Deux grandes tendances semblent converger actuellement : le crédit privé pour les dépenses en capital liées à l'IA et la tokenisation des actifs réels (RWA). Cette semaine, Bullish, une plateforme cryptographique institutionnelle cotée au NYSE et maison mère du média CoinDesk, a annoncé un prêt de 100 millions de dollars à USD.AI. L'entreprise prévoit d'utiliser ces fonds pour prêter à des entreprises impliquées dans le développement de l'intelligence artificielle (IA) et de ses infrastructures associées.
Fondamentalement, les entreprises de l'IA utilisent leurs puces informatiques extrêmement précieuses (unités de traitement graphique, GPU) comme garantie. Bullish estime que les montants impliqués dans ce nouveau type de prêt sont énormes, notant qu'ils dépassent en réalité le volume de nombreux instruments de crédit plus anciens et établis.
« Bullish cible un secteur à forte intensité capitalistique qui est rapidement devenu l'un des plus importants du crédit privé, surpassant en ampleur les marchés de dette traditionnels tels que les prêts automobiles et les marges de crédit sur valeur domiciliaire (HELOC) », a déclaré l'entreprise.
Bullish parie sur la migration des actifs réels vers la blockchain
Le cofondateur et PDG de Block.one, Brendan Blumer, a fondé Bullish à Hong Kong en 2020. Suite à l'annonce de vendredi, les actions de l'entreprise au NYSE ont chuté de 2 %, mais sur cinq jours, elles ont progressé de 10,5 %, et sur le dernier mois, elles ont augmenté de plus de 44 %.
Thomas Cowan, responsable de la tokenisation chez Bullish, a déclaré que sa société est fermement convaincue que les objets physiques réels doivent être liés aux systèmes monétaires numériques, et cette transaction reflète cette position.
« Notre participation au projet USD.AI reflète une conviction que nous partageons depuis notre premier investissement dans ce protocole : les actifs réels solides et bien structurés doivent être sur la chaîne », a noté Cowan. « La transparence d'USD.AI sur la chaîne nous a permis d'évaluer ce mécanisme avec la même rigueur institutionnelle que nous appliquons sur toute notre plateforme, et son soutien est une étape importante vers l'élévation des actifs tokenisés au niveau institutionnel. »
La garantie GPU subit un test de résistance décisif
Cependant, ce concept comporte certains risques. Les prix des GPU peuvent chuter très rapidement. De plus, ils deviennent rapidement obsolètes lorsque de nouveaux modèles plus performants apparaissent. Au samedi 29 août 2026, les prix des GPU sont élevés, en particulier pour les cartes graphiques grand public Nvidia à grande mémoire, et leur valeur augmente à nouveau cet été au lieu de baisser. Le véritable test surviendra si un emprunteur ne parvient pas à rembourser son prêt.
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