Auteur : Claude, Deep Tide TechFlow
Introduction de Deep Tide : Le Bitcoin est passé d'un sommet de 126 000 dollars en octobre dernier à la fourchette des 60 000 dollars, soit une baisse de plus de 50 %. Le trader renommé Doctor Profit, qui avait vendu à découvert avec précision pendant cette baisse, a annoncé la clôture complète de toutes ses positions courtes et est entré à la hausse à 64 000 dollars, affirmant que des variables structurelles avaient réécrit le scénario du cycle de quatre ans. L'analyste on-chain gumsays a indiqué que la divergence haussière sur les graphiques hebdomadaires durait depuis 147 jours, proche des 161 jours avant le creux de 2022. Mais le chercheur de cycles Jake Pahor, en examinant les caractéristiques communes des creux de chaque marché baissier depuis 2014, a constaté que le cycle actuel n'avait satisfait aucune des trois conditions : durée temporelle, nombre de jours de panique extrême et cassure du prix réalisé. Le marché est déchiré entre « se positionner à l'avance » et « attendre un signal de confirmation ».

Le Bitcoin est passé d'un sommet historique d'environ 126 000 dollars en octobre dernier à la fourchette des 60 000 dollars, avec un retracement maximal dépassant 54 %. Ce marché baissier dure depuis neuf mois, et le débat se déplace de « combien va-t-il encore baisser ? » vers « le creux est-il déjà atteint ? ».
Doctor Profit clôture toutes ses positions courtes, affirmant que le creux du cycle de quatre ans arrivera plus tôt
Doctor Profit a qualifié son post de « rapport du siècle ». Il a révélé avoir clôturé toutes ses positions courtes établies depuis septembre 2025 : les positions courtes sur Bitcoin dans la fourchette de 115 000 à 125 000 dollars, celles dans la fourchette de 79 000 à 82 000 dollars, ainsi que plus de 100 positions courtes sur des altcoins, toutes ayant réalisé des profits.
Il est entré à l'achat de Bitcoin au comptant à 64 000 dollars, avec une stratégie d'investissement structurée : tant que le Bitcoin se situe entre 54 000 et 64 000 dollars, investir 5 % des fonds alloués chaque jour pour acheter au comptant. Achat à 58 000 dollars, continuation à 56 000 dollars, et renforcement en dessous de 54 000 dollars.
La logique de son retournement à la hausse ne réside pas dans l'analyse technique, mais dans les fondamentaux. Doctor Profit estime que le marché attend toujours un « creux du cycle de quatre ans » en septembre ou octobre, mais ce consensus lui-même est un signal dangereux. « Le marché ne récompense pas ceux qui mémorisent le calendrier. Lorsque tout le monde attend la même date, le creux a tendance à arriver plus tôt. »
Il a cité plusieurs variables en train de modifier la structure du marché du Bitcoin : le CLARITY Act pourrait être adopté par le Sénat avant le 10 août ; BlackRock, Vanguard, JPMorgan, Goldman Sachs et le New York Stock Exchange ont rejoint le pilote de jetonisation de titres du DTCC, des actions Microsoft, SPY, QQQ et des obligations d'État américaines sont testées en tant que titres tokenisés, le lancement officiel étant prévu pour octobre ; Citadel vient d'investir 400 millions de dollars dans Crypto.com, valorisant l'entreprise à 20 milliards de dollars.
Son jugement est le suivant : des capitaux institutionnels de mille milliards de dollars attendent en coulisses pour entrer, la révolution de la tokenisation et la législation réglementaire progressent simultanément. Les particuliers sur X réclament des positions d'achat à 40 000 ou 50 000 dollars, mais les plus gros capitaux sont déjà en action. « Je ne vais pas me tenir derrière le troupeau, demandant au marché de me donner des jetons au même prix que tout le monde. Je vais courir devant. »
Doctor Profit conserve simultanément toutes ses positions courtes sur le S&P 500. Il pense que le marché baissier des cryptos a débuté en octobre 2025, plusieurs mois avant le marché actions, et a déjà subi un réajustement des prix. Si un krach boursier déclenchait un transfert de capitaux des actifs surévalués vers le marché des cryptos déjà sous-évalué, cela constituerait même un catalyseur.
gumsays : La divergence haussière sur les graphiques hebdomadaires dure depuis 147 jours, proche du niveau de creux du cycle précédent
L'analyste on-chain gumsays a publié un post le même jour, fournissant des arguments techniques à l'appui.
Son observation est la suivante : le graphique hebdomadaire du Bitcoin est très similaire à celui du creux du cycle 2022. Lors du cycle 2022, la divergence haussière hebdomadaire a duré 161 jours, après quoi le Bitcoin a atteint un nouveau creux et confirmé le fond du cycle ; lors du cycle 2026, cette divergence dure depuis 147 jours, soit à environ deux semaines de la durée de 2022.
La conclusion de gumsays est modérée mais claire : « Lorsque vous avez déjà un bon prix, essayer d'attendre le creux absolu n'a pas de sens. Si vous achetez entre 60 000 et 64 000 dollars, puis complétez à 45 000 dollars, votre prix moyen sera toujours excellent dans le prochain marché haussier. » Mais il a ajouté une mise en garde : « Vous n'avez aucune garantie qu'il descendra à 45 000 dollars. »

Trois conditions pour atteindre un creux, aucune satisfaite dans ce cycle
Jake Pahor a présenté l'argumentaire contraire le plus systématique dans son bulletin hebdomadaire CryptoSuperHub du 19 juillet.
En examinant les données du score de risque CSH sur 5 279 jours depuis février 2012, il a dégagé trois caractéristiques communes aux creux de chaque marché baissier depuis 2014 :
Premièrement, la durée. Les cycles baissiers depuis 2014 ont duré environ 12 mois du sommet au creux. Le sommet de ce cycle était en octobre 2025, la fenêtre de 12 mois correspondant au quatrième trimestre de cette année. Seuls neuf mois se sont écoulés pour l'instant.
Deuxièmement, la durée de la panique extrême. Le score de risque CSH est tombé en dessous de 20 avant chaque creux de marché baissier et y est resté pendant une période assez longue. Le marché baissier de 2014-2015 est resté en dessous de 20 pendant 275 jours, celui de 2018 pendant 52 jours, et celui de 2022 pendant 123 jours. Ce cycle n'a pas encore connu un seul jour en dessous de 20, le point le plus bas étant 21,5 le 1er juillet.
Troisièmement, le prix passe sous le prix réalisé. Le prix réalisé est la moyenne pondérée des prix lors de la dernière transaction sur la chaîne de tous les Bitcoins, que l'on peut considérer comme le coût collectif moyen du marché, actuellement d'environ 53 000 dollars. Lors des creux précédents, le prix a toujours franchi ce niveau. Le plus bas de juin à 57 000 dollars s'en est approché mais ne l'a pas touché.
Trois conditions, zéro satisfaite. C'est la raison pour laquelle Jake Pahor refuse de rejoindre le camp du « creux atteint ».

Mais il n'est pas purement baissier.
Il a reconnu dans son article la logique du camp haussier : la profondeur de ce retracement est moindre que lors des phases similaires des cycles précédents ; les ETF, une force d'achat inexistante en 2018 et 2022, pourraient offrir un support plus élevé pour le creux de ce cycle ; lors du plus bas de juin, plus de la moitié des Bitcoins étaient en perte (une condition historiquement fortement corrélée avec la zone de creux).
L'approche opérationnelle de Jake Pahor reflète son attitude : les investissements programmés hebdomadaires continuent normalement (dans la fourchette de score 20 à 30, où nous nous trouvons actuellement), mais des ordres d'achat plus importants sont placés en dessous d'un score de 20, non déclenchés pour l'instant. « Si le creux est atteint, mes investissements programmés avec un score dans les 20 se comporteront bien. Si le creux n'est pas atteint, mes ordres d'achat plus importants en dessous de 20 attendent, les fonds sont prêts. Le plan couvre les deux résultats, la prévision ne couvre qu'un seul. »
Il a également fourni un ensemble de données de backtest historique : acheter du Bitcoin lorsque le score CSH est entre 20 et 30 (la position actuelle) a donné un rendement médian de +132 % sur 12 mois, avec seulement 6 % des jours de négociation enregistrant une perte ; acheter avec un score supérieur à 60 a donné un rendement médian négatif.
Deux fenêtres temporelles clés et un point d'ancrage de données
D'après les points de vue de plusieurs traders et analystes, le cœur du désaccord actuel entre les deux camps peut se résumer à une question : les deux variables structurelles que sont les acheteurs d'ETF et la législation réglementaire sont-elles suffisantes pour que ce cycle s'éloigne du modèle historique ?
Doctor Profit pense que la réponse est oui, parie sur un creux plus précoce et prend position à la hausse à plein. Jake Pahor estime que les preuves sont insuffisantes pour renverser les schémas historiques, choisissant un investissement systématique mais réservant une position plus importante pour un signal plus extrême.
Au 19 juillet, le Bitcoin cote environ 64 800 dollars, la moyenne mobile sur 200 semaines se situe autour de 63 000 dollars, le prix se trouve juste au-dessus de ce support à long terme. L'indice de peur et de cupidité est à 25 (peur extrême).







