Les analystes de CryptoQuant ont déclaré une forte réduction de l'offre du stablecoin $USDT, qui, selon eux, s'est approchée de niveaux historiquement extrêmes. Selon eux, la baisse de liquidité est l'un des facteurs clés freinant la reprise du bitcoin.
La liquidité du $USDT diminue fortement
La capitalisation boursière du $USDT est tombée à 183 milliards de dollars, son plus bas niveau depuis octobre 2025.
Les analystes ont noté que la variation sur 60 jours de la capitalisation boursière du stablecoin est d'environ -4 milliards de dollars, approchant des plus bas historiques.
De plus, au cours des 11 derniers jours seulement, l'offre de $USDT a diminué de près de 870 millions de dollars, ce qui, selon les experts, indique une accélération de l'évacuation des liquidités, et pas seulement un effet résiduel des rachats précédents.
CryptoQuant a souligné que les stablecoins restent la principale source de liquidités sur le marché des cryptomonnaies, donc leur réduction impacte directement les conditions de marché.
Les analystes expliquent la faiblesse du bitcoin
Les experts ont souligné qu'il n'y a pas de lien de causalité direct entre les flux du $USDT et la dynamique du bitcoin. Selon eux, les deux indicateurs réagissent aux mêmes conditions de aversion au risque (risk-off), lorsque les investisseurs réduisent leurs positions risquées.
Dans le même temps, ils ont rappelé qu'historiquement, les périodes d'expansion de l'offre de $USDT coïncidaient souvent avec les phases de hausse du bitcoin, tandis que sa réduction s'accompagnait d'une demande plus faible, de corrections plus profondes et d'une détérioration de la liquidité du marché.
Selon les analystes, la chute actuelle de la première cryptomonnaie se produit dans un contexte de réduction agressive de l'une des plus grandes bases de liquidités du marché, ce qui fait que les rebonds de prix ne peuvent pour l'instant pas se transformer en une reprise durable.
CryptoQuant estime qu'une amélioration de la situation du marché nécessitera une stabilisation de la variation sur 60 jours de la capitalisation boursière du $USDT, un ralentissement de la réduction quotidienne de l'offre et un retour à la croissance du stablecoin.
Parallèlement, les analystes ont attiré l'attention sur le fait qu'historiquement, les périodes de réduction la plus profonde de l'offre de $USDT coïncidaient souvent avec des étapes d'épuisement de la pression des vendeurs, et non avec son renforcement ultérieur. Cela pourrait indiquer que le marché approche d'un point au-delà duquel les conditions de reprise s'améliorent progressivement, bien qu'ils n'observent pour l'instant aucun signe d'un nouvel afflux de capitaux, ont-ils résumé dans l'entreprise.
Rappelons que Tether avait précédemment rendu publics ses résultats financiers pour le deuxième trimestre 2026.
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