Après le succès de l'airdrop du token Midnight (NIGHT), le fondateur de Cardano, Charles Hoskinson, est confronté à une question familière de la part des détenteurs d'ADA : si NIGHT est le nouveau token lié au réseau de confidentialité de Cardano, pourquoi ne pas vendre l'ADA et migrer ? Lors d'une apparition le 21 décembre dans le podcast Discover Crypto, il a soutenu que cette prémisse est erronée car Midnight est conçu pour étendre l'ADA, et non pour le remplacer.
Pourquoi ne pas vendre Cardano pour NIGHT
"Ils sont complémentaires. Ils font des choses différentes", a déclaré Hoskinson. "Midnight est le ChatGPT de la confidentialité. C'est son rôle. C'est un module d'infrastructure de blockchain à blockchain. Ainsi, ce que fait Midnight, c'est qu'il permet aux applications Cardano d'avoir de la confidentialité."
Cette distinction est au cœur de son argument : Midnight est positionné moins comme un siphon de liquidités et plus comme un module d'infrastructure qui donne aux applications natives de Cardano un ensemble de fonctionnalités qu'elles peuvent utiliser pour se différencier dans un paysage DeFi de plus en plus encombré. Hoskinson a soutenu que les premiers adoptants sont plus susceptibles d'être des applications Cardano précisément parce qu'elles ont besoin d'un levier pour rivaliser pour attirer des utilisateurs, plutôt que les grands acteurs établis ailleurs qui ont tendance à être plus lents à se mouvoir.
"Lesquelles pensez-vous vont adopter la confidentialité en premier ? Uniswap et PancakeSwap et toutes ces énormes choses qui sont lentes à bouger et très conservatrices parce qu'elles ont beaucoup d'utilisateurs et de flux de valeur", a-t-il dit. "Non, ce seront les applications Cardano. Parce qu'elles ont besoin de gagner des utilisateurs et c'est ainsi qu'elles surpassent la concurrence."
De là, Hoskinson a élargi l'argumentation en une thèse sur la liquidité inter-chaînes, en s'appuyant fortement sur le Bitcoin DeFi comme source d'entrées de capitaux potentielles. Il a décrit le Bitcoin comme un capital relativement "agnostique" qui se dirigera vers là où le rendement, le crédit et l'utilité sont les plus accessibles, et a affirmé que le modèle UTXO de Cardano en fait une destination plus naturelle que les chaînes basées sur des comptes.
"Quand vous regardez le Bitcoin... il se moque de savoir s'il va sur Ethereum, Solana, Cardano ou ailleurs pour obtenir du rendement", a-t-il déclaré. "Il va aller sur le continent le plus proche et le continent le plus proche est Cardano car c'est un système UTXO et Bitcoin est un système UTXO. Ainsi, grâce au DeFi de Cardano, en particulier amélioré avec Midnight, le Bitcoin va soudainement obtenir du rendement et du crédit préservant la confidentialité."
Il a ajouté que le même concept de rendement préservant la confidentialité pourrait s'étendre au-delà du Bitcoin. "Et c'est la même chose pour le XRP et ces autres actifs", a déclaré Hoskinson, soutenant que les outils de confidentialité de Midnight sont destinés à "hybrider" l'infrastructure on-chain et off-chain plutôt qu'à "voler la TVL ou voler l'éclat d'autres systèmes".
En termes pratiques, Hoskinson a également lié la décision ADA contre NIGHT à la distribution et à la sécurité. Il a souligné que Cardano "a lancé Midnight", le présentant comme une preuve que l'écosystème peut exécuter des initiatives à grande échelle tout en positionnant les détenteurs d'ADA pour une participation préférentielle.
"Si vous êtes détenteur d'ADA, vous avez un accès privilégié à toutes ces choses et vous obtenez la plus grande proportion de l'airdrop", a-t-il déclaré. "Et aussi, Cardano sécurise Midnight. Donc, cela signifie que les détenteurs d'ADA obtiennent des tokens NIGHT."
Jusqu'où l'ADA peut-il monter ?
Hoskinson a également été pressé sur les attentes concernant le prix de Cardano. Bien qu'il se soit abstenu de donner des objectifs de prix précis, il a profité de ce moment pour exposer ce qu'il a décrit comme une théorie de "fuite de valeur" liée à la demande institutionnelle pour le Bitcoin. Il a déclaré que le Bitcoin est le seul actif pour lequel il se sent à l'aise de faire des prévisions avec une certaine confiance, soutenant que les grands investisseurs sont structurellement "bloqués" dans une exposition au Bitcoin via les ETF et les mandats d'achat et de conservation, ce qui modifie l'ancien mécanisme de cycle où les particuliers faisaient tourner les profits du BTC vers les altcoins.
Dans cette configuration, il a suggéré que la principale voie pour que le capital se déverse du Bitcoin vers d'autres écosystèmes n'est pas la rotation au comptant, mais le rendement du Bitcoin DeFi : si Cardano peut offrir du rendement et du crédit dans un profil de risque que les détenteurs institutionnels peuvent tolérer, la demande peut "fuir" vers l'extérieur depuis le BTC sans que les investisseurs ne vendent carrément leur BTC. C'est la base de son point de vue selon lequel les chaînes adoptant le Bitcoin DeFi pourraient évoluer plus en phase avec le Bitcoin, tandis que d'autres pourraient rester décorrélées, même si le Bitcoin continue de monter.
Le message plus large concernait moins la dissuasion des comportements de trading et plus la présentation d'une justification structurelle pour rester exposé à l'ADA. Dans la formulation de Hoskinson, Midnight n'est pas destiné à supplanter l'ADA ; il est destiné à élargir l'ensemble des cas d'utilisation que les applications Cardano peuvent offrir, tout en maintenant les détenteurs d'ADA économiquement impliqués grâce aux liens de sécurité et à la distribution de tokens.
Au moment de la rédaction, l'ADA s'échangeait à 0,36 $.
