Le PDG de Circle, Jeremy Allaire, a défendu la position concurrentielle de l'USDC suite au lancement du consortium Open USD. Il soutient que le succès d'une stablecoin dépend d'effets de réseau à long terme plutôt que de structures de frais ou de modèles de gouvernance partagée.
Dans un long post sur X, Allaire a souhaité la bienvenue à l'Open USD dans l'écosystème des stablecoins, mais a déclaré que l'investissement de près d'une décennie de Circle dans la liquidité, les approbations réglementaires et l'infrastructure pour développeurs avait créé des avantages qu'il serait difficile pour les nouveaux entrants de reproduire.
Allaire affirme que les stablecoins rivalisent sur les effets de réseau
Répondant aux questions des investisseurs concernant l'Open USD, Allaire a déclaré que les réseaux de stablecoins fonctionnent davantage comme des plateformes internet que comme des produits financiers traditionnels, leur valeur augmentant à mesure que plus de développeurs, d'entreprises et d'institutions financières les intègrent.
Il a fait valoir que l'écosystème de l'USDC s'est développé grâce à des milliers d'intégrations, élargissant la liquidité et l'interopérabilité tout en renforçant la demande pour cette stablecoin.
Allaire a ajouté que Circle avait renforcé ces effets de réseau grâce à des infrastructures telles que le Protocole de Transfert Inter-Chaînes [CCTP], Gateway et d'autres outils d'interopérabilité. Ainsi que des années d'investissement dans des relations bancaires mondiales, des licences réglementaires et la gestion des réserves.
Citant des données de la firme d'analyse blockchain Artemis, il a déclaré que l'USDC avait traité près de 30 billions de dollars en transactions sur la chaîne au cours du premier trimestre 2026. Cela représentait environ 80 % du volume total des transactions en stablecoins libellées en dollars, tandis que l'USDT représentait les 20 % restants.
Selon Allaire, toutes les autres stablecoins en dollars combinées représentaient moins de 0,5 % de l'activité transactionnelle.
Le PDG de Circle met au défi le modèle de consortium
Une grande partie du post d'Allaire abordait les propositions de valeur fondamentales de l'Open USD, notamment l'émission et le rachat sans frais, l'économie des réserves partagées et la gouvernance par consortium.
Il a soutenu que les politiques de rachat sont façonnées par des réalités de marché plus larges plutôt que par des structures de frais d'appel. Il a déclaré que Circle partageait déjà la majorité de ses revenus avec ses partenaires de distribution tout en conservant des revenus suffisants pour continuer à investir dans l'infrastructure.
Allaire était particulièrement sceptique quant aux modèles de gouvernance menés par de grands consortiums. Il soutient que les organisations composées de nombreuses grandes entreprises ont souvent du mal à innover en raison d'incitations concurrentes et d'une prise de décision plus lente.
« Nous avons en fait essayé cela aux premiers jours de l'USDC », a-t-il écrit, ajoutant que Circle avait trouvé que des partenariats stratégiques plus restreints étaient plus efficaces que de larges consortiums industriels.
Le PDG de Circle a également abordé les spéculations concernant la participation de Coinbase à l'initiative Open USD. Il affirme que le partenariat des deux entreprises autour de l'USDC « reste aussi solide que jamais ».
Il exprime également la confiance que de nombreux membres fondateurs de l'Open USD continueront d'utiliser l'USDC parallèlement au nouveau réseau.
Malgré ses critiques du modèle de consortium, Allaire a conclu en souhaitant la bienvenue à l'Open USD dans l'écosystème plus large des stablecoins. Il a réitéré l'engagement de Circle à soutenir plusieurs émetteurs via ses produits d'infrastructure en expansion.
Résumé final
- Le PDG de Circle, Jeremy Allaire, a déclaré que l'investissement de près d'une décennie de l'USDC dans la liquidité, la réglementation et l'infrastructure pour développeurs lui confère des avantages liés aux effets de réseau.
- En réponse au lancement de l'Open USD, Allaire a mis au défi le modèle de gouvernance par consortium et d'économie partagée, tout en souhaitant la bienvenue à la nouvelle initiative de stablecoin.
