Les Revenus de Coinbase en USDC Augmentent Alors que le Débat sur les Stablecoins S'intensifie

TheNewsCryptoPublié le 2026-02-24Dernière mise à jour le 2026-02-24

Résumé

Les revenus de Coinbase liés à l'USDC ont représenté 19 % de son chiffre d'affaires total en 2025, atteignant 1,35 milliard de dollars, malgré une perte nette de 667 millions de dollars au quatrième trimestre. Cette croissance est portée par les intérêts générés sur les réserves d'USDC, devenus une source de revenus à haute marge pour l'échange. Le volume des transactions en stablecoins a atteint un record de 33 000 milliards de dollars l'année dernière, dont 18 300 milliards pour l'USDC. Cependant, le cadre réglementaire évolue : le GENIUS Act interdit désormais aux émetteurs de verser des intérêts aux détenteurs, et le projet de loi sur la structure des marchés pourrait étendre cette restriction aux plateformes comme Coinbase, menaçant ainsi leur modèle de rémunération.

Bloomberg Intelligence a rapporté que les revenus des stablecoins de Coinbase, associés à son partage des revenus USDC avec Circle, ont représenté 19 % de ses revenus totaux en 2025 et pourraient augmenter de deux à sept fois si l'adoption de l'USDC dans les paiements s'intensifie.

Ceci survient malgré une perte nette d'environ 667 millions de dollars au quatrième trimestre 2025. Selon la lettre aux actionnaires du T4 2025 de Coinbase, l'entreprise a gagné environ 1,35 milliard de dollars de revenus liés aux stablecoins en 2025.

Ce chiffre est en hausse par rapport aux 911 millions de dollars de l'année précédente, avec 364 millions de dollars de revenus de stablecoins rien qu'au quatrième trimestre 2025, car les revenus d'intérêts sur les soldes USDC sont devenus une ligne à forte marge pour l'exchange, contrairement aux frais de trading volatils.

La Hausse Significative

En parlant des stablecoins, ils sont également devenus grand public en termes d'utilisation. Le volume total des transactions en stablecoins a atteint un record de 33 000 milliards de dollars l'année dernière, l'USDC représentant environ 18 300 milliards de dollars de ce total, devançant l'USDT de Tether en volume de transactions. Cependant, Tether est en tête en termes de capitalisation boursière.

Cette croissance est la raison pour laquelle les politiques entourant le rendement des stablecoins sont devenues si agitées. La loi Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins, communément appelée loi GENIUS, signée par le président Trump l'année dernière, a créé un régime fédéral pour les stablecoins de paiement et restreint spécifiquement les émetteurs de verser des intérêts ou un rendement aux détenteurs.

Cette disposition est soutenue par le lobby bancaire, car les stablecoins rémunérateurs pourraient drainer les dépôts du système traditionnel. Les banques et leurs associés souhaitent maintenant aller plus loin dans les négociations du Sénat sur la loi sur la clarté du marché des actifs numériques de 2025 en fermant ce qu'ils perçoivent comme une faille qui permet encore aux affiliés non-émetteurs, comme les exchanges tels que Coinbase, de reverser une partie des intérêts sur les réserves aux clients sous forme de « récompenses ».

Une version préliminaire du projet de loi sur la structure de marché du Sénat pourrait aller au-delà de la restriction sur le rendement et empêcher Coinbase d'offrir toute récompense associée aux soldes de stablecoins.

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Questions liées

QQuelle part des revenus totaux de Coinbase provenait de l'USDC en 2025 selon Bloomberg Intelligence ?

ASelon Bloomberg Intelligence, les revenus de Coinbase associés à sa part des revenus de l'USDC avec Circle représentaient 19% de ses revenus totaux en 2025.

QQuel a été le volume total des transactions en stablecoins l'année dernière et quelle était la part de l'USDC ?

ALe volume total des transactions en stablecoins a atteint un record de 33 000 milliards de dollars l'année dernière, l'USDC représentant environ 18 300 milliards de dollars de ce total.

QQuelle loi américaine restreint les émetteurs de stablecoins de payer des intérêts aux détenteurs ?

ALa loi Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins, communément appelée GENIUS Act, signée par le président Trump l'année dernière, interdit spécifiquement aux émetteurs de payer des intérêts ou des rendements aux détenteurs.

QPourquoi le lobby bancaire soutient-il la restriction des stablecoins rémunérateurs ?

ALe lobby bancaire soutient cette restriction car les stablecoins rémunérateurs pourraient drainer les dépôts du système bancaire traditionnel.

QQuelle législation en cours de négociation au Sénat pourrait empêcher Coinbase d'offrir des récompenses sur les soldes en stablecoins ?

ALe Digital Asset Market Clarity Act de 2025, actuellement en négociation au Sénat, pourrait aller au-delà de la restriction sur les rendements et empêcher Coinbase d'offrir toute récompense associée aux soldes en stablecoins.

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