutien à un partenariat prévu de 10 milliards de dollars pour un centre de données. Le sentiment des investisseurs s'est affaibli après des rapports indiquant que Blue Owl Capital avait précédemment participé à des installations d'Oracle au Texas et au Nouveau-Mexique. La hausse du coût de la protection de la dette d'Oracle a déclenché un mouvement plus large d'aversion au risque.
Les marchés se concentrent désormais sur la publication jeudi du rapport sur l'indice des prix à la consommation (IPC) américain, un événement crucial pour les actifs risqués. Une croissance de l'IPC de novembre plus faible que prévu, à 2,7 %, a permis au prix de l'ETH de reprendre le niveau des 2 950 $. Les traders suggèrent que ce refroidissement de l'inflation pourrait inciter la Réserve fédérale à introduire une stimulation économique supplémentaire, d'autant que les chiffres récents indiquent un stress croissant sur le marché du travail.
Qu'est-ce qui maintient le prix de l'ETH à la baisse ?
L'Ether a sous-performé le marché global des cryptomonnaies de 6 % au cours de la semaine écoulée, une partie du sentiment baissier étant liée à la demande pour les ETF Ether.
Les ETF Ethereum cotés aux États-Unis ont enregistré 533 millions de dollars de retraits nets depuis jeudi, inversant la tendance des entrées observée sur les deux jours précédents. Ces instruments détiennent actuellement 17,5 milliards de dollars d'ETH et sont généralement associés à la demande des investisseurs institutionnels. Plus préoccupant encore, la demande de positions à effet de levier sur les contrats à terme d'ETH a diminué de 13 % au cours de la semaine écoulée.
L'intérêt ouvert agrégé sur les contrats à terme d'ETH est tombé à 28,1 milliards de dollars sur les principales bourses, contre un pic de 32,4 milliards de dollars le 10 décembre. Bien qu'une baisse du positionnement avec effet de levier ne signale pas automatiquement un sentiment baissier, elle met la conviction haussière sous pression, d'autant que l'ETH se négociait 41 % en dessous de son record absolu de 4 957 $. Pour déterminer si les ours (vendeurs) prennent le contrôle, les investisseurs se tournent souvent vers la prime des contrats à terme mensuels.
Les contrats à terme mensuels sur l'Ether se négociaient à une prime de 3 % par rapport aux marchés au comptant mercredi, signalant une faible demande pour les positions longues. Dans des conditions de marché neutres, cette prime se situe généralement entre 5 % et 10 % pour tenir compte des coûts de capital. Le déclin de l'activité sur le réseau Ethereum a également pesé sur les anticipations des investisseurs concernant le prix de l'Ether.
Les frais générés par les applications décentralisées (DApps) sur le réseau Ethereum sont tombés à 68 millions de dollars au cours des sept derniers jours, contre 98 millions il y a quatre semaines. La demande d'ETH est étroitement liée à l'activité onchain, car une utilisation plus élevée crée des incitations plus fortes pour une accumulation à long terme. L'Ether total verrouillé dans le staking a également glissé à 35,69 millions d'ETH contre 35,76 millions d'ETH il y a un mois, signalant une volonté réduite de détenir.
Les retraits des ETF Ether aux États-Unis reflètent un intérêt plus faible des investisseurs amid le ralentissement de l'activité du réseau Ethereum et la baisse de la demande pour les positions à effet de levier. Pour que les traders reconstruisent la confiance, il faudra probablement plus que quelques jours d'entrées de fonds, compte tenu du manque général de visibilité économique et de la montée de l'aversion au risque sur tous les marchés.
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