BitMine Immersion Technologies s'engage plus avant dans l'arbitrage de trésorerie crypto sur les marchés publics, en déposant une demande d'offre d'actions privilégiées qui pourrait financer des achats supplémentaires d'Ethereum et d'infrastructures de validation. Cette structure rapproche l'entreprise du modèle de marchés de capitaux popularisé par la stratégie de Michael Saylor, mais avec l'ETH plutôt que le Bitcoin comme actif de réserve principal.
L'entreprise basée à Norwalk, dans le Connecticut, a déclaré son intention d'offrir 3 000 000 actions d'Actions Privilégiées Perpétuelles de Série A à 9,50 % dans le cadre d'une offre publique enregistrée au titre de la loi sur les valeurs mobilières. Les actions privilégiées ont un montant nominal de 100 dollars par action, ce qui implique une émission potentielle d'une valeur nominale de 300 millions de dollars si elles sont vendues à ce niveau, bien que l'entreprise ait précisé que l'opération restait soumise aux conditions du marché et à d'autres facteurs.
BitMine Dépose une Offre à Rendement pour Constituer sa Trésorerie en Ethereum
BitMine a défini de manière large l'utilisation du produit de l'offre, mais Ethereum est au cœur du dossier. L'entreprise a déclaré qu'elle entendait utiliser le produit net "à des fins générales de l'entreprise, qui peuvent inclure l'acquisition d'ETH supplémentaire et d'autres actifs numériques ; l'expansion de l'infrastructure de staking et de validation de l'entreprise, y compris via MAVAN ; le fonds de roulement ; des investissements stratégiques alignés sur l'écosystème Ethereum et l'adoption plus large des actifs numériques ; et/ou des rachats d'actions ordinaires de l'entreprise dans le cadre de son programme de rachat d'actions."
BitMine s'est engagée à faire de l'ETH son principal actif de réserve de trésorerie et affirme utiliser des activités natives au niveau du protocole, y compris le staking et les mécanismes de finance décentralisée, dans le cadre de cette stratégie. En 2026, l'entreprise a lancé MAVAN, ou Made-in America VAlidator Network, en tant qu'infrastructure de staking dédiée aux actifs de BitMine.
La comparaison avec la stratégie de Saylor vient du mécanisme de financement. Strategy a construit son modèle de trésorerie en Bitcoin non seulement par des actions ordinaires et de la dette convertible, mais aussi par des produits de fonds propres privilégiés (STRC et STRF) conçus pour attirer des investisseurs axés sur le rendement tout en levant des capitaux pour l'accumulation d'actifs numériques.
BitMine applique désormais un modèle similaire à Ethereum : émettre un titre générateur de rendement sur les marchés publics, utiliser le produit de manière flexible, et orienter une partie du capital vers un actif de trésorerie crypto avec un conditionnement adapté au marché institutionnel.
L'action privilégiée elle-même est structurée comme un instrument à paiement en espèces. BitMine a déclaré que les Actions Privilégiées de Série A accumuleront des dividendes cumulatifs à un taux fixe de 9,50 % par an sur le montant nominal de 100 dollars, que les dividendes soient déclarés ou non ou que les fonds soient légalement disponibles pour le paiement. "Les dividendes réguliers sur les Actions Privilégiées de Série A seront payables, le cas échéant, si et quand ils sont déclarés par le conseil d'administration de BMNR, sur des fonds légalement disponibles pour leur paiement, hebdomadairement en arriérés", a déclaré l'entreprise. "Les dividendes réguliers déclarés sur les Actions Privilégiées de Série A seront payables uniquement en espèces."
Le dossier comprend également un mécanisme de pénalité si les dividendes ne sont pas payés à l'échéance. Tout dividende régulier accumulé et non payé commencerait lui-même à accumuler des dividendes supplémentaires, composés hebdomadairement. Le taux de dividende composé est initialement égal à 9,50 % plus 5 points de base, sur la base d'une période de dividende régulier hebdomadaire, et augmente de 5 points de base supplémentaires pour chaque période suivante jusqu'à paiement intégral, plafonné à 15 % par an.
BitMine conservera une flexibilité de rachat. L'entreprise peut racheter les actions privilégiées en totalité ou en partie contre espèces à 110 % du montant nominal pendant les 18 premiers mois suivant l'émission, à 105 % entre 18 mois et trois ans, et à 100 % après trois ans, plus les dividendes accumulés et non payés. Elle peut également racheter toutes les actions privilégiées en circulation si le total restant tombe en dessous de 25 % de l'émission initiale, ou si certains événements fiscaux se produisent.
Les détenteurs bénéficient également d'une protection en cas de "changement fondamental". Si un tel événement se produit en vertu du certificat de désignation, les actionnaires privilégiés peuvent exiger que BitMine rachète tout ou partie de leurs actions contre espèces au montant nominal, plus les dividendes réguliers accumulés et non payés.
BitMine a demandé la cotation des actions privilégiées sur le New York Stock Exchange sous le symbole BMNP. Si elle est approuvée, l'entreprise s'attend à ce que les transactions commencent dans les 30 jours suivant la première émission des actions. Moelis & Company et Cantor agissent en tant que chefs de file conjoints de la syndication.
Au moment de la rédaction, l'Ethereum s'échangeait à 1 793 dollars.
